本文為七禾網(wǎng)與對沖研投聯(lián)合推出的鷹眼監(jiān)測日報20190116第97期，如需持續(xù)關(guān)注，請掃碼訂閱會員。

今日要點

1. 豆粕1905跌1.36%，創(chuàng)近32個月新低。菜粕1905跌0.62%，創(chuàng)近19個月新低。豆一1905跌1.47%，創(chuàng)2009年5月以來新低。

2. PP1905漲1.95%，創(chuàng)近一個半月新高。

3. 鄭煤1905漲1.53%，創(chuàng)近兩個月新高。動力煤1905-1909價差升水幅度創(chuàng)近兩個月新高。

4. 鋼谷網(wǎng)：本周建材社會庫存總量環(huán)比上周上升12.54%，廠庫環(huán)比下降3.61%。

5. SGS：馬來西亞1月1-15日棕櫚油出口環(huán)比上升7.9%。

6. 金瑞期貨：泰國糖出口數(shù)據(jù)強勁引爆原糖 鄭糖大幅飆升。

今天鷹眼監(jiān)測日報帶你一文讀透期現(xiàn)市場。

一、策略跟蹤

1、1905合約盤面理論鋼廠利潤上漲：截止1月16日收盤，1905合約盤面理論鋼廠利潤今日值為44.389，較上個交易日漲7.278。

【策略主題：做空鋼廠利潤；發(fā)布時間：10月8日】

2、豆油1905/豆粕1905比價較昨日上漲0.031：截止1月16日收盤，豆油1905/豆粕1905比價為2.191，較昨日回升0.031。

【策略主題：做擴油粕比；發(fā)布時間：12月23日】

二、今日期貨市場重要變化

1、豆一1905跌1.47%，創(chuàng)2009年5月以來新低：截止1月16日收盤，豆一1905跌1.47%，報收3345，盤中最底3334，創(chuàng)自2009年5月以來新低。

2、豆粕1905跌1.36%，創(chuàng)近32個月新低：截止1月16日收盤，豆粕1905跌1.36%，報收2535，盤中最底2524，創(chuàng)近32個月新低。

3、菜粕1905跌0.62%，創(chuàng)近19個月新低：截止1月16日收盤，菜粕1905跌0.62%，報收2091，盤中最低2071，創(chuàng)近19個月新低。

4、滬錫1905漲0.46%，創(chuàng)近一個半月新高：截止1月16日收盤，滬錫1905漲0.46%，報收148790，盤中最高149170，創(chuàng)近一個半月新高。

5、PP1905漲1.95%，創(chuàng)近一個半月新高：截止1月16日收盤，PP1905漲1.95%，報收8776，盤中最高8785，創(chuàng)近一個半月新高。

6、鄭煤1905漲1.53%，創(chuàng)近兩個月新高：截止1月16日收盤，鄭煤1905漲1.53%，報收582.2，盤中最高585，創(chuàng)近兩個月新高。

7、動力煤1905-1909價差升水幅度創(chuàng)近兩個月新高：截止1月16日收盤，動力煤1905-1909價差升水6.6點，較上日走擴6.4點，創(chuàng)該價差升水近兩個月新高。

8、焦炭1905-1909價差升水幅度創(chuàng)近一個半月新低：截止1月16日收盤，焦炭1905-1909價差升水59.5點，較上日收縮14點，創(chuàng)該價差升水近一個半月新低。

三、今日值得關(guān)注的研報邏輯&觀點

1、中信建投期貨：成本支撐較強，預計雙硅下跌空間有限

大宗內(nèi)參發(fā)布中信建投期貨工業(yè)品事業(yè)部研究員趙永均雙硅最新觀點總結(jié)如下：

1.宏觀層面，全球經(jīng)濟增長或逐漸放緩。2019年，美國經(jīng)濟增長繼續(xù)強勁，但增速或下降，歐洲經(jīng)濟熱度也面臨低迷，疊加中國經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期不可避免的陣痛式下行，全球主要經(jīng)濟體均面臨較大的挑戰(zhàn)，大宗商品整體將承壓運行。國內(nèi)央行降準釋放流動性，另外基建托底經(jīng)濟效應增加，因此對于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不宜過度悲觀?；久嫔?，產(chǎn)量維持高位，但是新增產(chǎn)能釋放或延后；電價及原料成本支撐依然較強，雙硅逼近成本線附近，預計下跌空間有限。

