自去年以來(lái)，滬市股票期權(quán)開(kāi)始被市場(chǎng)廣泛關(guān)注。據(jù)上交所3月1日披露數(shù)據(jù)顯示，上周滬市股票期權(quán)成交量劇增，達(dá)到1691.89萬(wàn)張，已連續(xù)三周保持30%以上的增幅。

從周末持倉(cāng)量方面看，截至上周末，滬市股票期權(quán)總持倉(cāng)量為229.50萬(wàn)張，較前一周有所縮減。其中認(rèn)購(gòu)合約為99.67萬(wàn)張，認(rèn)沽合約為129.83萬(wàn)張，仍然維持著認(rèn)沽合約持倉(cāng)高企的局面。

期權(quán)成交量連續(xù)三周保持30%的增速，顯示市場(chǎng)情緒的改觀，吸引部分資金借道期權(quán)參與市場(chǎng)，以求增加資金效率，提高在目前市場(chǎng)環(huán)境下的收益回報(bào)。

“期權(quán)成交量的劇增，跟股票市場(chǎng)上的情況是一致的。上周，股票市場(chǎng)的行情被點(diǎn)燃之后，多空雙方進(jìn)行了激烈的博弈，導(dǎo)致成交量上升?！睆B門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授韓乾表示，從近期期權(quán)隱含波動(dòng)率的大幅提高也可以看出，投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)的波動(dòng)率預(yù)期提高。他還認(rèn)為，由于期權(quán)策略非常靈活，可以用來(lái)反映不同的市場(chǎng)判斷，所以當(dāng)投資者對(duì)未來(lái)股票走勢(shì)的預(yù)期出現(xiàn)分歧的時(shí)候，期權(quán)市場(chǎng)上的交易量就會(huì)增加。

一位券商期權(quán)研究人員則表示，場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)的日內(nèi)交易，虛值高杠桿等特性比較適合用于目前高流動(dòng)性市場(chǎng)做短線交易，“大盤成交量的大幅抬升是同步的，大盤成交放量也會(huì)讓潛在的用期權(quán)進(jìn)行套保套利和短線交易的需求提升”。

“認(rèn)沽合約持倉(cāng)量明顯大于認(rèn)購(gòu)合約的持倉(cāng)，也表明在市場(chǎng)一波凌厲的上漲之后的觀望情緒轉(zhuǎn)增，部分機(jī)構(gòu)和合格的個(gè)人投資者運(yùn)用期權(quán)回避市場(chǎng)短期波動(dòng)?！彼€表示，隨著市場(chǎng)波動(dòng)率的正常，預(yù)計(jì)期權(quán)持倉(cāng)量會(huì)進(jìn)一步下降。

格林大華研究所金融研究中心負(fù)責(zé)人趙曉霞還認(rèn)為，成交量上升說(shuō)明投資者參與熱情高，但持倉(cāng)沒(méi)有同時(shí)放大反而縮小，說(shuō)明進(jìn)場(chǎng)投機(jī)力量變大了，行情上漲過(guò)程中，通常成交都會(huì)更活躍一些，所以最近成交量上漲很快。

如今，A股市場(chǎng)離3000點(diǎn)僅僅一步之遙，市場(chǎng)給予充分關(guān)注階段，有私募機(jī)構(gòu)則表示，在經(jīng)歷了一段漲幅之后，投資者需要密切留意市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)調(diào)整交易策略。

趙曉霞也提醒，認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)小于認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)，可能因?yàn)樵诋?dāng)前情況下，有很多投資者認(rèn)為股市有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，所以認(rèn)沽期權(quán)的持倉(cāng)更高。

作為一種金融衍生品工具，金融期權(quán)可以幫助管理現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果僅僅作為一項(xiàng)投機(jī)工具，則要在成交量已經(jīng)放大的背景下謹(jǐn)慎入場(chǎng)。

“不要被漲幅蒙蔽雙眼，市場(chǎng)仍然需要關(guān)注的是平倉(cāng)收益，即便是在漲幅最大的背景下，市場(chǎng)整體平倉(cāng)收益依然有限?！鄙鲜鏊侥既耸窟€提醒，市場(chǎng)普通投資者要意識(shí)到期權(quán)交易本身的復(fù)雜性，在市場(chǎng)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，更要保持理性參與期權(quán)市場(chǎng)。