新加坡亞太交易所首席執(zhí)行官 朱玉辰

2018年是中國改革開放四十周年，也是中國期貨市場啟航三十周年，我與期貨市場建設(shè)結(jié)下了不解之緣，從理論構(gòu)思到創(chuàng)辦市場，從創(chuàng)辦期貨公司到創(chuàng)辦交易所，從商品交易所到金融交易所，從期貨到銀行再回到期貨，從境內(nèi)市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)境外市場，有人說，我是期貨市場的探索者、耕耘者、布道者?；厥讈頃r路，我想說，我只是有幸遇上了這個時代、遇上了期貨，從而使期貨成為我的DNA，貫穿了我至今幾乎全部的職業(yè)生涯，使我有幸完整見證了中國期貨市場的建設(shè)和發(fā)展！

一篇論文定命運

回首過往，可以說，是一篇期貨論文踩準(zhǔn)了時代節(jié)拍，決定了我的人生發(fā)展軌跡。1986年，我在東北財經(jīng)大學(xué)攻讀商業(yè)經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位，寫了篇題為《建立和發(fā)展我國期貨市場初探》的論文，在中國社科院《財貿(mào)經(jīng)濟》雜志上發(fā)表。這是中國學(xué)術(shù)期刊中可查的第一篇以建設(shè)中國期貨市場為主題的論文。這篇論文得到了時任商業(yè)部部長劉毅同志的高度重視，也讓劉毅部長對我有了深刻的印象。由此，1987年研究生畢業(yè)后，我來到商業(yè)部工作，擔(dān)任劉毅部長的秘書。

當(dāng)時我并不知道，那篇關(guān)于期貨市場的論文也得到了時任國務(wù)院發(fā)展研究中心常務(wù)干事、市場組主任田源同志的重視，因此我也受到了他的關(guān)注。1988年2月10日，時任國務(wù)院總理的李鵬同志親筆致函國務(wù)院發(fā)展研究中心總干事馬洪同志，要求組織專門力量研究國外期貨市場制度，解決大宗商品價格波動問題，保護(hù)生產(chǎn)者和消費者利益。馬洪同志把這個任務(wù)交給了田源，田源隨即組織了國家體改委、商業(yè)部等機構(gòu)的部分同志，成立了期貨市場研究工作小組（以下簡稱期貨研究小組），田源同志作為發(fā)起者，任組長，杜巖、常清、廖英敏、劉俊英等同志都是骨干成員，我也成為其中的研究骨干之一，而我的期貨生涯也從此正式開始！

“北京烤鴨”將上期貨

1989年10月，經(jīng)芝加哥Sidley Austin LLP 律師行合伙人杰夫·哈里森先生介紹，我來到芝加哥商業(yè)交易所（CME）進(jìn)行為期四個月的工作研修。中國人第一次在期貨“圣地”芝加哥CME和CBOT兩家期貨交易所接受系統(tǒng)培訓(xùn)，這在當(dāng)時的芝加哥成了新聞。他們在報刊上刊登了我在交易池里的大幅照片并報道：一個中國人在CME——看來“北京烤鴨”將上期貨。

1990年5月份，我回到北京，開始參與中國期貨市場建設(shè)實踐。1990年下半年，商業(yè)部成立了全國糧食批發(fā)市場管理辦公室，設(shè)在中國糧食貿(mào)易公司。我擔(dān)任辦公室副主任一職，具體負(fù)責(zé)全國八大糧食批發(fā)市場引入期貨機制工作。當(dāng)時糧價處于計劃價格和市場價格雙軌運行時期，直接開展期貨交易顯然有一定的困難，但可以通過引入期貨機制（譬如保證金制度、標(biāo)準(zhǔn)化合約、競價機制等）建立遠(yuǎn)期市場，以改造我們傳統(tǒng)的糧食批發(fā)市場。在這樣的思路下，當(dāng)時國內(nèi)八大批發(fā)市場被納入試點，其中鄭州試點推進(jìn)速度很快。1990年年底，新中國第一家具有期貨機制的市場——中國鄭州糧食批發(fā)市場鳴鑼開市，1993年又成立了鄭州商品交易所。期間我奔赴鄭州十余次，牽頭并執(zhí)筆起草了中國鄭州糧食批發(fā)市場主要交易、結(jié)算規(guī)則。

50萬元創(chuàng)辦上海中期

1992年，物資部對外經(jīng)濟合作司田源同志提議，由物資部與商業(yè)部合作設(shè)立期貨公司。1992年年底，由物資部和商業(yè)部直屬企業(yè)為主要股東，聯(lián)合投資成立中國國際期貨公司（以下簡稱中期）。田源任董事長，盧建任總裁，我和王新政、張新華任副總裁。

1992年春節(jié)剛過，我從中期總部領(lǐng)取了一張50萬元支票，單槍匹馬來到上海，開始創(chuàng)辦上海中期。那時創(chuàng)業(yè)很艱苦，我?guī)ьI(lǐng)公司人員白天從事國內(nèi)期貨交易，晚上從事國際期貨代理，使公司業(yè)務(wù)蒸蒸日上，成為中期體系內(nèi)最大的期貨公司，也是當(dāng)時國內(nèi)期貨公司中單體規(guī)模最大的期貨公司。1994年、1995年，我又陸續(xù)接管了深圳中期、武漢中期、沈陽中期、遼寧中期四家期貨公司。

大連商品交易所“保衛(wèi)戰(zhàn)”

1996年10月我加入大連商品交易所（以下簡稱大商所）。那時我國的期貨市場剛經(jīng)過第一輪清理整頓，全國仍有15家期貨交易所，但由于整個市場自律管理體系尚未建立，規(guī)則體系不完善，風(fēng)險事件頻發(fā)，第二次清理整頓迫在眉睫。在此情況下，大商所面臨著是否能保留下來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

