據(jù)證監(jiān)會(huì)3月1日消息，為主動(dòng)適應(yīng)期貨市場(chǎng)發(fā)展的新形勢(shì)，加強(qiáng)期貨公司監(jiān)管，規(guī)范期貨公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》（下稱(chēng)《辦法》）進(jìn)行了修訂，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《辦法》自2007年發(fā)布實(shí)施以來(lái)，為期貨公司規(guī)范發(fā)展，提升期貨公司服務(wù)水平發(fā)揮了重要作用，但隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展及對(duì)外開(kāi)放的逐步擴(kuò)大，《辦法》的相關(guān)內(nèi)容已滿(mǎn)足不了實(shí)踐需要，有必要進(jìn)行修訂完善。一是股東門(mén)檻低，對(duì)股東約束偏弱、偏原則；二是期貨公司子公司監(jiān)管、信息系統(tǒng)管理規(guī)定尚難以滿(mǎn)足規(guī)范發(fā)展要求，有必要進(jìn)一步完善規(guī)則，強(qiáng)化監(jiān)管；三是期貨公司對(duì)客戶(hù)的管理責(zé)任以及期貨行業(yè)對(duì)外開(kāi)放等規(guī)定，需要進(jìn)一步修訂完善。

此次修訂主要包括六方面內(nèi)容：一是提高期貨公司股東資格條件；二是加強(qiáng)期貨公司股權(quán)管理，強(qiáng)化股東義務(wù)；三是完善期貨公司分子公司管理要求，落實(shí)相關(guān)責(zé)任；四是完善期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放相關(guān)規(guī)定，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)公司“走出去”；五是完善期貨公司對(duì)客戶(hù)交易行為管理；六是完善期貨公司信息系統(tǒng)管理規(guī)定。

在方正中期期貨總裁許丹良看來(lái)，此次《辦法》的修訂將監(jiān)管部門(mén)在日常監(jiān)管中的新要求上升到法規(guī)層面，是對(duì)我國(guó)期貨行業(yè)法規(guī)制度的一次集中完善，為我國(guó)期貨行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展提供了制度保障。

第一大股東凈資本不低于5億元人民幣

新修訂的《辦法》對(duì)期貨公司股東的凈資本、凈資產(chǎn)提出硬性要求：期貨公司5%以上股東實(shí)收資本和凈資產(chǎn)不低于人民幣1億元；期貨公司5%以上主要股東為自然人的，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元。

期貨公司控股股東、第一大股東凈資本不低于人民幣5億元，不適用凈資本或者類(lèi)似指標(biāo)的，凈資產(chǎn)不低于人民幣10億元。期貨公司控股股東、第一大股東具備對(duì)期貨公司持續(xù)的資本補(bǔ)充能力，對(duì)期貨公司可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致無(wú)法正常經(jīng)營(yíng)的情況具有妥善風(fēng)險(xiǎn)處置的能力。

非金融企業(yè)入股期貨公司成為主要股東或者控股股東、第一大股東的，應(yīng)符合國(guó)家關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的有關(guān)規(guī)定和相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)。

部分期貨公司股東或需增資

與2017年修訂的《辦法》相比，新修訂的《辦法》對(duì)期貨公司5%以上股東實(shí)收資本和凈資產(chǎn)的要求從3000萬(wàn)元提高到1億元，且新增加了對(duì)期貨公司控股股東、第一大股東凈資本和凈資產(chǎn)等硬性要求。

天風(fēng)期貨副總經(jīng)理周雷告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，新修訂的《辦法》提高了對(duì)期貨公司股東的硬性要求，是期貨行業(yè)對(duì)《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》的具體落實(shí)。近年來(lái)，期貨行業(yè)也確實(shí)有個(gè)別公司產(chǎn)生類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)隱患。隨著期貨公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大、資本實(shí)力的增強(qiáng)，對(duì)股東提出更高的要求理所當(dāng)然，也有利于期貨公司的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

有分析人士認(rèn)為，目前期貨行業(yè)多數(shù)公司的股東基本滿(mǎn)足新設(shè)條件，但也有部分公司股東存在不達(dá)標(biāo)現(xiàn)象。這類(lèi)期貨公司的股東或需增資，以滿(mǎn)足新的監(jiān)管要求。待新規(guī)實(shí)施后，監(jiān)管部門(mén)可能會(huì)制定實(shí)施細(xì)則，對(duì)不達(dá)標(biāo)期貨公司或設(shè)定約束性的整改時(shí)間。

“今后不符合要求、沒(méi)有一定資本實(shí)力的法人或自然人，將很難再擁有期貨公司牌照?！眹?guó)都期貨總經(jīng)理馬春陽(yáng)認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，股東資格條件的提升，有利于提升期貨公司資本實(shí)力。

