滬鋅

【隔夜倫鋅行情】

隔夜外盤顯示，3月23日場內(nèi)倫鋅3月期收于2240美元，下跌37美元。其中持倉量減少399手至218480手；庫存量減少25噸，至540825噸。截止3月24日下午3時，滬鋅1006合約/倫敦場外鋅比價為8.2。

【今日滬鋅行情】

今日滬鋅1006合約開18375元，盤中最高上報18635元，最低下探18280元，收18375元，下跌290元，跌幅1.55%。今日累積成交524348手，持倉量增加17974手，至188732手。

【操作建議】

由于投資人預期25日開始的歐盟峰會很難就援助希臘出臺實質計劃,歐元匯價近日持續(xù)下跌,并推動作為避險貨幣的美元匯價連日上漲。昨日盤中,美元兌歐元一度逼近三周高點。有機構大膽預言,如果歐元區(qū)因為希臘危機而推遲貨幣政策退出,歐元兌美元甚至可能跌至2006年時的低點。

目前美元指數(shù)再次突破81點整數(shù)位，呈積極上攻狀態(tài)。指數(shù)位于布林上軌，中軌方向上移，未來仍有進一步上升空間。因此，大宗商品普遍承壓，今日滬鋅早盤多頭助推疲弱，布林中軌承壓，空頭順勢打壓，合約跌至布林通道下軌區(qū)間。而布林通道呈收口狀，未來下跌空間打開。中長期看，合約依然有回撤2月初水平17300附近的可能，中短線看空。

建議操作:逢高拋空。

滬鋼

【本日行情】

1010螺紋合約開4750元，盤中最高上報4785元，最低下探4731元，收4778元，上漲12元，漲幅0.25%。今日累積成交1723924手，持倉量減少60460手，至1056760手。

【基本面】

得到消息面支撐，今日鋼鐵期貨市場在底部前密集成交區(qū)獲得支撐，展開一波可觀的反彈。圖形上看，合約價格再度回歸4756-4780的主要震蕩區(qū)間，上方曾一度突破至4785，但無奈拋空壓力增強，短期形成雙頂姿態(tài)，合約宣告弱勢回調(diào)。在多頭底部拉升之后，合約先后沖破4767和4778兩條阻力線，欲再度試探4780壓力。近期看來，盡管合約仍有沖高姿態(tài)，但是上方壓力仍然明顯，上行仍缺乏基本面的一些支撐。

講到基本面，我們可以觀察到近期建筑鋼材市場連續(xù)兩天呈現(xiàn)回升態(tài)勢，上海地區(qū)報價溫和上揚。得益于原材料市場倒逼影響，鋼廠近期調(diào)價行為也相對積極。從連續(xù)兩周得以消化的庫存可見，近期鋼鐵市場正進入庫存消化周期，市場報價表現(xiàn)的更為微妙，貿(mào)易商的心態(tài)變化對市場影響較大。

由于17日鋼鐵期貨一根巨陽線將期鋼價格打到高位，后市再度攀升的動能被大為限制。由于現(xiàn)貨市場上溫和回升之勢不改，也就是說17日已經(jīng)先行兌現(xiàn)了后市的一波漲幅。這也是近期盡管利好不斷，但期價仍然震蕩的原因。期貨價格仍在等到現(xiàn)貨價格回升來支撐。從側面講也就是說期貨市場參與者對后市仍有憂慮，唱多熱情受到抑制。這主要是受到國家對地產(chǎn)市場的連續(xù)政策面打壓所致。

今日消息面顯示，鐵礦石市場面臨中方頑強抵抗，據(jù)悉近期多個部委將下訪部分臨海港口視察鐵礦石庫存狀況。而被炒的沸沸揚揚的長協(xié)礦體系面臨崩潰亦遭到兩拓否定。但是礦商并未對長協(xié)價表示悲觀，其認為價格需要貼近現(xiàn)貨市場。淡水河谷在這個方面表現(xiàn)更為激進，其決定4月1日起鐵礦石指數(shù)定價體系將取代每年制定基準價格的模式，也就是說淡水河谷將全面退出長協(xié)礦談判。目前該消息面并未得到淡水河谷正面承認。

而從近期的鐵礦石庫存來看，由于巴西淡水河谷的強硬姿態(tài)，國內(nèi)港口巴西礦庫存現(xiàn)明顯的回落。海岬船型海運價格指數(shù)連續(xù)數(shù)日大幅回落，巴西、澳大利亞至中國航線鐵礦石運價走跌，市場猜測礦商已經(jīng)采取積極行動對話惜售，脅迫中方簽訂高額鐵礦石長協(xié)價或認可巴西指數(shù)定價模式。相比較而言，中方在此的態(tài)度仍是以行業(yè)自律為準繩，表現(xiàn)更為被動。

【操作建議】

從基本面上看，建筑鋼材市場正步入上行通道，強勢的原材料市場支撐起建筑鋼材價格回升。但是目前影響期貨市場的不僅僅是高位的價格還有庫存消化的能力問題。前兩周盡管庫存有所消化，但是速度并不太快，令市場表現(xiàn)較為謹慎。而過高的期貨價格亦制約了后市的漲勢。未來預期上，建筑鋼材現(xiàn)貨市場依然震蕩向上，期貨市場逐步擺脫空頭壓制陰影。

因此，中短線操作主要以逢低買入為主。而遠期仍要看庫存產(chǎn)能壓力欲需求的關系走勢和中方對鐵礦石市場是否會采取相對強硬的政策而定。

天膠

周三，東京膠陷于窄幅區(qū)間收斂整理，滬膠則區(qū)域性寬幅振蕩整理，近遠期各合約期價漲跌互現(xiàn)，成交活躍，持倉量以增為主，其主要原因在于，多空因素交織，全球經(jīng)濟和金融形勢尚未明朗，充滿不確定性，天膠上游原料可能由于干旱而減產(chǎn)，下游可能由于車輛召回而減產(chǎn)，滬膠難以展開單邊趨勢，而依然局限于區(qū)域波動走勢之中，因此，投資者操作上宜以短線低吸高拋為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，24日

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