2.操作上：SF1905合約建議考慮在5700一線輕倉布局多單，下方止損位設(shè)在5600附近；SM1905合約建議考慮在7200一線輕倉布局多單，下方止損位設(shè)在7000附近。

2、外媒：預計2019年的美國種植面積約為1414-1440萬英畝

據(jù)外媒，O.A.克利夫蘭美國經(jīng)濟顧問和棉花專家近期報告稱：美中貿(mào)易爭端繼續(xù)扼殺市場活動。中國的紡織品和服裝產(chǎn)品繼續(xù)積極流入美國，而中國購買的美國原棉非常少，在缺乏實際報告的情況下（政府部分關(guān)閉，出口銷售、CCC貸款活動、備用金的取款、 on-call和WASDE等報告發(fā)布暫停），市場只能對可能被披露的基本消息進行猜測。在貿(mào)易爭端有望得到解決之前，預計價格不會上漲。

美國和中國同意的90天“降溫”時間基本上已經(jīng)過了一半，中國并沒有按照該行業(yè)的預期購買美國棉花，如果沒有美國農(nóng)業(yè)部報告的實際數(shù)據(jù)，就無法明確表示種植者正在推遲確定他們銷售的棉花價格，如果美國出口銷售突然變?yōu)楝F(xiàn)實，世界市場對美國棉花開放，那么市場價格將上漲，預計最高價格可能在76-78美分左右。美國出口中國和土耳其合計約400多萬包正在迅速消失。預計下一份WASDE報告將反映美國棉花出口預期的大幅下降。

一般預測2019年的美國種植面積約為1414-1440萬英畝。然而，棉花種植者在其年度種植種植意向報告中提出了約1370-1380萬英畝的土地。這種差異與西南部，特別是德克薩斯州的預期種植面積有關(guān)。一些西南種植者表示，由于價格風險，他們不會種植正常的旱地棉花種植面積，而是選擇將大部分種植面積閑置。這反映在棉花種植者調(diào)查中。如果出現(xiàn)這種情況，那么市場將有機會交易到70年代高點/ 80年代低點。

長期天氣預報顯示西南地區(qū)將迎來一個極好的生產(chǎn)季節(jié)。因此最有可能的2019年12月合約價格將被限制在78美分以上。貿(mào)易爭端的持續(xù)可能會使市場回到60年代的高點。市場目前正在等待2月初NCC作物調(diào)查結(jié)果的發(fā)布。棉花種植者調(diào)查和NCC調(diào)查確實有很好的準確性。

3、金瑞期貨：泰國糖出口數(shù)據(jù)強勁引爆原糖 鄭糖大幅飆升

泰國出口數(shù)據(jù)顯示，其2018年12月出口糖99.45萬噸，同比增加95%。受此消息提振，北京時間1月15日，ICE11號糖大漲3.29%，最高上探至13.19美分/磅，創(chuàng)近7周高位，收報13.17美分/磅。受此提振，國內(nèi)鄭糖期貨早盤大幅拉升，截至9:20，主力1905合約最高上探至4873元/噸，漲幅1.75%。金瑞期貨表示，當前數(shù)據(jù)來看泰國白糖出口不再成為壓力，而印度糖由于價格問題，仍難大量出口；對于本來短缺的國內(nèi)市場來說，在走私受限的市場環(huán)境下，配額外進口糖成本的上漲將提高國內(nèi)糖價，本輪鄭糖上漲也正是受原糖價格的大幅拉漲的影響。國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格同樣出現(xiàn)小幅上調(diào)，糖廠資金壓力在政策支持下有所緩解，終端需求雖然即將開始下滑，但鄭糖邏輯已轉(zhuǎn)向原糖價格上行帶來的進口成本抬升，后續(xù)糖廠或有挺價意愿，但仍不能忽略印度糖對原糖價格壓制，短期將震蕩消化原糖拉漲影響。