進(jìn)一步細(xì)化期貨公司境外股東條件

與2017年修訂的《辦法》相比，新修訂的《辦法》進(jìn)一步細(xì)化了期貨公司境外股東條件，夯實(shí)行業(yè)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放的法規(guī)制度基礎(chǔ)。

新修訂的《辦法》加入了“境外股東應(yīng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件”的新要求。在申請(qǐng)?jiān)O(shè)立期貨公司方面，新修訂的《辦法》加入了“股權(quán)結(jié)構(gòu)及股東間關(guān)聯(lián)關(guān)系、一致行動(dòng)人關(guān)系的說(shuō)明”和“資本補(bǔ)充方案及風(fēng)險(xiǎn)處置預(yù)案”等相關(guān)材料要求。

有分析認(rèn)為，這或許意味著暫停多年的期貨公司牌照有重新發(fā)放的可能，而外資或率先獲得牌照發(fā)放紅利。

證監(jiān)會(huì)先后在2018年4月28日和8月24日發(fā)布實(shí)施《外商投資證券公司管理辦法》和《外商投資期貨公司管理辦法》。截至目前，證券行業(yè)已有瑞銀集團(tuán)通過(guò)股權(quán)收購(gòu)成為首家外資控股券商，野村證券、摩根大通緊隨其后向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立外資控股券商，而期貨行業(yè)尚無(wú)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

首創(chuàng)期貨總經(jīng)理黃曉認(rèn)為，收購(gòu)比新設(shè)要快，與申請(qǐng)?jiān)O(shè)立合資期貨公司并控股相比，外商或更愿意通過(guò)收購(gòu)的方式控股合資期貨公司。但也有分析人士認(rèn)為，如果不介意申請(qǐng)?jiān)O(shè)立流程的時(shí)間成本，相比理順與境內(nèi)股東的關(guān)系后再謀求控股，外商申請(qǐng)?jiān)O(shè)立一家期貨公司可能也是較好的選擇。

在期貨公司“走出去”方面，相比2017年修訂的《辦法》，新修訂的《辦法》要求期貨公司設(shè)立、收購(gòu)、參股境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，需具備“最近一次期貨公司分類(lèi)監(jiān)管評(píng)級(jí)不低于B類(lèi)BB級(jí)”等新要求。

根據(jù)2018年期貨公司分類(lèi)評(píng)級(jí)結(jié)果，在行業(yè)149家期貨公司中，共有99家期貨公司獲得不低于B類(lèi)BB級(jí)評(píng)級(jí)。

多位接受采訪(fǎng)的期貨公司高管告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，“不低于B類(lèi)BB級(jí)”這一要求并不高，監(jiān)管部門(mén)希望以此惠及更多期貨公司。當(dāng)前在期貨市場(chǎng)國(guó)際化邁出實(shí)質(zhì)性步伐的背景下，符合基本條件的期貨公司可以提前布局國(guó)際化發(fā)展。

有分析人士稱(chēng)，目前在我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的節(jié)奏上，“引進(jìn)來(lái)”要快于“走出去”。期貨品種引入境外投資者，放行外資控股期貨公司都屬于對(duì)外開(kāi)放“引進(jìn)來(lái)”的范疇。在此基礎(chǔ)上，明確期貨公司設(shè)立、收購(gòu)、參股境外經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)條件，有利于加速期貨公司“走出去”，全面推動(dòng)我國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放。

規(guī)范信息系統(tǒng)管理  明確外部接入要求

值得注意的是，新修訂的《辦法》加入了一整章信息系統(tǒng)管理的內(nèi)容，監(jiān)管部門(mén)對(duì)此重視程度可見(jiàn)一斑。

在外部接入方面，新修訂的《辦法》要求，期貨公司信息系統(tǒng)接入外部信息系統(tǒng)的，應(yīng)當(dāng)對(duì)接入的外部信息系統(tǒng)開(kāi)展合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和技術(shù)系統(tǒng)測(cè)試，確保接入的外部信息系統(tǒng)的合規(guī)性和安全性，并向期貨交易所、期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)及公司住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)備案接入方及接入信息系統(tǒng)情況，不得違規(guī)為客戶(hù)提供信息系統(tǒng)外部接入服務(wù)。

“2015年股市異常波動(dòng)后，監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)管理，尤其是在外部接入方面。在期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的大背景下，外資可能會(huì)將高頻交易引入中國(guó)，提前對(duì)此進(jìn)行制度安排，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，有利于促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行和健康發(fā)展。”黃曉說(shuō)。