滬鋅

【隔夜倫鋅行情】

隔夜外盤顯示，3月19日場內(nèi)倫鋅3月期收于2295美元，下跌8美元。其中持倉量減少910手至218202手；庫存量減少75噸，至560325噸。截止3月22日下午3時，滬鋅1006合約/倫敦場外鋅比價為8.15。

【今日滬鋅行情】

今日滬鋅1006合約開18555元，盤中最高上報18695元，最低下探18480元，收18560元，下跌335元，跌幅1.77%。今日累積成交517548手，持倉量增加13910手，至172506手。

【操作建議】

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，受到節(jié)假日影響，中國2010年2月鋅礦砂及其精礦進(jìn)口量達(dá)32.5萬噸，環(huán)比一月減少1.5萬噸；未鍛軋鋅進(jìn)口量達(dá)2.1萬噸，環(huán)比減少1.8萬噸。目前滬鋅庫存增量漸緩，高位庫存量凸顯供求壓力。由于目前板材市場行情逐步啟動，或?qū)⒃谖磥韼訙\一輪溫和上揚。但在此之前，高位庫存消化依然是市場走向的重要影響因素。

印度央行19日宣布，分別將回購利率和反向回購利率提高0.25個百分點，提高至５％和3.5％。由于市場對新興經(jīng)濟體加息預(yù)期加強，美元指數(shù)承接利好繼續(xù)震蕩走高，目標(biāo)直指81點大關(guān)。而國際大宗商品市場因此承壓回落，走勢相對低迷。由于在金融危機后的企穩(wěn)階段，政府在處理退出計劃中表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎。因此盡管部分資源輸出型國家加息政策出臺較為密集，全球主要經(jīng)濟體加息欲望并不太強烈。

圖形上看，滬鋅主力1006合約今日受到消息面和外盤走弱影響，今日大幅跳空低開，盤中跌破18630支撐線，下方考驗18000整數(shù)位支撐。因合約走出收斂三角形，又值合約進(jìn)入布林中軌，因此近期合約或?qū)⒆叱鲆粋€方向性突破。從近期市場形態(tài)上看，合約依然有回撤17350目標(biāo)位的風(fēng)險。

操作上建議在布林中軌下方逢高短空，中軌做止損位。

期鋼

【本日行情】

1010螺紋合約開4799元，盤中最高上報4828元，最低下探4741元，收4763元，上漲28元，漲幅0.59%。今日累積成交3359552手，持倉量增加130510手，至1148228手。

【基本面】

數(shù)據(jù)面上，截至3月19日前一周，全國主要城市線材庫存環(huán)比減少13.86萬噸，至213.7萬噸；螺紋鋼庫存減少9.78萬噸，至722.7萬噸。建筑鋼材保持連續(xù)兩周回落亦對市場信心啟到支撐作用。

沙鋼方面出臺了3月下旬建筑鋼材出廠價格。由于近期鋼材價格主要受惠于成本推動，因此價格上調(diào)幅度仍然在市場預(yù)期之內(nèi)。其中沙鋼螺紋鋼價格上調(diào)250；現(xiàn)Ф14-25mmHRB335螺紋出廠價格為4150元/噸；普線價格上調(diào)250；現(xiàn)Ф6.5mmQ235普碳高線出廠價格為4300元/噸。

鐵礦石市場再傳利好信號，全球礦商和日本鋼鐵制造商已達(dá)成初步協(xié)議，擬以與現(xiàn)貨市場掛鉤的短期合約，取代有著40年歷史、基于年度合同和冗長談判的鐵礦石定價體系。由于合約定價周期縮短，因此鐵礦石價格波動將更為劇烈。對中國而言，大型鋼企的成本波動將加劇，除實際需求外，投機性行為亦將對其成本造成影響。短期看，由于國內(nèi)港口鐵礦石價格已經(jīng)突破150美元/噸的高位，短期合約若介入中國鐵礦石談判體系，那么現(xiàn)貨價格將直接影響到鐵礦石合約價格，鐵礦石價格中線看漲。

由于消息面利好頻傳，今日螺紋主力1010合約早盤積極上攻，突破多條阻力線，最高行至4812點位。但因高位觸及布林上軌，空頭高位介入打壓，午后合約盤面巨幅回落，吞去大部分上漲幅度。由于高位承壓明顯，短期仍將保持震蕩格局。

【操作建議】

盡管基本面向好，但是合約沖高回落顯示期貨市場短期依然受制于現(xiàn)貨市場上行乏力之困。目前貿(mào)易商手中仍有低價貨源，對成本支撐有所打壓，而這部分貨源將在未來一段時期內(nèi)得到消化。但由于庫存的回落顯示需求量的恢復(fù)，中長期滬鋼仍然以看漲為主。

建議操作，盡管市場震蕩難免，但逢低亦可買入，中長線持有。

滬膠

周一，東京膠因故休市，滬膠陷于窄幅區(qū)間收斂整理，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約收跌，成交活躍，持倉量以增為主，全球經(jīng)濟和金融形勢仍維持多空交織，國內(nèi)工業(yè)品市場、尤其是基本金屬市場以跌為主，對滬膠構(gòu)成心理壓制，盡管如此，多空雙方仍擴倉激烈爭奪，顯示分歧漸趨尖銳，對后市各執(zhí)一詞，滬膠仍未形成單邊趨勢，而維持區(qū)域性振蕩整理走勢格局，后市也將如此，因此，投資者操作上仍宜以短線為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，22日

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