2018年12月1日-2日，由中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市人民政府主辦的第十屆四中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)在深圳召開(kāi)。本屆大會(huì)以“服務(wù)實(shí)體促發(fā)展 開(kāi)放共贏創(chuàng)未來(lái)”為主題，邀請(qǐng)了國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)際衍生品領(lǐng)域權(quán)威專家、國(guó)內(nèi)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、期貨專家、現(xiàn)貨企業(yè)、金融技術(shù)公司代表、境內(nèi)外有代表性的交易所、銀行、期貨公司、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)代表等就大會(huì)主題相關(guān)話題發(fā)表演講。12月1日，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)高層論壇召開(kāi)。

主持人-張皓：很高興主持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的圓桌論壇：

新湖期貨有限公司董事長(zhǎng)馬文勝；

南華期貨股份有限公司總經(jīng)理羅旭峰；

宏源期貨有限公司董事長(zhǎng)王化棟；

永安期貨股份有限公司總經(jīng)理葛國(guó)棟；

花旗銀行期貨、清算和抵押品部亞太區(qū)負(fù)責(zé)人lan Nissen；

美國(guó)盈透集團(tuán)亞太區(qū)總裁兼董事總經(jīng)理David Friedland。

我們知道今年我國(guó)期貨市場(chǎng)的亮點(diǎn)就是國(guó)際化，目前已經(jīng)有三個(gè)期貨品種對(duì)外開(kāi)放，我們這一節(jié)的圓桌論壇我們稍微改變一下嘉賓發(fā)言的順序，首先安排兩位外資機(jī)構(gòu)高管做一下觀點(diǎn)分享，我們知道國(guó)際成熟的衍生品市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)有了過(guò)百年的歷史，有成熟的模式和經(jīng)驗(yàn)，首先有請(qǐng)例子花旗的lan Nissen談一下服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有哪些好的模式，對(duì)衍生品市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)有哪些期待和展望？

lan Nissen：感謝中期協(xié)的邀請(qǐng)，我覺(jué)得從核心來(lái)說(shuō)，這個(gè)過(guò)程中，首先是透明度、流動(dòng)性和良好的風(fēng)險(xiǎn)管理，這就是你的最好朋友。期貨確實(shí)給我們帶來(lái)這些因素，我們看到很多的例子，我經(jīng)歷過(guò)亞洲金融危機(jī)、911、全球金融危機(jī)、英國(guó)脫歐，經(jīng)過(guò)很多危機(jī)以后發(fā)現(xiàn)在雙邊市場(chǎng)中，如果這些元素出了問(wèn)題的話，這個(gè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)麻煩，期貨市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)透明度，執(zhí)行的角度這是最大的貢獻(xiàn)。

我一定要講一下清算，清算在危機(jī)時(shí)刻特別重要，我們是可以從經(jīng)營(yíng)角度還可以執(zhí)行交易，還是可以獲得各種對(duì)沖的機(jī)會(huì)，清算的能力在危機(jī)中對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是非常重要的作用。

主持人-張皓：謝謝lan Nissen先生的精彩分享，下面有請(qǐng)盈透公司分享一下，盈透專注經(jīng)紀(jì)的公司這幾年發(fā)展非常迅速，與具有銀行背景和現(xiàn)貨背景的金融機(jī)構(gòu)相比，盈透公司有哪些優(yōu)勢(shì)？對(duì)中國(guó)衍生品對(duì)外開(kāi)放有哪些期待和展望？

David Friedland：謝謝邀請(qǐng)我們?yōu)槭裁锤懈?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為什么表現(xiàn)這么好？而且實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)勁的增速，我特別聽(tīng)到新加坡交易所的Michael講到，市場(chǎng)準(zhǔn)入我們的秘訣是簡(jiǎn)單的答案，一個(gè)世界、一個(gè)賬號(hào)、一個(gè)屏幕，我們把準(zhǔn)入權(quán)交給客戶手中，他們不管在哪里交易，想交易某種產(chǎn)品，他們從一個(gè)屏幕操作想做得交易，我們開(kāi)始是股票市場(chǎng)的期權(quán)交易公司，我們是最早的電子交易公司，80年代開(kāi)始做電子交易，我們開(kāi)始建立起全球的基礎(chǔ)設(shè)施、全球的產(chǎn)品在全球市場(chǎng)開(kāi)始布局，我們有一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)大風(fēng)險(xiǎn)概念，用了自動(dòng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。我們做的一切都盡量自動(dòng)化，我們并行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的過(guò)程中我們持之以恒的管理風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)有力的資本提供全球的準(zhǔn)入，同時(shí)也是解決各種全球不同的監(jiān)管問(wèn)題，讓我們的顧客高效的進(jìn)行產(chǎn)品操作。

