在新交所上市的共有34只房地產(chǎn)投資信托（REITs）、5只合訂信托和3只財(cái)產(chǎn)信托。該板塊的總市值超過900億新元，其中，零售、工業(yè)和寫字樓REITs構(gòu)成該板塊的最大部分。

在充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境中，2018年11月和12月，新加坡房地產(chǎn)投資信托（S-REITs）是新交所表現(xiàn)最佳的板塊之一，總回報(bào)率分別為2.3%和0.3%。大部分漲勢在2019年前兩周得到延續(xù)。

有分析師指出，去年最后一個(gè)季度，投資者已重新燃起了對(duì)S-REITs的興趣，原因在于隨著中美貿(mào)易緊張局勢持續(xù)升溫以及全球股市仍動(dòng)蕩不安，投資者在避險(xiǎn)情緒不斷升溫的情況下紛紛投向安全地帶。

圖片來源：新交所

兩只專注于美國寫字樓資產(chǎn)的S-REITs — 宏利美國房地產(chǎn)投資信托（ManulifeUSREIT）和吉寶-KBS美國房地產(chǎn)信托（Keppel-KBSUS REIT） — 去年也受到投資者對(duì)美國稅收政策即將發(fā)生變化的擔(dān)憂所帶來的影響。上個(gè)月，宏利房地產(chǎn)信托和吉寶-KBS美國房地產(chǎn)信托分別在提交的文件中表示，他們預(yù)計(jì)根據(jù)《美國國內(nèi)收入法典》第267A條款提出的條例草案，以及即將在巴巴多斯進(jìn)行的稅收改革，不會(huì)對(duì)其合并的有形資產(chǎn)凈值（NTAs）或每單位派息（DPUs）產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，因?yàn)檫@兩只信托已為公司間融資建立控股公司結(jié)構(gòu)。

2019年迄今，表現(xiàn)最佳的五只S-REITs為：力寶商產(chǎn)信托（Lippo Malls，+18.1%）、克倫威爾歐洲房地產(chǎn)投資信托（Cromwell，+13.1%）、先鋒醫(yī)療產(chǎn)業(yè)信托（FirstREIT，+6.6%）、易商紅木信托（ESR-REIT，+5.9%）和凱德商用中國信托（CapitaLandRetailChina，+5.9%）。這五只信托總市值超過60億新元，2019年迄今的平均總回報(bào)率為+9.9%。

下圖詳細(xì)列出了2019年迄今表現(xiàn)最佳的五只S-REITs，按總回報(bào)率排序。

數(shù)據(jù)來源：彭博和股票數(shù)據(jù)（截至2019年1月14日）

您知道嗎？

房地產(chǎn)投資信托（REITs）和合訂信托主要投資于由專業(yè)機(jī)構(gòu)管理的多元化房地產(chǎn)資產(chǎn)組合，籌集的資金主要用于購買房地產(chǎn)資產(chǎn)，目的通常是為基金的單位持有人產(chǎn)生收益。和股票類似，REITs和合訂信托也存在市場風(fēng)險(xiǎn)，那就是單位價(jià)格的走勢可能與投資者的預(yù)期相反。REITs或合訂信托的其它相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)不盡相同，且取決于各信托的獨(dú)有特征（即杠桿比率、再融資成本、管理費(fèi)的調(diào)整）以及基礎(chǔ)房地產(chǎn)資產(chǎn)的地段及品質(zhì)(即房地產(chǎn)的集中度、租約期限)。股票投資的其它相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)（即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）也同樣適用。

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