期糖小幅收陽，步入震蕩行情

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

今日白糖主力合約 1101 價(jià)格早盤跳空高開，最高價(jià) 5081 元 / 噸，隨后步入窄幅震蕩，最低價(jià) 5021 元 / 噸，收盤價(jià) 5051 元 / 噸，較昨日收盤價(jià)上漲 59 元 / 噸，持倉量減少 26864 手至 59.8 萬手。遠(yuǎn)月 1009 合約成交量大幅萎縮，收盤價(jià) 5128 元 / 噸，持倉量減少 44440 手至 39.9 萬手。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5200 元 / 噸，持穩(wěn)，至詢價(jià)時(shí)銷量少，中間商暫無報(bào)價(jià)；柳州，集團(tuán)報(bào)價(jià) 5300-5320 元 / 噸，持穩(wěn)，無成交；中間商報(bào)價(jià) 5020 元 / 噸，上調(diào) 60 元 / 噸，有成交。

云南：昆明，報(bào)價(jià)區(qū)間為 4950-5000 元 / 噸，；甸尾 4970 元 / 噸。普遍持穩(wěn)，銷量少。

湛江：糖廠倉庫報(bào)價(jià) 5150 元 / 噸，站臺(tái)報(bào)價(jià) 5200 元 / 噸，上調(diào) 50 元 / 噸，當(dāng)?shù)夭少彏橹?，銷量少。

新疆：烏魯木齊， 5100-5150 元 / 噸，持穩(wěn)，銷量少。

總體來看，今日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)后成交量有所回升，廣東湛江地區(qū)白糖報(bào)價(jià)回到 5200 元 / 噸。短期來看，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)將在 5000-5300 元 / 噸區(qū)間進(jìn)行報(bào)價(jià)。

國內(nèi)市場消息： 從湛江糖協(xié)獲悉，目前當(dāng)?shù)匾延?20 家糖廠收榨，還有 2 家糖廠未收榨。整體來看，湛江糖廠集中收榨時(shí)間較往年提前了 10 天左右。由于開榨初期降雨過多導(dǎo)致甘蔗糖份減少，加上畝產(chǎn)較預(yù)期降低，估計(jì)今年湛江的食糖產(chǎn)量約為 80 萬噸左右，較 08/09 榨季產(chǎn)量 92.15 萬噸將減產(chǎn) 12.15 萬噸。本榨季全國食糖減產(chǎn)已成定局。

國內(nèi)市場簡評(píng)：隔夜外盤原糖價(jià)格的止跌反彈間接性對(duì)今日國內(nèi)期糖價(jià)格產(chǎn)生利多。短期來看，除了市場對(duì)于廣西干旱的關(guān)注度外，目前國內(nèi)期糖價(jià)格受到國際原糖價(jià)格的影響較前期明顯，因此在干旱對(duì)下榨季甘蔗產(chǎn)量影響程度尚不確定的情況下，操作上建議以日內(nèi)短線為主。

國際糖市：

ICE 糖市： 1005 期約糖價(jià)在 16.17-17.89 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 110 個(gè)點(diǎn)收于 17.67 美分 / 磅； 1007 期約糖價(jià)在 16.05-17.66 美分 / 磅的范圍內(nèi)波動(dòng)后上漲 104 個(gè)點(diǎn)收于 17.49 美分 / 磅。

從目前的情況看，估計(jì)商家和終端用戶還有可能繼續(xù)觀望，直到糖價(jià)穩(wěn)定下來后才有可能重返糖市買糖。估計(jì)后市 1005 期約糖價(jià)在 18.20-20 美分 / 磅一線將遇到阻力。

成交未見起色， PVC 重回窄幅震蕩

由于美國原油庫存大幅增加以及美元走強(qiáng)打壓，隔夜 NYMEX5 月原油期貨結(jié)算價(jià)收低 1.30 美元，或 1.6% ，至每桶 80.61 美元。

今日國內(nèi) PVC 主力 1005 合約小幅低開開盤，日內(nèi)維持低位窄幅震蕩局面。最終報(bào)收于 7525 元 / 噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌 20 元 / 噸，成交量為 10960 手，持倉量減少 2258 手至 41570 手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上海地區(qū) PVC 市場報(bào)價(jià)大穩(wěn)小動(dòng)，普通 5 型電石料主流報(bào)價(jià)在 7300-7350 元 / 噸自提，新疆天業(yè) 5 型料報(bào) 7300 元 / 噸自提， 3 型料報(bào) 7500 元 / 噸， 8 型料報(bào) 7400 元 / 噸自提，大沽 1000 型在 7600-7650 元 / 噸左右，商家出貨困難，下游采購不多，對(duì)高位貨源仍持觀望態(tài)度；臨沂地區(qū) PVC 市場報(bào)盤穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大，普通 5 型電石料主流不含稅報(bào) 6950-7000 元 / 噸送到，部分恒通料略高，市場成交一般，部分商家仍持觀望態(tài)度。