我們對(duì)任何的賬戶都可以管理，個(gè)人的賬戶，全球的資產(chǎn)組合都可以管理，我們知道很多風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，我們有非常強(qiáng)的資本金，資金也是非常安全的，同時(shí)我們要能夠應(yīng)對(duì)更多的保證金要求和市場(chǎng)危機(jī)所出來(lái)的沖擊，市場(chǎng)準(zhǔn)入我們已經(jīng)準(zhǔn)入30多個(gè)不同的國(guó)家，100多個(gè)不同的市場(chǎng)，最后組合在一起，為什么我們有點(diǎn)與眾不同？面對(duì)不同的監(jiān)管層面，我們要進(jìn)入任何一個(gè)交易所之前，一個(gè)交易所有不同的監(jiān)管，我們把監(jiān)管都組合在一起，一看都不太一樣，過(guò)去幾年我們也考慮了在美國(guó)身份識(shí)別的要求，非常非常復(fù)雜，還有GDPR、MifID  II，還有滬深港股通的制度，這樣我們讓顧客以更低的價(jià)格，現(xiàn)在很多經(jīng)紀(jì)商消防這個(gè)做法。

主持人-張皓：我們國(guó)家的期貨市場(chǎng)發(fā)展非常迅速，伴隨市場(chǎng)的快速發(fā)展，期貨行業(yè)積極探索和發(fā)展創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，可以說(shuō)亮點(diǎn)紛呈，下面請(qǐng)馬董聊聊2018年以來(lái)期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新亮點(diǎn)、新變化，新思路，

馬文勝：新變化是市場(chǎng)發(fā)揮的深化，無(wú)論從交易所市場(chǎng)還是期貨公司的服務(wù)，實(shí)際上都是得到更加強(qiáng)化、更加深化，交易所無(wú)論從產(chǎn)品上，工具上、國(guó)際化上還是在場(chǎng)外市場(chǎng)的布局上，今年多層次的產(chǎn)品體系的形成，交易所隨著多層次資本市場(chǎng)的形成要服務(wù)客戶，就要通過(guò)期貨公司服務(wù)，期貨公司通過(guò)幾年的創(chuàng)新形成了七大系列的業(yè)務(wù)，比如說(shuō)從期貨公司的層面可以做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)，這是行政許可的業(yè)務(wù)。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司我們可以做場(chǎng)外業(yè)務(wù)、期現(xiàn)業(yè)務(wù)、做市商業(yè)務(wù)，再加上走出去和引盡量的國(guó)際化業(yè)務(wù)，實(shí)際上期貨公司包括風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在內(nèi)，我們可以形成7項(xiàng)業(yè)務(wù)，而這7項(xiàng)業(yè)務(wù)我們?cè)侔阉麣w歸類，實(shí)際上是三個(gè)模式，一個(gè)模式是工具型業(yè)務(wù)，一個(gè)模式是服務(wù)型業(yè)務(wù)，一個(gè)模式是交易型業(yè)務(wù)。

工具型業(yè)務(wù)，我們給客戶提供場(chǎng)內(nèi)期貨期權(quán)，包括場(chǎng)外期權(quán)，包括場(chǎng)外的遠(yuǎn)期合同，實(shí)際上這個(gè)是我們可以為客戶提供場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外相疊加的多層次衍生品工具，為客戶風(fēng)險(xiǎn)管理、分層管理做服務(wù)，有效的解決了企業(yè)的一對(duì)一風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題。

服務(wù)型業(yè)務(wù)，除了咨詢業(yè)務(wù)以外，我們還可以為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)場(chǎng)，人不進(jìn)場(chǎng)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司直接把風(fēng)險(xiǎn)含在我給他供應(yīng)的現(xiàn)貨里，我來(lái)幫他做服務(wù)。這個(gè)服務(wù)型業(yè)務(wù)、基差業(yè)務(wù)、期現(xiàn)業(yè)務(wù)的空間非常大。

