2017年12月22日，我國(guó)首個(gè)鮮果類(lèi)期貨品種——蘋(píng)果期貨在鄭商所上市，截至目前運(yùn)行已滿(mǎn)“周歲”?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者日前了解到，蘋(píng)果期貨在一年的運(yùn)行中共成交1.02億手，日均成交43萬(wàn)手，日均持倉(cāng)19萬(wàn)手，法人客戶(hù)數(shù)超過(guò)5600家，為市場(chǎng)功能有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士表示，蘋(píng)果期貨運(yùn)行以來(lái)，資本布局產(chǎn)業(yè)的力度進(jìn)一步加大，同時(shí)，“期貨+保險(xiǎn)”試點(diǎn)項(xiàng)目也在該品種上正式推出。蘋(píng)果期貨上市后，為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)提供了有效的遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，部分企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)利用蘋(píng)果期貨進(jìn)行套期保值，管理風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

產(chǎn)業(yè)信息不對(duì)稱(chēng)有效消除

價(jià)格發(fā)現(xiàn)是期貨市場(chǎng)的核心功能。蘋(píng)果期貨的成功上市，有效地印證了期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮，在過(guò)去一年中，影響蘋(píng)果價(jià)格的信息充分反應(yīng)到蘋(píng)果期貨價(jià)格上，及時(shí)有效地反映了現(xiàn)貨市場(chǎng)變化，提升了蘋(píng)果價(jià)格的發(fā)現(xiàn)效率和透明度，為產(chǎn)業(yè)主體決策提供了依據(jù)。

2017年12月22日，蘋(píng)果期貨在鄭商所掛牌上市，截至2018年12月底，日均成交43萬(wàn)手，日均持倉(cāng)19萬(wàn)手，法人客戶(hù)數(shù)超過(guò)5600家，為市場(chǎng)功能有效發(fā)揮奠定基礎(chǔ)。

據(jù)了解，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)在以往收購(gòu)季，由于市場(chǎng)透明度不高，收購(gòu)價(jià)格是在貿(mào)易商和果農(nóng)博弈中逐步形成的，及時(shí)性和準(zhǔn)確性不足。以2017年為例，陰雨天氣導(dǎo)致陜西省、山東省主產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果減產(chǎn)，但收購(gòu)價(jià)格的高點(diǎn)卻未在開(kāi)秤時(shí)出現(xiàn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)果品流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年10月10日全國(guó)蘋(píng)果平均收購(gòu)價(jià)格為6.28元/公斤，同比上漲7%，隨著采購(gòu)區(qū)域逐步擴(kuò)大，減產(chǎn)信息不斷明晰，收購(gòu)價(jià)格于10月24日達(dá)到高點(diǎn)6.76元/公斤，同比上漲24%。該年凍害導(dǎo)致的減產(chǎn)發(fā)生后，期貨價(jià)格開(kāi)始發(fā)揮指導(dǎo)作用，相較以往收購(gòu)季，2018年各地蘋(píng)果收購(gòu)價(jià)基本在開(kāi)秤時(shí)就一步到位。數(shù)據(jù)顯示，去年10月10日全國(guó)平均收購(gòu)價(jià)格為8.27元/公斤，同比上漲31%，后期出現(xiàn)小幅下滑。

除有效反映市場(chǎng)信息，提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，蘋(píng)果期貨形成的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)還為產(chǎn)業(yè)主體經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)。去年8月份，咸陽(yáng)綠野集團(tuán)通過(guò)關(guān)注蘋(píng)果期貨價(jià)格，判斷2019年蘋(píng)果可能出現(xiàn)貨源緊張，收購(gòu)價(jià)上漲的情況，于是在蘋(píng)果還未下樹(shù)時(shí)就制定了今年的采購(gòu)計(jì)劃，并與果農(nóng)簽訂采購(gòu)合同鎖定貨源，新產(chǎn)季采購(gòu)進(jìn)度、規(guī)模得到了保障。

