2019年1月，中國(guó)中期發(fā)布公告，稱將籌劃發(fā)行股份購(gòu)買中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)國(guó)際期貨”）資產(chǎn)。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，此次重組是近11年來(lái)，中國(guó)中期對(duì)中國(guó)國(guó)際期貨發(fā)起的第四次重組計(jì)劃。除了此次重組外，中國(guó)中期先后在2008年、2012年、2014年三次發(fā)起了對(duì)中國(guó)國(guó)際期貨的重組計(jì)劃，但均“夭折”。

一個(gè)概念套現(xiàn)14億

2008年2月，中國(guó)中期開(kāi)始了收購(gòu)中國(guó)國(guó)際期貨資產(chǎn)的第一次“戰(zhàn)役”。

據(jù)當(dāng)時(shí)公告，中國(guó)中期擬以不低于每股21.65元的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行7000萬(wàn)~14000萬(wàn)A股，募集資金總額不超過(guò)25億元。募集資金將分別用于增資收購(gòu)中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、中期嘉合期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和增資中期期貨有限公司（三家公司于2009年10月合并為中國(guó)國(guó)際期貨有限公司，后更名為中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司）。

不巧的是，2008年5月23日中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范控股、參股期貨公司有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》，該規(guī)定要求同一主體控股和參股期貨公司（以下簡(jiǎn)稱“一參一控”）的數(shù)量不得超過(guò)2家。其中，控股期貨公司的數(shù)量不得超過(guò)1家。顯然，中國(guó)中期的重組方案與此規(guī)定矛盾，隨即中國(guó)中期重組方案戛然而止。

此后，中國(guó)中期逐漸從直接收購(gòu)的方式改為合并后由控股股東收購(gòu)再注入的方式。

2009年10月29日，中國(guó)中期子公司中期期貨有限公司，吸收合并中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和中期嘉合期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，并更名為“中國(guó)國(guó)際期貨有限公司”，該公司正是此次重組方案中中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司的前身。

根據(jù)當(dāng)時(shí)披露，中國(guó)中期的第一大股東北京恒利創(chuàng)新投資有限公司（中期集團(tuán)，以下簡(jiǎn)稱“北京恒利”）共持有中國(guó)國(guó)際期貨股權(quán)比例高達(dá)73%。這意味著北京恒利已經(jīng)完成了對(duì)中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的股權(quán)收購(gòu)。

按照當(dāng)時(shí)中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的市場(chǎng)地位，北京恒利收購(gòu)其股權(quán)，需要不菲的成本。北京恒利的資金來(lái)源，一直是一個(gè)謎團(tuán)。

不過(guò)，在2008年和2009年之間還發(fā)生了另一件值得玩味的事情。彼時(shí)，在持續(xù)推進(jìn)重組進(jìn)程的過(guò)程中，中國(guó)中期當(dāng)時(shí)股東廣州駿益投資有限公司和哈爾濱嘉利科技發(fā)展有限公司卻在不斷減持中國(guó)中期的股份，而這兩家公司的實(shí)控人正是當(dāng)時(shí)中國(guó)中期的實(shí)際控制人劉潤(rùn)紅。據(jù)媒體披露，兩年期間，劉潤(rùn)紅通過(guò)以上兩家公司共套現(xiàn)14億元。而在中國(guó)中期沒(méi)有披露收購(gòu)中國(guó)國(guó)際期貨之前，其總市值只有5億元左右。

另一個(gè)值得注意的細(xì)節(jié)在于，2009年10月，劉潤(rùn)紅將所持控股股東北京恒利創(chuàng)新投資有限公司的55%股權(quán)零對(duì)價(jià)劃轉(zhuǎn)由姜榮名義持有。

以上兩個(gè)信息結(jié)合在一起給市場(chǎng)造成了一個(gè)“假象”，即在中國(guó)中期重組中國(guó)國(guó)際期貨的過(guò)程中，劉潤(rùn)紅逐漸從中國(guó)中期退出，姜新、姜榮兄弟成為新的掌舵人，而這樣的“假象”一直持續(xù)到2015年。

2015年，中國(guó)中期發(fā)布公告，其中披露劉潤(rùn)紅實(shí)際上為姜新的妻子，姜榮是姜新的哥哥，劉潤(rùn)紅和姜新的婚姻關(guān)系自上市起便形成，公司自上市以來(lái)，一直以劉潤(rùn)紅或姜榮作為姜氏家族的代表對(duì)公司實(shí)行控制。

這樣的披露，打破了市場(chǎng)之前的判斷?？梢韵胂蟮氖?，如果實(shí)際控制人或一致行動(dòng)人在公司推進(jìn)重組、股價(jià)高漲的過(guò)程中不斷減持公司股份會(huì)讓市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響。同年，深交所對(duì)姜新、姜榮和劉潤(rùn)紅的違規(guī)行為進(jìn)行了通報(bào)批評(píng)，但對(duì)劉潤(rùn)紅之前的減持行為未予深究。

綜合來(lái)看，中國(guó)中期一個(gè)收購(gòu)概念，使其實(shí)際控制人成功套現(xiàn)了14億元，與此同時(shí)，其大股東中期集團(tuán)也在此階段將中國(guó)國(guó)際期貨資產(chǎn)收于麾下。

“姜田”交錯(cuò)

有資深業(yè)內(nèi)人士告訴記者，以中國(guó)中期當(dāng)年的市值和實(shí)力，想要憑一己之力撬動(dòng)中國(guó)國(guó)際期貨資產(chǎn)，幾乎不可能。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，中國(guó)中期最早與中國(guó)國(guó)際期貨產(chǎn)生聯(lián)系的交易發(fā)生在2007年。當(dāng)時(shí)，中國(guó)中期前身捷利股份收購(gòu)了遼寧中期（后更名為中期期貨）股份，而交易對(duì)手當(dāng)時(shí)實(shí)控人為田源的中國(guó)中期投資有限公司和北京亞布力資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京亞布力”）。

