昨日滬深兩市單邊下行，上證指數(shù)失守2600點(diǎn)，收跌1.18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.77%，兩市成交金額繼續(xù)縮小。市場(chǎng)賺錢效應(yīng)明顯下降，個(gè)股普跌。板塊方面，僅次新、交運(yùn)設(shè)備、養(yǎng)殖等少數(shù)板塊收漲，石油化工、煤炭、鋼鐵等周期股領(lǐng)跌。三大指數(shù)跌幅均超1%，上證50與滬深300指數(shù)跌幅相差不大，中證500指數(shù)下跌1.49%。期指基差表現(xiàn)分化，IF和IH各合約跌幅小于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，IC合約貼水?dāng)U大。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF下跌1.16%，收于2.396，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回落。

期權(quán)成交持倉(cāng)雙雙下滑。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交164.78萬(wàn)張，較前一交易日大幅減少51.52萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交82.91萬(wàn)張，較前一交易日減少34.48萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交81.87萬(wàn)張，較前一交易日減少17.04萬(wàn)張。日成交量PCR值0.99明顯增大。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)254.01萬(wàn)張，較前一交易日小幅減少4.65萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)128.17萬(wàn)張，較前一交易日增加1.89萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)125.84萬(wàn)張，較前一交易日減少6.54萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.98小幅減少。

移倉(cāng)換月中，當(dāng)月合約持倉(cāng)減少13.79萬(wàn)張，次月合約增加7.66萬(wàn)張。從次月持倉(cāng)看，認(rèn)購(gòu)增加5.82萬(wàn)張，認(rèn)沽增加1.84萬(wàn)張。成交量方面，次月合約減少9.68萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)減少6.44萬(wàn)張，認(rèn)沽減少3.24萬(wàn)張。從次月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)全面增持，在平值和2.55的虛值價(jià)位增持較多。認(rèn)沽則在2.25和2.30增持較多，但整體持倉(cāng)重心下移。整體來(lái)看，50ETF短期上行壓力有所增大。

期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回調(diào)，但整體企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯。昨日平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率下跌至16.68%，認(rèn)沽下跌至17.62%。30日歷史波動(dòng)率變動(dòng)不大，目前在16.02%，略低于平值認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率。次月各合約隱含波動(dòng)率在15%至21%之間，認(rèn)沽微笑曲線偏度變小，各執(zhí)行價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率全面低于認(rèn)沽期權(quán)。

綜合來(lái)看，上證50指數(shù)半年線受阻，隱含波動(dòng)率企穩(wěn)，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，50ETF上行壓力有所增加，投資者可逢高賣出虛值認(rèn)購(gòu)，激進(jìn)者可試多次月熊市價(jià)差組合。