新加坡市值最大且專注于新加坡市場的房地產(chǎn)開發(fā)商、房地產(chǎn)投資信托（REITs）和建筑股在2019年開局即呈穩(wěn)定態(tài)勢。2019年1月迄今，華業(yè)集團（UOL Group）以8%的漲幅領(lǐng)漲五大專注于新加坡的房地產(chǎn)開發(fā)商。凱德商務(wù)產(chǎn)業(yè)信托（CapitaLand Commercial Trust）以9%的漲幅領(lǐng)漲五大專注于新加坡的REITs，聯(lián)明集團有限公司（Lian Beng Group）以10%的漲幅領(lǐng)漲五大專注于新加坡的建筑股。

積極的政策加上強勁的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施基本面為新加坡上市房地產(chǎn)股票提供了發(fā)展陣地。在一份由城市土地學(xué)會和普華永道聯(lián)合發(fā)布的房地產(chǎn)預(yù)測報告《2019年度亞太區(qū)房地產(chǎn)市場新興趨勢》中，新加坡的房地產(chǎn)投資市場在亞太地區(qū)排名第二，這主要受益于過去12個月大量大型寫字樓交易的提振，而新加坡國內(nèi)投資者則是最大的買家。

專注于新加坡的房地產(chǎn)開發(fā)商、建筑股和REITs

在新加坡上市，同時年報顯示其3/4以上收入來自新加坡的五家市值最大的房地產(chǎn)開發(fā)商股票目前的總市值為148億新元。

在新加坡上市，同時年報顯示其3/4以上收入來自新加坡的五家市值最大的建筑企業(yè)股票目前的總市值為14億新元。

在新加坡上市，并主要投資于新加坡房地產(chǎn)資產(chǎn)的五大REITs包目前的總市值為347億新元。

在這三組股票中，除了五只REITs 在2018年以微小漲幅表現(xiàn)跑贏海峽時報指數(shù)（STI）外，在以下幾個時期，這三組股票在海指上漲時均跑贏海指，在海指下跌時則跑輸海指。這些股票的平均總回報率如下所示。

自2016年末以來，波幅最大的五只股票組是建筑股，其次是房地產(chǎn)開發(fā)商，然后是REITs。在過去12個月里，五只REITs的平均波幅約為五只建筑股平均波幅的一半。

當(dāng)前股價與凈資產(chǎn)的比率

新加坡五大房地產(chǎn)開發(fā)商和建筑股以與它們的5年期市凈率（P/B）類似的折價進行交易，而所有五只REITs目前進行交易的市凈率均高于其5年期平均市凈率。賬面價值由股票的有形資產(chǎn)減去負(fù)債構(gòu)成，并視發(fā)行股票而定。市凈率是用來比較股票的市場價值和賬面價值的。

對于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，華業(yè)集團（UOL Group）目前的市凈率折價與其五年平均水平相比保持在最大，而萬國公司（Bukit Sembawang Estates）則保持著最低折價。就建筑股而言，金成興控股有限公司（KSH Holdings）目前的市凈率折價與其五年平均水平的折價保持在最大，而寶德工程（Boustead Projects）則保持著最低折價。

相關(guān)股票的個別表現(xiàn)如下：

數(shù)據(jù)來源：新交所股票數(shù)據(jù)、彭博和路透社（數(shù)據(jù)截至2019年1月26日）

在新加坡代表房地產(chǎn)開發(fā)商、REITs和建筑板塊上市的共有150多只股票。富時環(huán)球指數(shù)由近3,200只股票組成，其中194只股票代表房地產(chǎn)板塊。在這194只股票中，有10只是在新交所上市的，包括：騰飛房地產(chǎn)信托（Ascendas REIT）、凱德集團（CapitaLand）、凱德商務(wù)產(chǎn)業(yè)信托（CapitaLand Commercial Trust）、凱德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）、城市發(fā)展（City Developments）、星獅地產(chǎn)（Frasers Property）、香港置地（Hongkong Land）、新達信托（Suntec REIT）、華業(yè)集團（UOL Group）和永泰控股（Wing Tai Holdings）。

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