12月1日，在深圳召開的第十四屆中國(深圳)國際期貨大會上，證監(jiān)會副主席方星海在致辭中指出要做好股指期貨恢復常態(tài)化交易的各項準備，僅僅過了一天，中金所發(fā)布了“重磅”通知，再一次調(diào)整股指期貨交易安排：一是自2018年12月3日結(jié)算時起，將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整為10%，中證500股指期貨交易保證金標準統(tǒng)一調(diào)整為15%；二是自2018年12月3日起，將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標準調(diào)整為單個合約50手，套期保值交易開倉數(shù)量不受此限；三是自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之四點六。

2015年的股災(zāi)期間，國內(nèi)A股市場迎來了巨幅下跌，彼時的股指期貨也成為了眾矢之的，甚至被認為是股災(zāi)的“罪魁禍首”，中金所也在2015年9月，對股指期貨的交易安排進行了調(diào)整，迎來了股指期貨上市以來第一次調(diào)整。

此后，股指期貨從期貨市場最為活躍的交易品種一下子被打入冷宮，由此國內(nèi)期貨市場也進入了量額雙降的時代。

股指期貨一直以來是資本市場重要的風險管理工具，股指期貨恢復常態(tài)化交易將發(fā)揮積極的市場功能。從短期和長期來看，股指期貨帶來的都將是利好消息。隨著國內(nèi)資本市場的逐步成熟及監(jiān)管力度的不斷加強，要求推動股指期貨恢復常態(tài)化交易。

再此過程中，股指期貨也經(jīng)歷了兩次松綁：

第一次松綁

自2017年2月17日結(jié)算時起，滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為30%；平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之9.2，10手的交易量限制也被放寬到20手。

第二次松綁

自2017年9月18日結(jié)算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標準，由目前合約價值的20%調(diào)整為15%。

而今日（12月2日）中金所的松綁較之前兩次力度更大，中金所指出此次調(diào)整是優(yōu)化股指期貨交易運行、促進市場功能有效發(fā)揮的積極舉措。上述措施實施后，中國金融期貨交易所將持續(xù)跟蹤評估措施實施效果，加強市場風險監(jiān)測與交易行為監(jiān)管，確保股指期貨市場安全平穩(wěn)運行。

對此，億信偉業(yè)首席顧問江明德表示：“當前股指期貨市場總體運行平穩(wěn)，投資者交易理性，但市場流動性嚴重不足，市場功能發(fā)揮受限，投資者對恢復股指期貨市場功能的呼聲強烈。具體來說，目前股指期貨的交易保證金標準在15%-30%，平今倉手續(xù)費為成交金額的萬分之六點九，為基礎(chǔ)手續(xù)費的30倍，交易成本較高；而且日內(nèi)非套保開倉量限制為20手，投資者的風險管理需求無法得到有效滿足。這次對股指期貨交易安排進行優(yōu)化調(diào)整，可以說是非常及時，響應(yīng)了市場中有關(guān)促進股指期貨功能發(fā)揮的呼吁?！?/p>

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出：“此次對股指期貨市場的適度調(diào)整，是深化資本市場改革發(fā)展的重要舉措。通過調(diào)整，一方面將降低持倉者，特別是套期保值者的資金成本，促進投資者積極運用股指期貨進行風險管理。另一方面，可適度提高市場流動性，解決交易成本過高、對手盤難找、轉(zhuǎn)倉困難等問題，滿足合理的交易需求，進而促進股指期貨市場功能的恢復及良好發(fā)揮。”

國投安信期貨總經(jīng)理戈峰表示，當前，股市發(fā)展逐漸健康，風險逐步釋放，監(jiān)管層考慮恢復股指期貨正常交易十分自然，也順應(yīng)了股市發(fā)展的內(nèi)在需求?；謴凸芍钙谪洺B(tài)化交易有利于讓股指期貨的風險規(guī)避、價格發(fā)現(xiàn)和資產(chǎn)配置的三大核心功能得以充分發(fā)揮，恢復股指期貨的正常交易具有現(xiàn)實的需要及其必然性。同時他還表示，如果股指期貨恢復常態(tài)化交易，短期內(nèi)應(yīng)該會增加被壓抑的交易需求，長期看必將使股市的期現(xiàn)市場更流暢地結(jié)合，減少市場摩擦，為股市健康運行保駕護航。

國都期貨金融期貨研究員張楠表示，股指期貨是資本市場重要的風險管理工具，恢復常態(tài)化交易有助于股指期貨發(fā)揮市場功能，促進資本市場更加健康地發(fā)展。張楠分析指出，短期來看，恢復股指期貨常態(tài)化交易有三點影響。首先，最直接的影響就是會帶來股指期貨成交量和持倉量的上升，將提升投機者的市場參與度和活躍度，隨著交易活躍度的提高，每個品種的持倉量也將上升。其次，股指期貨常態(tài)化將大大提高股市活躍度。再次，股指期貨常態(tài)化有利于提振投資者情緒。

格林大華期貨金融研究中心經(jīng)理趙曉霞表示，恢復股指期貨常態(tài)化很有必要，目前股指期貨因為受限成交量低迷，極度不活躍，投機力量也不足。健康的期貨市場既需要套保也需要投機，投機力量不足現(xiàn)已影響股指期貨功能的發(fā)揮，造成盤面的升貼水不合理。趙曉霞還稱，不僅是市場在期盼，期貨公司也在期盼“股指期貨恢復常態(tài)化交易”。期貨公司在系統(tǒng)、結(jié)算、研發(fā)支持等方面都未曾松懈過，時刻準備著股指期貨恢復常態(tài)化交易。