日前，證監(jiān)會(huì)就修訂整合《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》及相關(guān)配套規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。新制度包括放寬準(zhǔn)入條件、擴(kuò)大投資范圍、優(yōu)化托管人管理等多方面內(nèi)容。根據(jù)新規(guī)，未來(lái)QFII、RQFII可投資商品期貨、期權(quán)等。

據(jù)了解，我國(guó)于2002年和2011年先后實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）制度試點(diǎn)。兩項(xiàng)制度總體運(yùn)行平穩(wěn)，對(duì)引進(jìn)境外長(zhǎng)期資金、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)價(jià)值投資、完善上市公司治理、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。但是，近年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放逐步擴(kuò)大，現(xiàn)行QFII、RQFII制度在準(zhǔn)入條件、投資運(yùn)作和持續(xù)監(jiān)管等方面已不適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

為解決QFII、RQFII制度存在的問(wèn)題，實(shí)施資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，引進(jìn)更多境外長(zhǎng)期資金，證監(jiān)會(huì)對(duì)《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》及其配套規(guī)則、《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》及其配套規(guī)則進(jìn)行了修訂整合，形成了《合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《管理辦法》）和《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者及人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《實(shí)施規(guī)定》）。主要修訂內(nèi)容如下：

一是合并兩項(xiàng)制度。將QFII、RQFII兩項(xiàng)制度合二為一，整合有關(guān)配套監(jiān)管規(guī)定，形成統(tǒng)一的《管理辦法》和《實(shí)施規(guī)定》。境外機(jī)構(gòu)投資者只需申請(qǐng)一次資格，尚未獲得RQFII額度的國(guó)家和地區(qū)的機(jī)構(gòu)，仍以外幣募集資金投資。

二是放寬準(zhǔn)入條件。取消數(shù)量型指標(biāo)要求，保留機(jī)構(gòu)類別和合規(guī)性條件。同時(shí)，簡(jiǎn)化申請(qǐng)文件，縮短審批時(shí)限。

三是擴(kuò)大投資范圍。除原有品種外，QFII、RQFII還可投資新三板、債券回購(gòu)、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權(quán)等。此外，允許參與證券交易所融資融券交易?？蓞⑴c的債券回購(gòu)、金融期貨、商品期貨、期權(quán)的具體品種，由有關(guān)交易場(chǎng)所提出建議報(bào)監(jiān)管部門同意后公布。

四是優(yōu)化托管人管理。明確QFII托管人資格審批事項(xiàng)改為備案管理后的銜接要求，不再限制QFII聘用托管人的數(shù)量。

五是加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。完善賬戶管理，健全監(jiān)測(cè)分析機(jī)制，增加提供相關(guān)跨境交易信息的要求，加大違規(guī)懲處力度。

在《管理辦法》和《實(shí)施規(guī)定》中，明確提到將QFII、RQFII的投資范圍擴(kuò)大至包括投資金融期貨、商品期貨和期權(quán)等在內(nèi)的品種。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此舉將更有利于提升我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際影響力，提高我國(guó)大宗商品市場(chǎng)在全球的定價(jià)能力。

據(jù)了解，目前，境外資金已經(jīng)是A股市場(chǎng)的重要參與者，但相較之下我國(guó)的商品期貨市場(chǎng)開(kāi)放程度依然較低，不利于我國(guó)大宗商品發(fā)揮全球商品定價(jià)的功能。

申萬(wàn)研究所表示，相比于之前只有股指期貨可以投資，此次開(kāi)放QFII和RQFII準(zhǔn)入商品期貨市場(chǎng)是一個(gè)重要的突破，將進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)金融市場(chǎng)的外資參與度。

國(guó)投安信期貨總經(jīng)理戈峰對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，新增商品期貨及期權(quán)還可以讓機(jī)構(gòu)靈活使用對(duì)沖工具，從而使得交易策略立體化多樣化，提升市場(chǎng)效率。

戈峰還表示，從我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度，新增商品期貨及期權(quán)可以使國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)增加有全球視野的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，或能使商品期貨的定價(jià)更加合理有效，更便于產(chǎn)業(yè)客戶使用期貨工具。

坤西金融研究院院長(zhǎng)認(rèn)為，《管理辦法》和《實(shí)施規(guī)定》表明了在人民幣國(guó)際化的大背景下，為了吸引境外投資者，近期資本市場(chǎng)改革步伐在明顯加快。一方面，隨著中國(guó)市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，無(wú)論是權(quán)益類資產(chǎn)還是商品類資產(chǎn)都對(duì)境外投資者有吸引力，放寬外資投資標(biāo)的限制，有助于激發(fā)外資投資需求。另一方面，隨著國(guó)內(nèi)期貨、期權(quán)新品種的不斷推出，引入境外投資者參與，不但可以為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，更可以借助境外投資者的經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)化相關(guān)品種定價(jià)能力。