為了生存和發(fā)展，當(dāng)時一些交易所將目光盯在交易量上，而忽視市場風(fēng)險的防控，風(fēng)險事件頻發(fā)，臨時通知滿天飛。美國期貨市場的發(fā)展經(jīng)驗告訴我，期貨市場源于套期保值的需求，期貨市場是管理風(fēng)險而不是制造風(fēng)險的市場，風(fēng)險防范是期貨市場的生命線。大商所地處東北一隅，東北是玉米、大豆的主產(chǎn)地、大糧倉，大連是東北糧食外運的中樞，在中國社會主義市場經(jīng)濟條件下建設(shè)和發(fā)展期貨市場，我們要時刻不忘市場建立的初衷，要基于地區(qū)實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)，發(fā)揮期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。

在這樣的思路下，大商所耐住了寂寞，專心于“做事”而不是“做市”，保持了市場平穩(wěn)運行和期貨功能的正常發(fā)揮，取得了保衛(wèi)戰(zhàn)的最終勝利，成為僅存的三家期貨交易所之一。

兩封信和一個“工程”

2003年，我們更加深入地走進(jìn)產(chǎn)業(yè)，從“三農(nóng)”服務(wù)切入，開啟了一系列的產(chǎn)業(yè)服務(wù)探索。

2003年9月，國際國內(nèi)大豆期貨價格啟動了一波快速上漲行情，大豆期貨價格很快由每斤1.05元左右漲至1.25元以上，創(chuàng)出10年來的新高。在這樣的背景下，國慶節(jié)一過，我來到黑龍江，走進(jìn)田間地頭開展調(diào)研。那時東北農(nóng)民已經(jīng)開秤賣豆，但調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，很多豆農(nóng)還在根據(jù)去年秋天和當(dāng)時周邊商販的收購價，以每斤1.05元甚至更低價格出售。看在眼里，急在心頭，10月9日，我給時任黑龍江省委書記宋法棠寫了一封“關(guān)于確保種豆農(nóng)民增收的緊急建議”的信，提出希望引導(dǎo)農(nóng)民把握這次行情，把手中的大豆賣出好價錢。在宋法棠的批示下，黑龍江電視臺等媒體連續(xù)播報國際國內(nèi)大豆價格情況，產(chǎn)區(qū)大豆收購價格迅速與銷區(qū)價格對接，持續(xù)上調(diào)，切實保護(hù)了豆農(nóng)的利益。

2004年3月，在國際、國內(nèi)大豆價格達(dá)到十五年來新高之際，我借在北京參加“兩會”的機會給國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)寫了封建議信，呼吁引導(dǎo)東北豆農(nóng)利用期貨市場先賣后種，在擴種大豆的同時利用期市避險，促進(jìn)農(nóng)民增收。當(dāng)時溫家寶總理和黃菊、回良玉副總理均做出重要批示，黑龍江地區(qū)的一些企業(yè)開始積極與農(nóng)民尋求合作，引導(dǎo)農(nóng)民提前在期貨市場賣豆。

在2003年的信息服務(wù)和2004年“先賣后種”兩次有效嘗試下2005年，我和大商所人又開始了一個更為宏大的計劃——開展“千村萬戶市場服務(wù)工程”，引導(dǎo)廣大農(nóng)民利用現(xiàn)代市場機制指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營，為當(dāng)?shù)丶Z食產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了新的活力。

籌備中金所，四年才開業(yè)的“豬堅強”

2006年6月中國金融期貨交易所正式成立，我被委任為黨委書記、總經(jīng)理。建立初期，證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)給我的指示是：抓緊籌備，爭取半年準(zhǔn)備好，最多不能超過一年?？墒牵屡c愿違，等開業(yè)的指令一等就是四年。

在那漫長的一千多個日夜里，我和中金所的同仁們并不是被動地在“賦閑”。一方面，我?guī)ьI(lǐng)著隊伍開展了仿真交易；與此同時，組織了轟轟烈烈的投資者教育活動預(yù)熱市場；此外，還組織大批員工到期貨公司業(yè)務(wù)一線鍛煉，打破交易所與期貨公司之間的“楚河漢界”，使員工直接接觸客戶、了解客戶的需求。

天道酬勤，漫長的四年過去了，2010年4月，我們把握住時間窗口，順利推出了滬深300股指期貨，清理整頓后中國第一個真正意義上的金融期貨揚帆起航！

再出發(fā)、下南洋 創(chuàng)辦新加坡亞太交易所

期貨交易所是重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，是金融中心標(biāo)志性機構(gòu)，如果中國資本走出國門在新加坡投資設(shè)立交易所，其意義不亞于在東南亞修建鐵路、公路等基礎(chǔ)設(shè)施。由此，在“一帶一路”沿線的重要節(jié)點-新加坡，建設(shè)一家開放的衍生品交易所的愿望在我腦海中升起。

經(jīng)過近兩年艱苦而曲折的籌備工作，新加坡亞太交易所終于在2018年5月25日鳴鑼開市，第一個品種——精煉棕櫚油期貨合約平穩(wěn)推出！

這是中國企業(yè)和中國資本第一次走出國門創(chuàng)辦衍生品交易所。我們給交易所確立的使命是打造大宗商品亞洲價格基準(zhǔn)，而且我們堅信我們的愿望一定能夠?qū)崿F(xiàn)。未來條件成熟后，亞太交易所部分品種將直接采用人民幣計價，以離岸方式服務(wù)在岸市場，從而為推動人民幣國際化和服務(wù)國家戰(zhàn)略作出自己的貢獻(xiàn)?。ㄕ浴懂?dāng)代中國期貨市場口述史》）