1、外盤：上周五，美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅度的上漲，單日上漲0.6%至80.759點(diǎn)。主要是受到美元兌英鎊與美元兌歐元上漲的影響。市場傳言希臘可能向IMF尋求援助以及美聯(lián)儲可能再次上調(diào)貼現(xiàn)率的傳言為美元提供了支持。盡管希臘方面後來否認(rèn)了有關(guān)傳言，但這表明希臘債務(wù)危機(jī)還沒有結(jié)束。對于前期預(yù)期歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)解除而撤離的歐元空頭資金似有重回市場的跡象。同時(shí)，市場的另一股傳言卻給了美元大大的利好：市場預(yù)期美聯(lián)儲將上調(diào)貼現(xiàn)率以逐步退出刺激政策。雖然，這樣的傳言在情理之中，但股市繼續(xù)保持堅(jiān)挺，，美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)低于預(yù)期進(jìn)一步增加了美聯(lián)儲將在長時(shí)間內(nèi)維持超低利率的預(yù)期。因此，我們更愿意相信這些傳言只是大多數(shù)人的時(shí)候諸葛，在周五沒有重要數(shù)據(jù)公布的情況下，傳言有一定市場，然而隨著投資者關(guān)注焦點(diǎn)的回歸，外匯市場將更加回歸其本質(zhì)--國家利益。

二、產(chǎn)業(yè)分析

由于周五下午PTA期貨止跌之后略有回升， PTA華東內(nèi)貿(mào)市場賣方意向重新回到8000元/噸或以上，低價(jià)惜售的情緒明顯。進(jìn)口現(xiàn)貨市場賣方心態(tài)同樣少許回升，臺產(chǎn)貨報(bào)價(jià)970-975美元/噸，鑒于外盤與內(nèi)盤仍有較大幅度額倒掛，外盤貨主成本較高，惜售的情緒更濃。

根據(jù)盛澤東方絲綢市場的情況下，下游服飾面料處于節(jié)后旺季，市場各類產(chǎn)品價(jià)格也有穩(wěn)中上調(diào)趨勢。盛澤地區(qū)織機(jī)開機(jī)率較為穩(wěn)定，噴水織機(jī)開機(jī)率在65%左右，而噴氣織機(jī)開機(jī)率則維持在68%附近。用布需求量穩(wěn)步上升，盛澤市場上訂單增多，部分品種價(jià)格也有所提高。然而，下游的火熱并未及時(shí)反映到滌絲市場中，滌絲行情處在不溫不火的狀態(tài)，市場觀望氣氛濃郁，成交量更是低迷。由此可以看到，下游面料、服飾市場的火熱與滌絲的冷清必然是由于絕大部分噴水織造廠家、加彈企業(yè)"以產(chǎn)定量"的采購模式造成了。江浙滌短方面，較長絲相比又慘淡了不少，工廠于周五上調(diào)出廠價(jià)100元/噸，但實(shí)際銷售上仍僵持在10300-10400元/噸，無論上游PTA原料如何上漲，似乎滌短都沒有上漲的動力。

進(jìn)入3月之后，不斷有PTA裝置停產(chǎn)檢修的消息傳來，尤其是中石化系統(tǒng)，似乎進(jìn)入的檢修的旺季。近期有儀征化纖65萬噸/年的PTA裝置自3月15日起進(jìn)行20天的例行大修。洛陽石化32.5萬噸/年的PTA裝置計(jì)劃在4月1日起進(jìn)行為期半個(gè)月的停車檢修。天津石化34萬噸/年的PTA裝置計(jì)劃在3月20日起停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)8天左右。而三菱寧波裝置自3月4日起進(jìn)行25天的例行大修。重慶蓬威90萬噸/年的PTA裝置因裝置原因3月中上旬停車，計(jì)劃近日重啟。

三、綜合分析

旺季不旺的情況似乎正在聚酯滌絲市場上發(fā)生，而這同樣影響到了PTA價(jià)格的走勢。在08年與09年吃足了苦頭的下游行業(yè)已經(jīng)放棄了大量囤積原料的運(yùn)作模式，導(dǎo)致下游面料市場火熱，而滌絲工廠庫存卻沒有明顯的下降。這樣的背景下，不少工廠甚至愿意將庫存的PTA原料在高價(jià)的PTA期貨市場拋售一部分，導(dǎo)致期貨市場受到了壓力。同樣，期貨市場多頭的明顯控盤跡象也使得空頭在借勢打壓時(shí)仍心有余悸，不敢放手一搏。這樣的博弈之下，便出現(xiàn)了近期的行情走勢，拉鋸還在不斷上演，似乎雙方都沒有信心能夠一舉擊潰對手。

這樣的行情之下，投資者無疑在走鋼絲，隨時(shí)面臨危險(xiǎn)。特別是對于偏好頻繁操作的投資者，發(fā)生虧損的可能性較大。這樣的情況下，我們建議投資者簡化操作，使用單向的操作模式：有利方向破位可以追，不利方向的破位要止損，放棄另一方向的操作，等待真正機(jī)會的到來。（黎斌杰）