12月19日，大商所上線商品互換業(yè)務(wù)，標(biāo)志著我國期貨交易所正式開始在商品場外衍生品市場發(fā)揮金融基礎(chǔ)設(shè)施作用，為金融機構(gòu)、實體企業(yè)的商品場外衍生品業(yè)務(wù)提供交易登記和結(jié)算等綜合服務(wù)。來自行業(yè)協(xié)會、金融機構(gòu)及產(chǎn)業(yè)界的代表出席了上線儀式。

大商所黨委書記、理事長李正強致辭時表示，開展商品互換業(yè)務(wù)，是大商所多年來持續(xù)推進多元開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、推動完善衍生品市場體系的重要成果。從國際經(jīng)驗來看，互換是除了期貨和期權(quán)之外的全球三大衍生工具之一，是場外衍生品市場的核心工具，被廣泛應(yīng)用于產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理。過去較長一段時間，我國期貨市場的工具和層次較為單一，只有期貨，沒有期權(quán)和互換，場內(nèi)市場較為發(fā)達、場外市場發(fā)育遲緩。2015年年初，大商所提出“以豆粕期權(quán)上市、鐵礦石期貨國際化、場外市場建設(shè)等重點工作為抓手，從單一、封閉的商品期貨交易所向多元、開放的綜合性衍生品交易所轉(zhuǎn)型”的發(fā)展戰(zhàn)略。經(jīng)過多年努力，2017年3月31日上市國內(nèi)首個商品期權(quán)——豆粕期權(quán)，填補了國內(nèi)商品期權(quán)的空白；2018年5月4日實施鐵礦石期貨引入境外交易者業(yè)務(wù)，實現(xiàn)國內(nèi)首個原有期貨品種國際化。

近年來，大商所按照“搭建平臺、提供服務(wù)、增強信用、防范風(fēng)險”的思路和原則，積極探索場外市場建設(shè)的方式方法。隨著商品互換業(yè)務(wù)上線，大商所初步建立起既有期貨和期權(quán)、又有互換的多元化衍生工具產(chǎn)品體系，初步建立起既有場內(nèi)、又有場外的多層次衍生品市場框架，初步建立起既有國內(nèi)、又有國外的開放型衍生品市場架構(gòu)，標(biāo)志著大商所多元開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實現(xiàn)，標(biāo)志著我國期貨交易所正式開始為場外市場業(yè)務(wù)提供規(guī)則制度、平臺支持和交易登記結(jié)算服務(wù)。

李正強表示，推出商品互換業(yè)務(wù)，是大商所積極踐行服務(wù)實體經(jīng)濟根本宗旨的重要探索。長期以來，我國期貨市場發(fā)展面臨一個深刻的矛盾，那就是作為一個合約規(guī)則高度標(biāo)準(zhǔn)化的市場，如何更好地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的個性化風(fēng)險管理需求。近年來，大商所先后推出倉單串換、倉單服務(wù)商、場外期權(quán)、“保險+期貨”、基差貿(mào)易等場外業(yè)務(wù)試點，以更好地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險管理需求。2017年，大商所聯(lián)合浦發(fā)銀行、永安資本、浙江特產(chǎn)石化開展商品互換業(yè)務(wù)試點，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理商品價格風(fēng)險開辟了新的路徑。目前，大商所在場外綜合業(yè)務(wù)平臺正式推出商品互換業(yè)務(wù)，初步構(gòu)建起期貨市場與現(xiàn)貨市場、場內(nèi)市場與場外市場互聯(lián)互通的新機制、新通道，標(biāo)志著大商所服務(wù)實體經(jīng)濟的工具和方法、深度和廣度邁上了一個新臺階。

他同時表示，推出商品互換業(yè)務(wù)，是大商所積極踐行共建共贏發(fā)展理念、與市場各方共謀發(fā)展的重要舉措。經(jīng)過近30年探索和逐步發(fā)展壯大，我國期貨市場越來越離不開銀行、保險、證券、基金等各類機構(gòu)的共同參與，同時，期貨市場發(fā)展也將為各類機構(gòu)提供新的業(yè)務(wù)增長點。推出商品互換業(yè)務(wù)，是大商所持續(xù)推動各類機構(gòu)整合資源、深化合作、實現(xiàn)共同發(fā)展的又一項重要業(yè)務(wù)創(chuàng)新，對于期貨市場和金融機構(gòu)發(fā)展具有重要意義。商品互換業(yè)務(wù)得到了市場各方的積極響應(yīng)，4家銀行獲得了綜合業(yè)務(wù)指定存管銀行資格，銀行、證券公司、風(fēng)險管理公司等26家金融機構(gòu)獲得了商品互換交易商資格，為商品互換業(yè)務(wù)開展奠定良好基礎(chǔ)。

