圣誕節(jié)后的強力反彈，為美股連日來的重挫一掃陰霾。以道瓊斯股指期貨為例，單日大漲超過1100點，逼得獲利豐厚的空單止盈出場。以筆者多年來操作美國股指期貨的經(jīng)驗來看，單日大跌千點遇過至少四、五次，單日大漲千點倒是新紀錄，一方面絕對點位已高，來到兩萬多點；一方面本波跌幅甚深，從12/3 G20開完會后的跳空起算，一個月不到道瓊斯已大跌超過四千點，不可謂不深。兩個因素交雜下寫出亮麗漲幅，市場不禁要問，已經(jīng)落底了嗎？

以框架來看，本波空頭結構完整，九月之前的緩漲，累積不少高檔套牢量，12/17之前，不管是Nasdaq的N字型整理，還是小道與標普的大箱型震蕩，都給了空頭展開攻擊之后足夠的靠山，因此型態(tài)學派會對行情能否在12/26長紅之后就形成V型反轉感到懷疑。

偏偏美股走勢慣性最重氣勢，氣勢一旦形成，行情續(xù)航力往往出人意表，因此在實務研判上，就會通過多一層過濾，來厘清可能的變數(shù)。也就是長紅之后若能續(xù)強，多半代表著多方氣勢非曇花一現(xiàn)，以此來強化翻多效果。因此大漲后能否續(xù)攻，是研判行情慣性是否轉折的重要技巧。

附圖  長紅之后的走勢為轉折與否的研判關鍵

以這個角度來看12/27的走勢，幾乎整天都在盤下游走，小道一度大跌600馀點，尾盤神來一筆急拉，硬是收漲近兩百點，振幅近1000點，留下了長長的下影線(如附圖)。純粹以收盤來看，續(xù)漲及紅K都具備了，但振幅過大說明了行情的不穩(wěn)定，影線過長也讓研判增加更多不確定性，增加了不少扣分項。若同時考量到上檔重重壓力，就算要偏多，恐怕也只能短多因應，并在12/27K棒有扣分的情況下，同時考量12/28的變化，對保守者來說，目前的高波動性及空方隨時可能的反撲，是另外的疑慮所在。