4、銀河期貨： M3-5反套繼續(xù)持有

銀河期貨發(fā)布最新研報認為：

1.元旦過后的兩大主題：中美和談+南美天氣炒作，在過去的一周顯得頹勢。國內(nèi)外大豆粕類聯(lián)動性增強這個概念，在G20峰會之后+國內(nèi)大豆缺口不復存在之后，已經(jīng)反復提及，不再贅述。而近期變化最大的，反而來自于人民幣匯率的持續(xù)升值。

2.周內(nèi)，江蘇加華種豬有限公司爆發(fā)豬瘟，國內(nèi)單一最大種豬公司的疫情，引發(fā)市場對于需求的進一步擔憂。

3.對于現(xiàn)貨端來說，菜籽船已經(jīng)可以卸貨。而飼料廠養(yǎng)殖廠的原材料庫存雖然處于低位（有些大集團甚至在追求0庫存），但并不能給予年前備貨帶來價格支撐甚至上漲的遐想。年前15天下游開始備貨，時間窗口已經(jīng)開始打開，本周華北出現(xiàn)一定程度的壓車，預計月中山東也會出現(xiàn)節(jié)前備貨。對現(xiàn)貨企業(yè)來說，適合短倒、勿對基差上漲抱有太多幻想。

4. M3-5反套繼續(xù)持有。等待M59重新接回反套頭寸的機會。油粕比是長期頭寸，短期不急著入場。

四、今日各產(chǎn)業(yè)重要數(shù)據(jù)及信息監(jiān)測

黑色金屬

1、鋼谷網(wǎng)：本周建材社會庫存總量環(huán)比上周上升12.54%，廠庫環(huán)比下降3.61%。

2、2018年四川省鋼鐵產(chǎn)業(yè)營收達2778億元。

3、鄭州重污染天氣Ⅰ級響應調(diào)整為Ⅱ級。

4、發(fā)改委、工信部積極推進大宗固體廢棄物綜合利用產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。

5、榆林市煤礦停產(chǎn)整頓通知下發(fā)。

6、黑色金屬期現(xiàn)貨監(jiān)控日報：焦炭1905-1909價差升水幅度創(chuàng)近一個半月新低。

油脂油料

1、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣預報：北部地區(qū)降雨偏多。

2、巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣預報：未來兩周降雨回歸。

3、NOPA月報：美國12月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄第三高位。

4、SGS：馬來西亞1月1-15日棕櫚油出口環(huán)比上升7.9%。

5、SEA：印度12月植物油進口量同比增長8.27%。

棉花

1、印度1月15日新花S-6均價維穩(wěn)，籽棉日上市量仍較少。

2、巴基斯坦2019年2月1日-6月30日對棉花進口免征收關(guān)稅和銷售稅。

3、鄭棉5-9價差大幅收縮。

4、棉花&棉紗市場監(jiān)測日報：1月15日鄭棉5-9價差收縮50元/噸，鄭棉主力基差走擴183元/噸。

五、今日期貨全市場概覽

1、1月16日國內(nèi)期貨市場，價格漲幅前三為白糖1905(2.69%)、滬鋅1903(2.43%）、瀝青1906（2.35%）。跌幅前三為：豆一1905（1.47%）、豆粕1905（1.36%）、豆二1905(1%)。

2、增倉品種前三為豆粕170358手、鄭醇137882手、瀝青54132手。減倉前三為PTA72220手、玉米43028手、滬鋁23006手。

3、基差率排名前三為焦煤、雞蛋、燃油。后三名為橡膠、焦炭、豆油。

4、今日期貨市場流入資金前三品種為滬銅、豆粕、甲醇。流出資金前三名為PTA、滬鉛、滬銀。