昨日滬深兩市高開低走，上證指數(shù)收跌1.51%失守3000點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌2.32%，兩市成交額不足8000億元。個股普跌，板塊上僅養(yǎng)殖、港口航運、白酒等少數(shù)板塊收漲，前期熱點如科創(chuàng)板IPO、軍工、創(chuàng)投等跌幅居前。三大指數(shù)均收跌，藍籌指數(shù)上證50跌幅最小為0.44%，中證500指數(shù)跌幅最大為2.79%。期指表現(xiàn)分化，IC四個合約均弱于現(xiàn)貨指數(shù)基差走強，仍處全面貼水狀態(tài)，IH和IF主力合約維持小幅升水。期權方面，標的資產(chǎn)50ETF下跌0.37%收于2.692，平值期權隱含波動率小幅回落。

期權市場持倉量小幅回落。當日全市場合計成交253.31萬張，較上一交易日減小54.19萬張，降幅為17.6%。認購期權成交129.32萬張，較上一交易日減小26.37萬張，認沽合約總成交123.99萬張，較上一交易日減小27.82萬張。日成交量PCR值0.96小幅減小。持倉方面，期權總持倉307.03萬張，較上一交易日減小3.69萬張。其中認購合約持倉158.11萬張，較上一交易日增加4.04萬張，認沽合約持倉148.92萬張，較上一交易日減小7.73萬張。持倉量PCR值0.94小幅減小。

當月合約即將到期，交投活躍度明顯下滑但持倉量仍較大。昨日期權當月合約持倉151.40萬張，占總持倉的50%左右。成交量為137.77萬張，占總成交量的54%。次月合約成交98.40萬張，持倉98.11萬張，增持16.54萬張。從次月持倉看，認購大幅增持11.79萬張，認沽增持4.74。認購增持在2.70平值淺虛值上均明顯增持，3.00執(zhí)行價上持倉量仍最大為15.19萬張。認沽在2.55和2.65增倉1萬張，整體在虛值附近增持。整體來看，預期標的寬幅振蕩格局難改。

圖為次月平值期權波動率

最近兩周標的寬幅振蕩，隱含波動率和歷史波動率仍維持較高水平。目前平值認購隱含波動率26.60%，認沽25.06%，小幅回落。歷史波動率目前在32.01%，略高于平值期權隱含波動率。從當月合約波動率微笑曲線看，各執(zhí)行價上波動率在25%至30%之間，認購隱含波動率在各執(zhí)行價均略高于認沽，特別是3.00深虛值認購。

綜合來看，期權市場投資熱情高漲，前期2月虛值認購的巨大漲幅推升投資者對虛值認購的需求和“末日輪”的參與熱情。從市場本身來看，短期缺乏主線，寬幅振蕩格局難改。投資者可在次月合約上沿支撐位賣出虛值認購，構建寬跨式組合。