今日要點

1. 豆油1905跌0.94%，創(chuàng)近兩個月新低。

2. 焦煤1905-1909價差貼水幅度創(chuàng)一個半月新低。

3. 豆油1905-菜油1905價差貼水1569， 創(chuàng)近五年以來新低。

4. Mysteel：247家鋼廠高爐開工率75.03%，環(huán)比增1.16%。

5. 3月21日內外棉價差大幅收縮。

6. 方正中期：推薦短空菜粕05，菜粕5-9反套。

今天鷹眼監(jiān)測日報帶你一文讀透期現(xiàn)市場。

一、策略跟蹤

1、乙二醇1906跌0.66%：截止3月22日收盤，乙二醇1906跌0.66%，報收于5126。

【策略主題：空MEG；發(fā)布時間：2月17日】

2、豆油1905/豆粕1905比價較前一日回落0.034：截止3月22日收盤，豆油1905/豆粕1905比價為2.151，較前一日回落0.034。

【策略主題：做擴油粕比；發(fā)布時間：12月23日】

3、螺紋1905-1910價差升水收縮：截止3月22日收盤，螺紋1905-1910價差升水256，較上個交易日收縮14點。

【策略主題：螺紋5-10正套；發(fā)布時間：1月27日，3月3日】

4、菜油1905-1909價差貼水較上日走縮42點：截止3月22日收盤，菜油1905-1909價差貼水34點，較上日走縮42點。

【策略主題：菜油5-9反套；發(fā)布時間：2月24日】

5、3月21日內外棉價差大幅收縮：截止3月21日收盤，鄭棉小幅收跌，美棉期貨因出口裝運增加提振而大漲，內外棉5月價差環(huán)比收縮240至847元/噸，內外棉（鄭09-美05）價差環(huán)比收縮240至1322元/噸。

【策略主題：內外棉正套；發(fā)布時間：3月18日】

二、今日期貨市場重要變化

1. 單邊價格及增倉異動

（1）3月22日，價格漲幅前三： PVC1905(1.75%)、焦煤1905(1.42%）、鄭油1905（1.42%）；跌幅前三：滬鎳1905(2.12%)、燃油1905（1.18%）、白糖1905（0.98%）。

（2）增倉前三：鄭醇112914手、焦炭35426手、菜粕30476手。減倉前三：玉米45538手、豆粕36214手、PVC34298手。

2.價差組合異動

（1）焦煤1905-1909價差貼水79，較上個交易日收縮4.5點，創(chuàng)該價差貼水幅度近一個半月新低。

（2）焦炭1905-1909價差升水36，較上個交易日收縮5.5點，創(chuàng)該價差升水幅度近6個月新低。

（3）棕櫚油1905-1909價差貼水286，較上日走擴16點，創(chuàng)近五個月以來新低，處五年歷史低位。

（4）豆油1905-菜油1905價差貼水1569，較上日走擴149點，創(chuàng)近五年以來新低。

3.基差率排名

基差率排名前三（升水）：焦煤、玻璃、瀝青

基差率排名后三（貼水）：雞蛋、橡膠、棕櫚油

4.資金變化（單位：萬元）

流入資金前三：焦炭（1166708.3）、甲醇（311764.23）、菜油（170255.26）

流出資金前三：原油（332560.94）、滬鎳(300945.74)、滬銅（252801.43）

三、重要事件、數(shù)據(jù)及相關邏輯跟蹤

1、Mysteel：全國45個港口鐵礦石庫存為14788.56萬噸，較上周增18.56萬噸。

2、Mysteel：247家鋼廠高爐開工率75.03%，環(huán)比增1.16%。

3、Mysteel：230家獨立焦企樣本產(chǎn)能利用率75.84%，下降0.10%。

4、Mysteel：全國平均噸焦盈利72.55元，較上周下降83.88元。

5、Mysteel：全國110家鋼廠樣本焦炭庫存468.11萬噸，增7.63萬噸。

6、本周唐山高爐產(chǎn)能利用率提高到64.33%。

7、河北省謀劃開展高爐鑄造企業(yè)專項執(zhí)法檢查。

8、USDA報告前瞻：3月14日止當周美豆出口凈銷售量料為60-175萬噸棉花&棉紗市場監(jiān)測日報：3月21日美棉5月收漲1.45至77.05美分，內外棉價差大幅收縮240點。