資本力量提升產(chǎn)業(yè)活力

據(jù)悉，目前我國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)以民營(yíng)企業(yè)為主，資金、人才一直是產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸，融資、融智需求都很難被滿(mǎn)足。蘋(píng)果期貨的上市，在蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)間搭建了橋梁，有利于支持和吸引資金、人才等資源逐步向蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)有序流動(dòng)。

陜西省作為我國(guó)蘋(píng)果產(chǎn)量第一大省，蘋(píng)果期貨上市后，當(dāng)?shù)靥O(píng)果產(chǎn)業(yè)也獲得市場(chǎng)關(guān)注。陜西果業(yè)局副局長(zhǎng)范海龍表示，2018年以來(lái)，部分關(guān)注期貨市場(chǎng)的大宗商品貿(mào)易企業(yè)甚至開(kāi)始擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)范圍，直接參與蘋(píng)果貿(mào)易，有望為當(dāng)?shù)貛?lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收購(gòu)資金流。特別是針對(duì)蘋(píng)果貿(mào)易企業(yè)“集中收購(gòu)，全年銷(xiāo)售，鮮果很難在銀行抵押貸款”的特點(diǎn)，中信中證資本、國(guó)元投資等投資機(jī)構(gòu)通過(guò)開(kāi)展倉(cāng)單融資業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)解決收果季融資難、融資貴的問(wèn)題。

去年10月份，陜西省白水縣盛隆果業(yè)有限公司就借助蘋(píng)果期貨倉(cāng)單融資2000萬(wàn)資金，極大地緩解了收購(gòu)季資金緊張局面，收購(gòu)量也從原先預(yù)計(jì)的4000噸增加到8000噸。該公司總經(jīng)理侯保智認(rèn)為，倉(cāng)單融資相較銀行貸款優(yōu)勢(shì)十分明顯：一是融資成本低，倉(cāng)單融資成本在年化8%左右，相比銀行貸款10%的成本，1000萬(wàn)元資金一年就可以節(jié)約成本20萬(wàn)元。二是可以有效利用庫(kù)存蘋(píng)果，銀行貸款一般需要企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)抵押，而倉(cāng)單融資則可以有效利用庫(kù)內(nèi)蘋(píng)果，進(jìn)一步降低了庫(kù)存成本。三是流程更簡(jiǎn)便，倉(cāng)單融資或是倉(cāng)單回購(gòu)，一般一周甚至1天至2天就可以完成，可以更有序地安排收購(gòu)計(jì)劃或銷(xiāo)售計(jì)劃，提高資金周轉(zhuǎn)效率。

事實(shí)上，除了發(fā)揮價(jià)格風(fēng)向標(biāo)功能外，蘋(píng)果期貨還為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)的“保險(xiǎn)+期貨”提供載體，為探索價(jià)格保險(xiǎn)及衍生品等更為“宜農(nóng)”的風(fēng)險(xiǎn)管理工具提供了平臺(tái)。

2018年1月份，蘋(píng)果期貨上市不久，華信期貨就出資約10萬(wàn)元在延長(zhǎng)縣進(jìn)行蘋(píng)果“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，承?，F(xiàn)貨規(guī)模39.2萬(wàn)斤，最終賠付198352元，每噸理賠1012元，為蘋(píng)果的“保險(xiǎn)+期貨”開(kāi)啟了良好開(kāi)端。與此同時(shí)，鄭商所將“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)擴(kuò)大到蘋(píng)果品種，共有10家期貨公司的10個(gè)項(xiàng)目獲鄭商所資金支持，支持資金約1000萬(wàn)，目前已有9個(gè)項(xiàng)目順利出單落地，涉及農(nóng)戶(hù)5511戶(hù)，承保蘋(píng)果現(xiàn)貨2.7萬(wàn)噸。11月中旬，國(guó)投安信期貨在甘肅寧縣、合水縣的蘋(píng)果“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目已觸發(fā)賠付條件，涉及331戶(hù)果農(nóng)的3000噸蘋(píng)果，賠付金額共計(jì)150萬(wàn)元。