在希臘債務(wù)危機(jī)還沒解決的情況下，葡萄牙的評(píng)級(jí)卻再次遭受下調(diào)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)脆弱的一面再次浮出水面，投資者信心的缺失導(dǎo)致歐元再次遭到拋售，美元接機(jī)拉升，隔夜美元指數(shù)突破前期高點(diǎn)壓制并一度觸及 82 整數(shù)關(guān)口，這也在很大程度上對(duì)商品價(jià)格構(gòu)成沉重壓力。不過，美元的大漲并沒有對(duì)今日內(nèi)盤商品期價(jià)構(gòu)成太大的壓力， PVC 依然處于窄幅振蕩的局面當(dāng)中，期價(jià)經(jīng)過上周五的大幅上漲之后，上沖動(dòng)能明顯不足，近期還是未能擺脫振蕩格局，在缺乏資金關(guān)注的情況下， PVC 的走勢(shì)難以走出單邊行情。因此，建議投資者近期保持觀望的態(tài)勢(shì)，等待時(shí)機(jī)入場。

信用評(píng)級(jí)風(fēng)波又起 期銅震蕩格局未改

隔夜，葡萄牙信用評(píng)級(jí)的下調(diào)令美元指數(shù)大幅上漲，一舉越過 82 這一 50% 反彈位的關(guān)鍵壓力位。美元指數(shù)的大幅走強(qiáng)令一切以美元計(jì)價(jià)的商品承壓， LME 三個(gè)月銅下跌 99 美元至 7346 美元 / 噸。今日滬銅平開，盤中窄幅震蕩。主力合約以 59300 元 / 噸開盤，全天收于 59320 元 / 噸，較前一交易日上漲 20 元 / 噸。

美股的高位回落反應(yīng)了美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。美國商務(wù)部稱美國 2 月新屋銷售較上月下跌 2.2% ，年率為創(chuàng)紀(jì)錄低位的 30.8 萬戶，低于預(yù)估的 32 萬戶。同時(shí)，美國 2 月耐久財(cái)訂單增加 0.5% ，低于預(yù)估的增加 0.7% 。

在希臘問題仍未取得階段性成果的情況下，葡萄牙的信用評(píng)級(jí)再度被調(diào)降成為美元指數(shù)大幅走強(qiáng)的最主要因素?；葑u(yù)評(píng)級(jí)將葡萄牙的主權(quán)債信評(píng)級(jí)調(diào)低一個(gè)級(jí)距至 "AA-", 稱因該國 2009 年財(cái)政表現(xiàn)不佳。并警告稱，若今明兩年繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，有可能再次被調(diào)降評(píng)級(jí)。美元的強(qiáng)勁上漲令金屬市場整體承壓。西方分析師也認(rèn)為，當(dāng)前市場走軟的主要原因在于外匯市場走勢(shì)，美元的走強(qiáng)是最主要因素。

今日現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水 350- 貼水 250 ，平水銅 58450-58500 元 / 噸，升水銅 58500-58550 元 / 噸，銅價(jià)下跌加劇下游觀望氣氛，消費(fèi)商按需采購，成交延續(xù)偏淡態(tài)勢(shì)。

隔夜 LME 銅庫存繼續(xù)減少 3450 噸至 4592900 噸，庫存在近期出現(xiàn)了持續(xù)減少，顯示了歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給銅消費(fèi)帶來的拉動(dòng)力。 LME 期銅注銷倉單達(dá)到 20350 噸，占總庫存的 3.91% 。 LME 市場的下跌并未引起國內(nèi)開盤時(shí)的大幅低開，顯示了市場對(duì)當(dāng)前價(jià)格比較認(rèn)可。然而，西歐部分國家的債務(wù)危機(jī)仍然是近期市場難以擺脫的一個(gè)陰影。筆者認(rèn)為，近期打壓市場的債務(wù)危機(jī)給市場帶來的影響不太可能像雷曼兄弟倒閉那么嚴(yán)重。因此，沖擊可能更多是暫時(shí)性的。對(duì)于消費(fèi)旺季的銅價(jià)，筆者依然持樂觀態(tài)度。長達(dá)一個(gè)多月的震蕩可能為后期的突破積蓄能量。但震蕩期間建議暫時(shí)離場觀望。

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