黃金

1、 公布的美國(guó)樓市數(shù)據(jù)帶動(dòng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒,并推助風(fēng)險(xiǎn)偏好，黃金走強(qiáng)。

2、 5年期通脹預(yù)期略下降0.1％至在1.82％，市場(chǎng)恐慌情緒升降0.52至16.35。金銀比價(jià)維持在65.1。

3、 SPDR黃金ETF基金增倉(cāng)4.568噸黃金至1120.079噸，巴克萊白銀iSharesETF基金維持平9278.18噸。紐約交易所鉑金ETF基金維持在28.96萬盎司，鈀金ETF維持在50.45萬盎司。

4、 GFMS 表示，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)促使投資者將美元作為"首要避險(xiǎn)"資產(chǎn)，未來幾周內(nèi)，黃金價(jià)格可能跌至1030美元/盎司。

5、 美國(guó)2月份成屋銷售連續(xù)第三個(gè)月下降，但降幅小幅預(yù)期，從而激起了成屋銷售或在春季扭轉(zhuǎn)下滑勢(shì)頭的希望。

6、 技術(shù)走勢(shì)上，鈀金和鉑金均從前期高點(diǎn)回落（高盛繼續(xù)看好鉑金），貴金屬在3月季節(jié)性整體偏強(qiáng)。黃金下跌至重要的均線下方，黃金3基本處于季節(jié)性弱勢(shì)。白銀處于區(qū)間內(nèi)震蕩。

7、 黃金的幾大影響因素變化不大，黃金可能繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)震蕩走勢(shì)。本周關(guān)注周四歐盟峰會(huì)對(duì)解決希臘問題的討論。

天膠

1、國(guó)內(nèi)投機(jī)力量做空，連續(xù)追空導(dǎo)致合約升水，同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)4月增倉(cāng)500手，估計(jì)買盤應(yīng)該是以接貨為主。

2、上海交易所庫(kù)存急速下降，周一減少4000噸，周二減少了10410噸至48305噸，按照這樣速度，本周庫(kù)存應(yīng)該在8萬以下，研究歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)庫(kù)存在7萬噸左右，內(nèi)外比價(jià)開始有回升動(dòng)力。另?yè)?jù)了解，部分庫(kù)存早已被預(yù)訂，只是沒有拉出。

3、從保稅區(qū)內(nèi)外報(bào)價(jià)看，RSS倒掛最厲害，其它品種較小，我們需要注意RSS倒掛什么時(shí)候開始縮小。因?yàn)閮?nèi)外比價(jià)雖然繼續(xù)維持低位，但修復(fù)需要等庫(kù)存消化來體現(xiàn)。庫(kù)存消化順序：國(guó)內(nèi)標(biāo)一、國(guó)內(nèi)保稅區(qū)、進(jìn)口（外盤），行情要發(fā)動(dòng)必須是國(guó)內(nèi)要首先走強(qiáng)。

4、云南干旱沒有改善，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量是個(gè)很大考驗(yàn)，但對(duì)減產(chǎn)到底多少量可能要到4月才有些概況。此外印度和泰國(guó)北部干旱也可能影響橡膠產(chǎn)量和開割時(shí)間點(diǎn)。

5、國(guó)際產(chǎn)區(qū)停割，原料價(jià)格高位平穩(wěn)或略增

6、同時(shí)需要注意國(guó)家政策上的風(fēng)險(xiǎn)

小結(jié)：等待消化青島和上海交易所庫(kù)存壓力，臨界點(diǎn)可能在4月，同時(shí)希望行情能跌一段，讓高位現(xiàn)貨商隨著下跌清庫(kù)。

金屬

1.LME鋁暴量至20.5萬手，持倉(cāng)增加4868手，銅現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水C38.5，鋅現(xiàn)貨三個(gè)月升貼水C31.5。

2.前一日現(xiàn)貨：滬銅現(xiàn)貨報(bào)貼水320-貼水220，平水銅59050-59150元/噸，升水銅59150-59250元/噸，國(guó)產(chǎn)平水銅供應(yīng)偏少，進(jìn)口濕法銅較多，銅價(jià)偏高，下游接貨遲疑，現(xiàn)貨貼水格局延續(xù)，成交平淡。上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16150-16180元/噸，貼水230-貼水200元/噸；無錫鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格16140-16170元/噸。鋁價(jià)未來走勢(shì)難以明朗，下游加工企業(yè)采購(gòu)積極性偏低，華東鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)成交整體仍表現(xiàn)低迷，庫(kù)存持續(xù)增加抑制鋁價(jià)作用明顯。今上海0號(hào)鋅主流成交在18000-18100元/噸，貼水570-470，1號(hào)鋅有限成交在18000-18050元/噸，在期價(jià)大幅震蕩的情況下，現(xiàn)貨交投情況明顯減弱。

3.ICSG的最新月報(bào)顯示,2009年全球精銅供應(yīng)過剩36.5萬噸,較2008年過剩量增加63%。2009年全球精銅產(chǎn)量升至1835.3萬噸,消費(fèi)量為1798.8萬噸。

4.日本再生鋁合金企業(yè)表示，在本財(cái)年最后一季度結(jié)束之后，日本汽車企業(yè)的相關(guān)鋁訂單可能會(huì)隨著汽車銷量的下滑而減少；果真如此的話，他們也將同步降低開工率以適應(yīng)情況的變化。

5.Doe Run旗下Cobriza礦場(chǎng)銅產(chǎn)量停止，因工人罷工。

6.意大利2010年銅和鋁制品產(chǎn)量預(yù)期持平，2009年銅及合金半成品下滑20.2%至937000噸。

7.幾內(nèi)亞2009年鋁土礦產(chǎn)量下滑16.4%至14774200噸。

8.中國(guó)鋁業(yè)副總裁稱，2010年中國(guó)鋁產(chǎn)量為1750萬噸，料過剩50萬噸。

小結(jié)：需求復(fù)蘇的背景下，基金屬仍有走強(qiáng)可能，維持對(duì)基金屬偏積極的觀點(diǎn)。

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