“無息10~20倍杠桿，賺了都歸你，虧了不用買單”、“盈利無限，虧損有限”、“只需繳納5%~10%的費用，即可獲取100%本金的收益”……近期，場外個股期權(quán)交易分外紅火，高杠桿融資也有死灰復(fù)燃之勢。

據(jù)了解，已經(jīng)有很多投資者被披著“個股場外期權(quán)交易”外衣的所謂“投資項目”騙了。

雖然，所謂“賺了都歸你，虧了不用買單”的說辭不可能成立，但韭菜投資者總是一波又一波，一些缺乏金融知識和風險歷練的散戶還是相信有這樣的“投資項目”，上了不法機構(gòu)的賊船。尤其令人憂慮的是，一些不法機構(gòu)是借道正規(guī)證券公司從事不法活動的。

所謂“個股場外期權(quán)交易”，是指在非固定的，非統(tǒng)一的交易場所，以個股期權(quán)合約為交易標的的非標準化的金融投機交易活動。因為期權(quán)本身帶有高杠桿，同時買賣時間靈活、期限多樣，對于很多散戶投資者有著很強的吸引力。而各種非法配資活動，也助推了場外期權(quán)業(yè)務(wù)的波濤洶涌。

根據(jù)證監(jiān)會《股票期權(quán)交易試點管理辦法》中第七條規(guī)定，證券公司可以從事股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、做市業(yè)務(wù)，期貨公司可以從事股票期權(quán)經(jīng)紀業(yè)務(wù)、與股票期權(quán)備兌開倉以及行權(quán)相關(guān)的證券現(xiàn)貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)。這意味著券商開展場外個股期權(quán)交易是合規(guī)合法的。

需要注意的是，目前根據(jù)證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的名單顯示，只有16家證券公司可以做這項業(yè)務(wù)。而且，根據(jù)規(guī)定，個股場外期權(quán)交易僅在券商與機構(gòu)之間開展。

雖然監(jiān)管已經(jīng)限制交易對手為機構(gòu)，但由于杠桿倍數(shù)高，依然吸引了不少個人投資者繞道，通過私募基金、投資公司等機構(gòu)渠道間接參與場外期權(quán)交易。

據(jù)牛兄弟了解，部分機構(gòu)渠道沒有認真實施投資者適當性管理，有的甚至睜一只眼閉一只眼，放任不合規(guī)資金涌入，形成了一系列市場亂象。

牛兄弟還獲知，一些場外個股期權(quán)交易黑平臺堂而皇之的存在著，這些機構(gòu)根本不走正規(guī)的券商通道，直接與客戶簽署所謂“對賭協(xié)議”，誘惑散戶參與交易，借機卷錢走人。還有一些投資公司開設(shè)虛假盤，通過所謂的個股期權(quán)跟客戶對賭，實為騙局。

針對這一情況，今年4月，證監(jiān)會發(fā)布了停止開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)的通知，同時修訂原有的期權(quán)交易規(guī)章制度。5月11日，各地證監(jiān)局向部分券商下發(fā)了《關(guān)于進一步加強證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》。證監(jiān)會通過資質(zhì)篩選，挑選出擁有開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)能力的券商，按門檻進行分級，分為一級和二級場外期權(quán)券商通道。

但是，魔高一尺道高一丈。一些非法機構(gòu)利用散戶急于發(fā)財?shù)男睦恚鑲€股場外期權(quán)交易渠道，大肆開展高杠桿融資，誘騙散戶投資冒險，以交易的名義騙取散戶資金。

牛兄弟認為，杠桿交易向來是一把“雙刃劍”。2015年散戶在場外高杠桿融資買股，2016年、2017年散戶試圖通過P2P平臺發(fā)大財，很多人深陷其中，破財招災(zāi)。這些教訓(xùn)極為深刻。

散戶投資者不僅缺少金融知識，而且容易被各種包裝后的說辭所迷惑，也最容易上當受騙。其實，防范風險也很簡單，就是不要相信天上會掉餡餅。選擇投資渠道，不能只想如何賺錢，如何以小博大，而是首先把防范和控制風險放在第一位。

從監(jiān)管部門來說，應(yīng)當對在冊的證券公司、期貨公司進行一次業(yè)務(wù)排查，對于違規(guī)操作個股場外期權(quán)交易的機構(gòu)，應(yīng)當予以查處。對那些“黑平臺”以及利用白平臺從事“黑活動”的機構(gòu)，要依法嚴厲打擊，并將案例公之于眾。