禁止虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等操縱期貨交易價格行為

2月15日，證監(jiān)會就《關(guān)于〈期貨交易管理條例〉第七十條第一款第五項的規(guī)定（征求意見稿）》（下稱《規(guī)定》）向社會公開征求意見?！兑?guī)定》明確禁止虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價格的行為，旨在精準(zhǔn)打擊期貨市場操縱行為，增強(qiáng)期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

《規(guī)定》共七條。第一條為制定依據(jù)，第二至五條明確禁止虛假申報、蠱惑、搶帽子、擠倉等四種操縱期貨交易價格的行為，并規(guī)定了具體構(gòu)成要件。第六條為責(zé)任條款。第七條為生效日期。其中，第二條禁止任何單位或者個人不以成交為目的申報買賣合約，影響期貨交易價格，并進(jìn)行與申報方向相反的交易或者謀取其他不正當(dāng)利益；第三條禁止任何單位或者個人編造、傳播虛假信息或者誤導(dǎo)性信息，影響期貨交易價格，并進(jìn)行相關(guān)交易或者謀取其他不正當(dāng)利益；第四條禁止從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或其人員，或者其他具有市場影響力的主體，對合約或合約標(biāo)的物作出公開評價、預(yù)測或者投資建議，影響期貨交易價格，并進(jìn)行與其評價、預(yù)測或者投資建議方向相反的期貨交易；第五條禁止任何單位或個人單獨或者聯(lián)合，在臨近交割月或交割月，利用不正當(dāng)手段規(guī)避持倉限制，形成持倉優(yōu)勢，影響期貨交易價格。

證監(jiān)會表示，近年來，期貨市場操縱行為時有發(fā)生，影響了期貨交易價格，擾亂了期貨市場秩序?！镀谪浗灰坠芾項l例》（下稱《條例》）第七十條明確禁止連續(xù)交易、約定交易、自買自賣和囤積現(xiàn)貨等四種傳統(tǒng)操縱期貨交易價格的行為。2006年以來，證監(jiān)會據(jù)此查處了甲醇期貨1501合約、膠合板期貨1502合約、天然橡膠期貨1010合約等8起操縱案件。隨著市場發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，一些投資者不當(dāng)利用程序化交易工具或自媒體，通過虛假申報、蠱惑、搶帽子或擠倉等方式影響期貨交易價格。由于《條例》未明確禁止上述行為，線索上報和立案查處制度依據(jù)不足，此類行為呈現(xiàn)多發(fā)態(tài)勢，急需制定規(guī)則予以打擊。

在行業(yè)人士看來，《規(guī)定》細(xì)化了操縱期貨交易價格行為，加強(qiáng)了對操縱市場行為的監(jiān)管，有利于減少市場非理性波動，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

“目前，在我國期貨市場中，相關(guān)主體或者具有影響力的個人單方向預(yù)期的引導(dǎo)，極易引發(fā)市場一致性預(yù)期，進(jìn)而造成市場價格劇烈波動?！崩の鹘鹑谘芯吭涸洪L相陽對期貨日報記者說。

一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)分析師肖麗娜說，由于期貨與現(xiàn)貨的密切相關(guān)關(guān)系，以及二者之間可能存在的時間差，一些通過不法途徑操縱期貨交易的行為擾亂了期貨市場發(fā)現(xiàn)真實價格，同時也給中小投資者一種盤面活躍和趨勢假象，從而損害部分投資者利益，甚至違背期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的原則?！兑?guī)定》對進(jìn)一步打擊操縱期貨交易價格行為具有指導(dǎo)意義。

國都期貨總經(jīng)理助理屈曉寧認(rèn)為，《規(guī)定》對于任何單位和個人發(fā)布虛假消息，以及從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)或人員、其他具有市場影響力的主體發(fā)布評價、預(yù)測或者投資建議對期貨交易價格產(chǎn)生影響的行為的禁止，很明顯就是針對一些頗有影響力的網(wǎng)絡(luò)“大V”、咨詢機(jī)構(gòu)及個人利用開放的自媒體渠道發(fā)布不正當(dāng)信息、對市場進(jìn)行不正規(guī)引導(dǎo)甚至操縱市場進(jìn)行懲戒。

在肖麗娜看來，《規(guī)定》規(guī)范期貨投資咨詢從業(yè)人員和具有市場影響力的主體的研究和評論行為，能夠使市場相關(guān)人員更多聚焦于品種基本面研究，而不是基于價格預(yù)判從中獲取不正當(dāng)收益?！兑?guī)定》從期貨從業(yè)人員和相關(guān)主體等行為規(guī)范入手，可以快速有效起到市場引導(dǎo)作用，維護(hù)期貨市場秩序。