李正強最后表示，大商所將充分發(fā)揮金融市場重要基礎(chǔ)設(shè)施的功能和作用，扎實做好制度供給、技術(shù)供給和服務(wù)供給，努力為交易雙方提供公平、安全、高效的服務(wù)和保障。與市場各方一道，按照“鞏固、充實、提升”的工作方針，加快推進新品種新工具建設(shè)，大力整合商品互換、倉單串換、基差貿(mào)易等場外市場業(yè)務(wù)，穩(wěn)步擴大市場對外開放，全面建設(shè)多元開放、國際一流衍生品交易所。希望更多的金融機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)有序參與、充分利用新平臺新工具，更好地發(fā)揮衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。

中國期貨業(yè)協(xié)會副會長張曉軒在上線儀式上表示，在市場各方的共同努力下，我國期貨市場建設(shè)取得了顯著進展，品種創(chuàng)新步伐加快，規(guī)則制度體系逐步完善，對外開放成績斐然。場外衍生品市場的發(fā)展也取得了一定進步，各相關(guān)機構(gòu)積極參與建設(shè)，為場外衍生品市場服務(wù)實體經(jīng)濟貢獻力量。

據(jù)介紹，以期貨公司風(fēng)險管理公司為例，截至今年10月，共有54家風(fēng)險管理公司開展場外衍生品交易，累計參與交易客戶數(shù)2646戶，其中產(chǎn)業(yè)客戶1472戶，占比45.93%，商品類場外期權(quán)、互換及遠期累計名義本金分別達到6951億元、451億元、2.74億元，月末未了結(jié)名義本金分別為624億元、75億元、14億元。其中，風(fēng)險管理公司在逐步探索商品類互換業(yè)務(wù)，2015年、2016年和2017年，商品互換累計新增名義本金分別為23億元、147億元和310億元。

張曉軒表示，大商所上線商品互換業(yè)務(wù)，為風(fēng)險管理公司及優(yōu)質(zhì)的實體企業(yè)參與商品場外互換市場提供了統(tǒng)一平臺，通過引入更多優(yōu)質(zhì)、專業(yè)的交易對手方，為風(fēng)險管理公司參與場外互換交易增加了流動性。同時，互換交易商和交易所代理雙邊清算機制，也針對交易對手方信用風(fēng)險及交易協(xié)商成本等問題，給出了新的解決方案。

長江期貨董事長譚顯榮表示，大商所推出的商品互換業(yè)務(wù)作為重要的場外線性衍生工具，將為我國金融衍生品市場提供重要補充。商品互換業(yè)務(wù)將是落實為實體經(jīng)濟服務(wù)的重要創(chuàng)新舉措，一是創(chuàng)新業(yè)務(wù)種類，豐富大類資產(chǎn)配置工具；二是創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，統(tǒng)一衍生品的定價與風(fēng)險計量標(biāo)準(zhǔn)；三是創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同，促進銀行、券商、期貨公司及風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。就風(fēng)險管理公司而言，大商所設(shè)立的以“交易商為核心”的互換業(yè)務(wù)模式，將為風(fēng)險管理公司更好地服務(wù)實體經(jīng)濟提供便利。風(fēng)險管理公司將能通過差異化、多樣化的業(yè)務(wù)設(shè)計、產(chǎn)品設(shè)計，滿足客戶個性化的風(fēng)險管理需求。

上海浦東發(fā)展銀行黨委副書記、行長劉信義在上線儀式上表示，大商所商品互換業(yè)務(wù)上線，是以滿足實體產(chǎn)業(yè)的個性化風(fēng)險管理需要、解決實體企業(yè)風(fēng)險管理痛點為出發(fā)點，持續(xù)探索場外市場服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶新模式，進一步發(fā)揮期貨交易所金融市場基礎(chǔ)設(shè)施作用的重要舉措，為銀期合作服務(wù)實體經(jīng)濟探索出了新方向和新路徑。

上線儀式上，李正強和大商所總經(jīng)理王鳳海、副總經(jīng)理朱麗紅分別為浦發(fā)銀行、交通銀行等4家存管銀行和興業(yè)銀行、永安資本、銀河證券等26家交易商授牌，民生銀行與金瑞資本、新湖瑞豐等5家作為交易商的風(fēng)險管理公司交換了商品互換業(yè)務(wù)交易意向書。