9、美棉ON-call：截止3月15日當周美棉未點價賣出合約連增兩周。

10、3月21日因美棉出口裝運增加提振市場，美棉主力大幅上漲1.45個美分。

11、重慶市石柱縣發(fā)生非洲豬瘟疫情。

12、荷蘭合作銀行：由于中國的非洲豬瘟，中國的豬肉進口至少需要翻番。

四、今日值得關注的研報邏輯&觀點

1、中國棉花網(wǎng)：增值稅下調是否意味著進口棉花成本下降呢？

據(jù)中國棉花網(wǎng)報告分析增值稅下調是否意味著進口棉花成本下降？其認為買賣雙方可協(xié)調的空間不會很大，紡織廠、進口企業(yè)不宜抱過高期望。原因：

1. ICE棉花期貨“易漲不易跌”，外棉內外盤報價持續(xù)強勢。未來全球中高品質棉花供應壓力上升，ICE主力破78美分/磅、80美分/磅是大概率事件；

2. 進口企業(yè)、貿易商簽約外棉價格、成本并不低，能讓利、打出的折扣不大。自2019年1月份以來，ICE主力合約持續(xù)在72-75美分/磅狹窄廂體內盤整，并沒有大的波動，中國紡企、中間商簽約進口大多在這個區(qū)間，貿易商利潤非常單薄甚至產(chǎn)生“倒掛”。；

3. 國內地產(chǎn)棉、新疆棉價格重心上移，內外價差不斷擴大，外棉人民幣報價如何能降？在清關外棉與國產(chǎn)棉比價效應突出的情況下，除非鄭期、國內棉花現(xiàn)貨率先較大幅度回調，否則外棉人民幣報價仍易漲難跌。

2、遠大物產(chǎn)：棉花大漲應該具備的三個前提條件

在近期杭州舉辦圓桌論壇就2019年農產(chǎn)品的機會進行了討論中，遠大物產(chǎn)蘇利華表示：單看今年的數(shù)據(jù)，全球棉花其實是偏利多的一個格局。其個人覺得（棉花）漲20%、30%是有可能的。但這是有前提條件的，第一個條件天氣出現(xiàn)問題；第二個條件中美貿易和談；第三個條件其個人偏向于庫存情況。

一旦今年的種植面積確定，如果天氣發(fā)生問題，使得棉花進入牛市，開始上漲，是有可能會忽略遠月升水幾百點這種情況的。其個人傾向于軟商品比農產(chǎn)品機會更好一些，會考慮買棉花拋豆粕。而且這兩個品種也是貿易摩擦中影響最大的品種，若貿易摩擦緩和，對棉花是利多，對豆粕是利空。

3、前海期貨：螺紋鋼需求拐點將至，建議逢高布局螺紋鋼空單

前海期貨分析師趙一鳴認為，總體來看供給方面，隨著電爐開工率的逐步回升和產(chǎn)能維持在高位。預計螺紋鋼產(chǎn)量仍將在未來一段時間內處于歷史的絕對高位。庫存受到節(jié)后復工的影響，陸續(xù)釋放。但是受到貿易商囤貨因素擾動，短期供給將被扭曲。需求方面，在房地產(chǎn)買地、銷售、開工均走弱的背景下，螺紋鋼需求拐點也將逐步到來。因此，建議投資者可以逢高布局螺紋鋼空單。

4、方正中期：推薦短空菜粕05，菜粕5-9反套

方正中期發(fā)布最新研報推薦菜粕05合約短期試空，目標位置2100元/噸。菜粕5-9反套，目標位置-60元/噸。

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