此次降準加上相關操作后凈釋放長期資金約8000億元

1月4日傍晚，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。全面降準在時隔近3年后重啟。

同時，中國人民銀行決定，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

對于本次降準采取的“兩步走”實施方式，央行相關負責人表示，這樣安排能夠基本對沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動性波動，有利于金融機構繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

據(jù)期貨日報記者了解，此次降準將釋放約1.5萬億元資金，加上即將開展的定向中期借貸便利（TMLF）操作和普惠金融定向降準動態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的MLF不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

恒大集團首席經(jīng)濟學家兼恒大經(jīng)濟研究院院長任澤平在其研報中表示，本次降準力度大于2018年的4次定向降準，大概率意味著國內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)暖。

據(jù)了解，央行上次全面降準是在2016年2月29日，此次降準是時隔近3年后的重啟。

但這并非意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變。上述央行相關負責人表示，此次降準仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變?！氨敬谓禍收叻謨纱螌嵤痛汗?jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應，有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內(nèi)外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定?！痹撠撠熑苏f。

對于此次降準，業(yè)內(nèi)專家普遍認為符合市場預期。

“特別是選擇了一個比較關鍵的時間窗口?！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學家連平表示。

一般來說，年初至春節(jié)前，市場流動性都有較大波動，央行為維護市場平穩(wěn)和流動性充裕，會結合實體經(jīng)濟需要適當動用降準等貨幣工具支持經(jīng)濟發(fā)展，此次累計下調(diào)一個百分點，力度足矣。另外，在經(jīng)濟面臨的下行壓力依舊較大的情況下，降準為全年經(jīng)濟運行和微觀經(jīng)濟提振了信心。

談及今年的貨幣政策，連平認為，央行將在穩(wěn)增長的前提下，發(fā)揮好平衡器和調(diào)節(jié)閥的功能，處理好經(jīng)濟穩(wěn)定增長和美聯(lián)儲加息、穩(wěn)增長和穩(wěn)杠桿、扶持民企和控制房價、推動出口和控制資本外流等方面的平衡。在這樣的情況下，未來貨幣政策工具使用將更加多元化。鑒于目前我國存款準備金率仍然偏高，未來存在進一步降準的可能性。

在國泰君安證券研究所全球首席經(jīng)濟學家花長春看來，2019年央行將至少降準3至4次，初步判斷一個季度實施一次，全面降準和定向降準會結合起來。

關于此次降準對股市、債市的影響，任澤平認為，整體偏利好。特別是債券市場，此次降準凈釋放長期資金約8000億元，將有效對沖今年春節(jié)前因現(xiàn)金投放造成的流動性波動，直接帶動中長端利率下行，利好債券市場。他同時認為，此次降準也將提振股市投資者的信心。

實際上，在中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷看來，2019年A股市場無需過度悲觀，特別是在目前政策底比較明確的情況下，A股底部很可能已經(jīng)出現(xiàn)。