此外，中國(guó)中期還曾試圖收購(gòu)北京亞布力持有的中期嘉合股權(quán)，但受制于“一參一控”監(jiān)管要求而擱置。

在中期集團(tuán)的官網(wǎng)上，在提及中國(guó)國(guó)際期貨有限公司的歷史沿革時(shí)曾記錄，中國(guó)國(guó)際期貨有限公司于1992年12月28日經(jīng)國(guó)家工商總局注冊(cè)登記成立。而根據(jù)天眼查信息和中國(guó)國(guó)際期貨有限公司的重組過(guò)程來(lái)看，中國(guó)國(guó)際期貨有限公司可以直接追溯的前身實(shí)為遼寧中期，成立時(shí)間為1995年。而在1992年成立的應(yīng)為中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，其在后來(lái)的合并過(guò)程中，被并入了中期期貨有限公司（原遼寧中期），并改名為中國(guó)國(guó)際期貨有限公司。

資料顯示，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司曾是國(guó)內(nèi)最大的期貨公司，歷史地位顯赫，其創(chuàng)始人田源被稱為中國(guó)期貨第一人。2007年和2008年，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司和其創(chuàng)始人田源本人均發(fā)生重大變故。其中，北京中期和上海中期相繼分離。

媒體之前報(bào)道顯示，對(duì)于田源來(lái)說(shuō)，重組中期系最終實(shí)現(xiàn)“期貨第一股”上市，一直是其此生最大心愿。不過(guò)從目前中國(guó)中期、中國(guó)國(guó)際期貨和中期集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，已經(jīng)難覓田源身影。

實(shí)際控制人“遺漏”為哪般？

值得注意的是，中國(guó)中期第三次收購(gòu)中國(guó)國(guó)際期貨折戟之后，2016年初，時(shí)任中國(guó)中期董事、董秘、副總經(jīng)理的徐朝武和公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周群相繼辭職。至此，中國(guó)中期的董秘由董事長(zhǎng)姜新代行，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由姜榮代行。

盡管監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾一再督促中國(guó)中期另立專職董秘，但作為中國(guó)中期董事長(zhǎng)、中期集團(tuán)董事長(zhǎng)的姜新，已經(jīng)在董秘崗位上“躬耕”了將近三年。在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上，集團(tuán)董事長(zhǎng)“屈尊”代理子公司董秘的情況極為少見(jiàn)。

記者注意到，2018年以來(lái)，中國(guó)中期至少被監(jiān)管機(jī)構(gòu)問(wèn)詢了三次，披露和會(huì)計(jì)更正至少也有三次，其錯(cuò)誤“大到”年報(bào)出現(xiàn)差錯(cuò)，“小到”實(shí)際控制人遺漏。

資料顯示，姜氏家族能夠與中國(guó)國(guó)際期貨結(jié)緣，從接手田源手中的遼寧中期股權(quán)開(kāi)始。而在收購(gòu)中國(guó)國(guó)際期貨之前，捷利股份（中國(guó)中期前身）主營(yíng)業(yè)務(wù)為與期貨并不沾邊的物流行業(yè)。

此外，2008年3月，中國(guó)中期曾受讓了宏達(dá)集團(tuán)持有的中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司18.53%股權(quán)，當(dāng)時(shí)作價(jià)2038.838萬(wàn)元，該轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為宏達(dá)集團(tuán)的原始成本。而田源與宏達(dá)集團(tuán)亦有交集，資料顯示，田源曾受聘為宏達(dá)集團(tuán)副董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

記者注意到，在2008年，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的主要股東還分別有武漢銀海置業(yè)有限公司 、中國(guó)誠(chéng)通資源再生開(kāi)發(fā)利用公司、湖北東亞實(shí)業(yè)有限公司、新源世紀(jì)投資有限公司、兗礦集團(tuán)有限公司 、廣州駿益投資有限公司、中國(guó)物資開(kāi)發(fā)投資總公司。

其中，中國(guó)誠(chéng)通資源再生開(kāi)發(fā)利用公司和中國(guó)物資開(kāi)發(fā)投資總公司與田源工作經(jīng)歷相關(guān)；廣州駿益投資有限公司實(shí)為中國(guó)中期的關(guān)聯(lián)公司；兗礦集團(tuán)有限公司則是目前上海中期控股股東；另?yè)?jù)媒體報(bào)道，武漢銀海置業(yè)有限公司董事長(zhǎng)為曾文濤，為武漢大學(xué)博士，與田源師出同校；湖北東亞實(shí)業(yè)有限公司董事長(zhǎng)為毛振亞，乃當(dāng)時(shí)中誠(chéng)信董事長(zhǎng)毛振華胞弟，而毛振華和田源私交甚好。

由此種種，中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司看似比較復(fù)雜的股東構(gòu)成，實(shí)際上更像是田源的“朋友圈”。而在之后，中期集團(tuán)對(duì)中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的整合過(guò)程中，田源是否出力不得而知。實(shí)際上，在中國(guó)中期和中期集團(tuán)持續(xù)整合中國(guó)國(guó)際期貨的重要節(jié)點(diǎn)上，均能看到田源的影子。

2019年2月11日，記者曾向中國(guó)中期詢問(wèn)中國(guó)國(guó)際期貨持股股東是否還有為田源及關(guān)聯(lián)方代持情況，但未獲得回復(fù)。本報(bào)記者將進(jìn)一步調(diào)查中國(guó)中期的“朋友圈”。