2月12日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱中基協(xié)）公布了首批3家私募資產(chǎn)配置類管理人名單，分別是中國銀河投資管理有限公司、浙江玉皇山南投資管理有限公司和珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司。這意味著繼私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、其他私募基金管理人這3類私募機構(gòu)后，第4類私募機構(gòu)（資產(chǎn)配置類私募管理人）正式登上舞臺。行業(yè)人士普遍認(rèn)為，私募資產(chǎn)配置類管理人的誕生，對私募行業(yè)盤活各類資產(chǎn)，實現(xiàn)更好投資，擴大管理規(guī)模，都有著十分積極的意義，也將促使私募FOF基金更加規(guī)范發(fā)展。

杭州寧本投資咨詢有限公司項目經(jīng)理吳磊介紹，中基協(xié)對設(shè)立資產(chǎn)配置類管理人的要求包括：受同一實際控制人控制的機構(gòu)中至少一家已經(jīng)成為中基協(xié)普通會員；或者受同一實際控制人控制的機構(gòu)中至少包括一家在中基協(xié)登記3年以上的私募基金管理人，該管理人最近3年私募基金管理規(guī)模年均不低于5億元，且已經(jīng)成為中基協(xié)觀察會員。

“這3家私募資產(chǎn)配置類管理人分別對應(yīng)了3種情況。其中，中國銀河投資管理有限公司是中基協(xié)觀察會員轉(zhuǎn)資產(chǎn)配置類管理人，浙江玉皇山南投資管理有限公司是實控人控制的其中一家私募管理人轉(zhuǎn)資產(chǎn)配置類管理人，珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司是符合要求的新設(shè)私募資產(chǎn)配置類管理人?！眳抢趯ζ谪浫請笥浾哒f。

據(jù)記者了解，私募資產(chǎn)配置類管理人之所以備受市場關(guān)注，很重要的一點是，它與私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、其他私募基金管理人不同，可以橫跨一級市場、二級市場、非標(biāo)類資產(chǎn)進(jìn)行投資，底層資產(chǎn)標(biāo)的可以是各類別私募基金、公募基金或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。因此，資產(chǎn)配置類私募基金在投資范圍上更加廣泛，操作方式上也更為靈活。

有私募機構(gòu)人士向記者表示，雖然之前也有不少私募FOF基金存在，但目前私募FOF基金不能“跨類別”投資。很多私募FOF產(chǎn)品只是簡單地做一個私募基金的“拼盤”，并沒有做到真正意義上的資產(chǎn)配置。“有了資產(chǎn)配置類私募管理人后，基金經(jīng)理可以構(gòu)建跨越一級市場、二級市場的投資組合，也可以橫跨公募、私募基金，還可以購買非標(biāo)類等資產(chǎn)。這對普通投資者來說，也可以降低基金管理成本，真正實現(xiàn)分散投資、管理風(fēng)險?！痹撊耸空f。

不過，資產(chǎn)配置類私募產(chǎn)品備案還是有一定的限制。2018年8月29日，中基協(xié)曾公布《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十五）》，明確了私募資產(chǎn)配置基金80%以上的已投基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于已備案的私募、公募或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。私募資產(chǎn)配置基金投資單一資產(chǎn)管理產(chǎn)品或標(biāo)的的比例不得超過該基金資產(chǎn)規(guī)模的20%。

雖然增加資產(chǎn)配置類基金將使國內(nèi)私募基金的種類和結(jié)構(gòu)更加完善，但私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，短期來看，它對目前的私募生態(tài)影響不大。這是因為私募資產(chǎn)配置類管理人門檻較高，符合條件的大都是一些較大型綜合類金融機構(gòu)。長遠(yuǎn)來看，私募資產(chǎn)配置類管理人讓私募管理人和產(chǎn)品類型更加多元化，有利于擴大私募投資范圍，吸引更多的各類型資金入場。

格上財富分析師徐麗也認(rèn)為，雖然私募資產(chǎn)配置基金可進(jìn)行“跨類別”投資，實現(xiàn)真正的多資產(chǎn)、多類別配置，但由于私募資產(chǎn)配置類管理人門檻較高，對中小型私募FOF機構(gòu)而言，仍面臨很大挑戰(zhàn)。

值得注意的是，私募資產(chǎn)配置類管理人在促進(jìn)私募產(chǎn)品類型豐富的同時，也對機構(gòu)的專業(yè)度提出了更高要求，每一類資產(chǎn)背后都需要專業(yè)人士去研究?！笆着侥假Y產(chǎn)配置類管理人的高管團隊都非常優(yōu)秀?！眳抢谡f。