近期，證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)大商所為“合格中央對(duì)手方”（Qualifying CCP，簡(jiǎn)稱(chēng)QCCP）。這是原油期貨上市，鐵礦石、PTA期貨國(guó)際化以來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步提升國(guó)際化水平、通過(guò)對(duì)標(biāo)國(guó)際行業(yè)規(guī)范增強(qiáng)市場(chǎng)吸引力、更充分參與國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)的又一重要舉措。

期貨市場(chǎng)中的中央對(duì)手方（Central Counterparty，簡(jiǎn)稱(chēng)CCP）是指期貨交易達(dá)成后介入期貨交易雙方，成為所有買(mǎi)方的賣(mài)方和所有賣(mài)方的買(mǎi)方，以?xún)纛~方式結(jié)算，為期貨交易提供集中履約保障的法人。作為誕生于期貨市場(chǎng)的一項(xiàng)機(jī)制，CCP清算既可以大幅降低對(duì)手方的違約風(fēng)險(xiǎn)，又可幫助維持交易執(zhí)行的匿名性。由CCP清算制度又衍生出凈額結(jié)算、保證金制度等“獨(dú)一無(wú)二”的CCP服務(wù)。CCP已成為現(xiàn)代清算服務(wù)中不可或缺的一部分，并被多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體認(rèn)定為金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施中的核心組成部分。

我國(guó)期貨交易所中央對(duì)手方的法律定位較為明晰，證監(jiān)會(huì)2015年發(fā)布的《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事特定品種期貨交易管理暫行辦法》第十五條規(guī)定：“承擔(dān)結(jié)算職能的期貨交易所作為中央對(duì)手方，統(tǒng)一組織境內(nèi)特定品種期貨交易的結(jié)算。”《大連商品交易所結(jié)算細(xì)則》第六條規(guī)定：“交易所作為中央對(duì)手方，統(tǒng)一組織期貨交易的結(jié)算、負(fù)責(zé)期貨交易的保證金管理、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理及結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的防范?！?/p>

QCCP是指已按照《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則》（簡(jiǎn)稱(chēng)PFMI）要求建立起規(guī)范、完整的中央對(duì)手方清算機(jī)制并已得到監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)定的CCP。PFMI是由國(guó)際清算銀行支付結(jié)算體系委員會(huì)（CPSS）與國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）于2012年4月共同發(fā)布的，共有24項(xiàng)原則，其中22項(xiàng)與CCP有關(guān)，涵蓋了CCP的總體架構(gòu)、信用和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)算、違約管理、一般業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理、準(zhǔn)入、效率和透明度等八個(gè)方面。

據(jù)了解，近年來(lái)，大商所對(duì)標(biāo)PFMI中的各項(xiàng)要求，不斷努力推進(jìn)QCCP的建設(shè)，通過(guò)構(gòu)建完善的法人治理結(jié)構(gòu)、實(shí)施全面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、優(yōu)化會(huì)員服務(wù)和管理、建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金與一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度等，已形成規(guī)范、完整的CCP清算機(jī)制，具備了QCCP的相關(guān)認(rèn)定條件。

大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，相比普通的CCP，QCCP在對(duì)手方交易風(fēng)險(xiǎn)敞口權(quán)重等國(guó)際監(jiān)管要求上更加優(yōu)惠，有利于吸引更多境外投資機(jī)構(gòu)和投資者參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)交易，提升交易所的國(guó)際影響力，對(duì)交易所、市場(chǎng)參與者和整個(gè)期貨市場(chǎng)都具有積極意義。接下來(lái)，大商所將嚴(yán)格遵守PFMI的各項(xiàng)要求，做好后續(xù)的定期市場(chǎng)信息披露等，持續(xù)推動(dòng)和完善相關(guān)工作。