近日來，云南地區(qū)干旱始終鼓舞著滬膠多頭的信心，但是空方堅(jiān)信在季節(jié)性規(guī)律和庫存壓力之下滬膠難以有所作為。以目前的形勢(shì)來看，盤面上多空雙方勢(shì)均力敵，形態(tài)上價(jià)格剛好處于對(duì)稱三角形中軸附近區(qū)域，后市隨著一兩個(gè)交易日的爭(zhēng)奪，必將有一方占據(jù)優(yōu)勢(shì)。目前，旱情持續(xù)擴(kuò)大，已經(jīng)開始影響東南亞主要產(chǎn)膠國(guó)；割膠進(jìn)度受旱情和社會(huì)動(dòng)蕩影響，并未如往年順利，形勢(shì)逐漸開始有利多頭。

　　當(dāng)下云南旱情持續(xù)如此之長(zhǎng)的時(shí)間出乎很多人的意料，從去年9月份到現(xiàn)在，形勢(shì)不斷惡化，并且尚未出現(xiàn)結(jié)束的跡象。從氣侯學(xué)的角度來看，這次大旱其實(shí)早該在預(yù)料之中。2009年是確定無疑的厄爾尼諾年，從歷史規(guī)律來看，每次厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生的次年，中國(guó)總會(huì)出現(xiàn)季風(fēng)氣候異常。最近的幾次厄爾尼諾年，有1997-1998年、2004年和現(xiàn)在正在經(jīng)歷的這次。厄爾尼諾現(xiàn)象一般會(huì)造成東南亞和中國(guó)西南橡膠(資訊,行情)主產(chǎn)區(qū)旱季延長(zhǎng)，對(duì)橡膠、棕櫚等經(jīng)濟(jì)作物的的產(chǎn)量有明顯的影響。而且隨著旱情加重，橡膠樹有可能產(chǎn)生落葉等現(xiàn)象，對(duì)膠林造成致命傷害。

　　下圖是3月19日中國(guó)氣象局公布的最先的旱情監(jiān)測(cè)圖，從上面可以看到，東南亞主要產(chǎn)膠國(guó)已經(jīng)普遍受到影響，其中印度作為一個(gè)主要產(chǎn)膠國(guó)和新興的橡膠進(jìn)口國(guó)旱情比中國(guó)西南地區(qū)更嚴(yán)重。據(jù)媒體報(bào)道，印度現(xiàn)貨膠價(jià)已經(jīng)觸及歷史高位，主要由于旱情影響國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，同時(shí)進(jìn)口激增，這對(duì)全球膠市顯然利好。另據(jù)來自國(guó)內(nèi)云南農(nóng)墾的消息稱，3月9日部分農(nóng)場(chǎng)今日開割試刀。膠工收膠后發(fā)現(xiàn)，出膠乳量?jī)H為往年正常量的1/3，情況較壞，超出原本預(yù)計(jì)的干旱會(huì)減少50%出膠的預(yù)期。泰國(guó)當(dāng)前同樣面臨干旱問題，且由于泰國(guó)政局動(dòng)蕩，正常割膠和出口秩序難以保障。媒體報(bào)道稱泰國(guó)下調(diào)今年橡膠生產(chǎn)預(yù)期從315萬噸至300噸，但仍然相對(duì)2009年度增產(chǎn)。

　　一般每年的4月東南亞國(guó)家旱季結(jié)束，膠樹開割，新膠上市。但是以目前的情況看，旱情已經(jīng)影響了泰國(guó)和中國(guó)云南的正常割膠，滬膠季節(jié)性壓力明顯減輕，全球膠市局部出現(xiàn)供給不足，提供了干旱炒作的舞臺(tái)。可以預(yù)見的將來，干旱將持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)橡膠的正常生產(chǎn)將產(chǎn)生越來越大的干擾

　　回過頭來看橡膠的最終需求，2月份，我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成120.62萬輛和121.15萬輛，1-2月汽車產(chǎn)銷高于去年同期80%以上。在經(jīng)歷2009年汽車產(chǎn)銷井噴行情后，新年伊始，我國(guó)汽車市場(chǎng)的產(chǎn)銷旺盛勢(shì)頭依然沒有退潮的跡象。從這個(gè)層面來看，天膠價(jià)格依然會(huì)得到最為有力的終端消費(fèi)支持。同時(shí)，美國(guó)對(duì)豐田汽車的窮追猛打，顯示了美國(guó)人對(duì)本國(guó)汽車業(yè)復(fù)蘇的極度渴望，隨著美國(guó)工廠的產(chǎn)能開動(dòng)，美國(guó)人必然開始在全球膠市大量采購。有數(shù)據(jù)顯示，同樣生產(chǎn)一輛車，美國(guó)人消耗的橡膠制品的量相對(duì)日本人要多千分之五上下。同時(shí)，印度汽車制造業(yè)，的飛速發(fā)展更讓人聯(lián)想到了中國(guó)超越美國(guó)成為天膠第一大消費(fèi)國(guó)的歷史。

　　綜上，當(dāng)前滬膠技術(shù)上處于方向選擇的關(guān)鍵時(shí)期，目前旱情持續(xù)擴(kuò)大供應(yīng)憂慮浮現(xiàn)，而相反需求持續(xù)改善的預(yù)期相當(dāng)確定，個(gè)人建議投資者利用當(dāng)前高位震蕩等待方選擇的時(shí)間內(nèi)，擇機(jī)逢低買入，持有待漲，23000-24000之間區(qū)域是不錯(cuò)的建倉價(jià)格，目標(biāo)有望再上26000.