近日召開的中央經(jīng)濟工作會議，對資本市場建設的一個表述是“提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度”。

證監(jiān)會持續(xù)完善資本市場制度規(guī)則，為適應資本市場改革開放需要，今年以來，制定修改了相關(guān)制度規(guī)則。包括：制定《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法》，修改《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》、《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《外商投資證券公司管理辦法》等四部規(guī)章，制定試點紅籌企業(yè)發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、保薦機構(gòu)盡職調(diào)查、會計處理、存托協(xié)議指引以及證券基金經(jīng)營機構(gòu)使用香港機構(gòu)證券投資咨詢服務暫行規(guī)定等十二部規(guī)范性文件。研究起草《外商投資期貨公司管理辦法》、《證券公司和證券投資基金管理公司境外設立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法》，擬有序擴大證券業(yè)對外開放。

此外，為健全多層次資本市場制度體系，今年以來證監(jiān)會制定了《區(qū)域性股權(quán)市場信息報送指引》，充分發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場信息報送的“監(jiān)管工具箱”作用;制定了《證券期貨業(yè)場外市場交易系統(tǒng)接口》金融行業(yè)系列標準，實現(xiàn)對證券公司柜臺市場業(yè)務的統(tǒng)一監(jiān)管。

展望2019年，證監(jiān)會還將從哪些方面繼續(xù)完善資本市場交易制度？對此，萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲對《證券日報》記者表示，完善交易制度明年有三個方向，一是深化資本市場市場化、法治化改革，減少對交易的行政干預，提高政策的穩(wěn)定和可預期性，提升市場交易的活躍度。二是加強信息披露制度，對于內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為加大處罰力度，保護中小投資者利益。三是豐富市場風險的金融對沖工具，滿足投資者對金融衍生產(chǎn)品的交易需求，提升市場交易的流動性。

中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟昨日對《證券日報》記者表示，明年有望從改革融資制度，對高科技企業(yè)放寬盈利和股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求，企業(yè)上市交易的基礎制度逐步變?yōu)椤皩掃M嚴出”，推動注冊制實施，由市場進行調(diào)節(jié)和選擇，堅決淘汰不合格的上市公司。明年監(jiān)管會更加嚴格并可能應用大數(shù)據(jù)等新技術(shù)，更加重視保護投資者合法權(quán)益，完善信披制度，打擊財務造假和操縱市場。明年可能重點聚焦上市和退市制度的完善。市場將迎來一些新的獨角獸企業(yè)，也會有更多不合格企業(yè)退市，中長期資金會逐步在市場上占據(jù)主導地位。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，2019年監(jiān)管層有望逐漸取消一部分行政干預。除了交易制度之外，監(jiān)管部門還將從提高上市公司質(zhì)量，吸引險資、養(yǎng)老金等長線資金入市，鼓勵價值投資等方面加強監(jiān)管。提高上市公司質(zhì)量，將從IPO審核、后期信息披露制度完善等方面加強監(jiān)管，這將有利于重建投資者的信心，而吸引更多機構(gòu)資金入市，將為資本市場提供穩(wěn)定的資金供應，同時這些資金是價值投資實踐者，有助于降低資本市場的波動風險。