今天為2018年A股市場最后一個(gè)交易日，三大指數(shù)均以小幅上漲收官，不過綜觀全年，三大指數(shù)均創(chuàng)多年來最差表現(xiàn)。

滬指今日收盤上漲0.44%，收報(bào)2493.90點(diǎn)；深成指漲0.34%，收報(bào)7239.79點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板漲0.20%，收報(bào)1250.53點(diǎn)。

從全年整體表現(xiàn)來看，滬指2018年累計(jì)跌幅達(dá)到24.59%，深成指全年跌超34%，均為2008年以來最大年度跌幅。創(chuàng)業(yè)板全年跌近29%，僅次于2011年35.88%的跌幅。

這也讓2018年A股市值縮水幅度成為2008年以來最大，彭博數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，A股全年市值蒸發(fā)2.4萬億美元。

在股市接連下行的同時(shí)，投資者參與程度也大幅降低。數(shù)據(jù)顯示，今年滬深兩市日均成交額跌至3690億元，為2014年來最低。

伴隨股市下跌，公募基金清盤也在不斷加速。截至11月27日，今年已有577只基金清盤，這一數(shù)據(jù)比過去19年清盤公募基金總數(shù)246只的兩倍還要多。

不過北向資金今年則大舉流入，全年凈買入2942億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，也首次超南向資金。

證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月28日收盤，通過滬、深股通的北向交易資金在2018年累計(jì)凈買入A股2492億元，較2017年增長約47%，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，自互聯(lián)互通機(jī)制開通以來北向資金累計(jì)凈買入6417億元；南向資金通過港股通凈買入827億港元，成為開通以來年度最小凈買入金額，也首次被北向資金凈買入金額反超，全年呈現(xiàn)“南冷北熱”局面。

在具體板塊表現(xiàn)方面，殼資源板塊一枝獨(dú)秀，全年漲近15%。ST板塊則慘遭腰斬，全年跌幅達(dá)到51%。此外，蘋果概念今年表現(xiàn)也慘不忍睹，全年跌幅達(dá)到44%；網(wǎng)游板塊全年也下跌44%。

今年以來，尤其是10月開始，蘋果自身股價(jià)已經(jīng)跌跌不休，這背后則是市場對iPhone銷量下滑的擔(dān)憂。

瑞銀分析師Timothy Arcuri在本月初一份新報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)蘋果iPhone收入將在2018財(cái)年下滑2％，而這也將成為蘋果手機(jī)史上的第二次下滑。

網(wǎng)游板塊今年則受到版號暫停發(fā)放的嚴(yán)重沖擊，不過12月21日，中宣部出版局副局長馮士新表示，首批部分游戲已經(jīng)完成審核，正在抓緊核發(fā)版號。隨后，A股網(wǎng)游概念股迎來一波反彈。

對于明年A股市場，天風(fēng)證券宋雪濤認(rèn)為，A股整體處于從政策底到市場底的二次筑底和中樞震蕩回升階段，明年全年走勢可能是“N”字型。

具體而言，宋雪濤認(rèn)為，1季度A股可能會出現(xiàn)一波以政策主題為主的上漲行情，2季度到3季度初二次觸底，3季度中后期到2019年末A股估值重新修復(fù)。他提到：

1季度-2季度初，整體是宏觀數(shù)據(jù)和上市公司財(cái)報(bào)的真空期，疊加多項(xiàng)積極財(cái)政政策（減稅、基建托底、專項(xiàng)債擴(kuò)容）密集出臺，地產(chǎn)調(diào)控政策松動(dòng)的預(yù)期也會在這一時(shí)期醞釀。

此外，中美之間的貿(mào)易問題有希望在這一時(shí)期達(dá)成協(xié)議，相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性改革、擴(kuò)大開放等政策都會提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此市場可能在1季度就會出現(xiàn)一波以政策主題為主的上漲行情。

2季度-3季度初，經(jīng)濟(jì)下行帶來的企業(yè)盈利風(fēng)險(xiǎn)釋放，信用債違約事件可能集中出現(xiàn)，市場進(jìn)入避險(xiǎn)模式，在流動(dòng)性、盈利、風(fēng)險(xiǎn)偏好的階段性沖擊下，A股二次觸底。

3季度中后期-2019年末，信用和經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)信號先后得到確認(rèn)，投資時(shí)鐘進(jìn)入衰退末尾和復(fù)蘇開端，市場對基本面的擔(dān)憂逐漸消散，A股的估值修復(fù)，此時(shí)類似2013年下半年-2014年初，優(yōu)先配置早周期和受益于流動(dòng)性寬松、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的成長股。