交易型業(yè)務(wù)，我們的資產(chǎn)管理、做市商直接在市場(chǎng)里進(jìn)行交易。

工具提供給機(jī)構(gòu)投資者使用，服務(wù)型業(yè)務(wù)提供給對(duì)市場(chǎng)不了解，需要我們?yōu)樗M(jìn)行一對(duì)一服務(wù)的客戶使用，使風(fēng)險(xiǎn)提供的需求者和風(fēng)險(xiǎn)的分離。之前我們要教會(huì)他自己做，現(xiàn)在他不會(huì)用學(xué)會(huì)了，他有這個(gè)需求我可以直接提供服務(wù)滿足，期貨公司今年最核心的變化，我們從期貨公司變成期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，我們變成了衍生品綜合業(yè)務(wù)提供商，同時(shí)也使得期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)今后會(huì)變成中國(guó)期貨市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)楹芏嗫蛻舻姆?wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理要通過(guò)我們?cè)趫?chǎng)內(nèi)進(jìn)行對(duì)沖幫他實(shí)現(xiàn)，我想這就是我們今天的市場(chǎng)最核心的變化。

這個(gè)核心的變化會(huì)使我們的期貨公司服務(wù)能力進(jìn)一步加強(qiáng)，整個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)在要開(kāi)始考慮兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)問(wèn)題是期貨公司和子公司除了股權(quán)關(guān)系之外，在合規(guī)的前提下怎么樣把業(yè)務(wù)真正的無(wú)縫鏈接變成一個(gè)整體，這需要一系列的規(guī)則，我覺(jué)得這是目前行業(yè)要考慮的問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題是子公司的法律定位問(wèn)題，看來(lái)現(xiàn)在有很多直接對(duì)接實(shí)體企業(yè)的業(yè)務(wù)要通過(guò)子公司進(jìn)行完成，怎么讓他擁有更多的資金來(lái)源滿足企業(yè)的需求？我覺(jué)得子公司的法律定位問(wèn)題也需要探討，這兩個(gè)問(wèn)題隨著形勢(shì)的變化是當(dāng)前行業(yè)應(yīng)該可以考慮的主要問(wèn)題進(jìn)行深入探討，謝謝大家。

主持人-張皓：謝謝馬總的精彩分享，今年是我們國(guó)家改革開(kāi)放40周年，國(guó)家層面也已經(jīng)明確要加大對(duì)外開(kāi)放的力度，金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的力度也正在加大，中央領(lǐng)導(dǎo)也明確對(duì)外開(kāi)放要宜早不宜晚，宜快不宜慢，外資進(jìn)入中國(guó)期貨行業(yè)的步伐正在加快，在這樣的大背景下，我們國(guó)內(nèi)的期貨行業(yè)面臨著什么樣的機(jī)遇和挑戰(zhàn)？這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)羅總跟我們聊一聊。

羅旭峰：謝謝張皓總，中國(guó)期貨市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放有三個(gè)階段：一是90年代初期，它是盲目發(fā)展、清理整頓的階段。二是2006年以后我們是在CEPA3的框架下，有些期貨公司走出去了，現(xiàn)在在海外，證券的子公司也好、期貨公司獨(dú)立在海外的機(jī)構(gòu)已經(jīng)有三四十家，應(yīng)該說(shuō)在CEPA3框架下走出去的公司都取得了很好的經(jīng)驗(yàn)，了解了海外的規(guī)則，熟悉了當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)狀況，同時(shí)也為后續(xù)的中國(guó)期貨公司進(jìn)一步國(guó)際化積累了更好的經(jīng)驗(yàn)。三是2016年以后，國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下我們正在面對(duì)的既走出去又引進(jìn)來(lái)的過(guò)程。

在整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)程的推進(jìn)過(guò)程中，目前已經(jīng)進(jìn)入到引進(jìn)來(lái)的階段，我們中國(guó)的期貨市場(chǎng)，習(xí)總書(shū)記在今年4月份的博鰲經(jīng)濟(jì)論壇，剛剛結(jié)束的上海進(jìn)博會(huì)中也明確表示，中國(guó)改革開(kāi)放大門(mén)只會(huì)越開(kāi)越大，在這樣的背景下，上午方主席在報(bào)告中也說(shuō)，我們期貨市場(chǎng)要為整個(gè)改革開(kāi)放，高質(zhì)量、高效率的期貨市場(chǎng)是我們?yōu)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的重要抓手，也是我們改革開(kāi)放的應(yīng)有之意。

在這個(gè)過(guò)程中，我們的交易所今年以來(lái)已經(jīng)有三個(gè)品種：原油、鐵礦石和昨天剛剛推住了PTA，這三個(gè)品種已經(jīng)成為國(guó)際化的品種，海外投資者也可以對(duì)這些品種進(jìn)行交易，中國(guó)的期貨市場(chǎng)會(huì)有更多品種接受海外投資者的投資。

我們所謂的開(kāi)門(mén)做生意要形成中國(guó)的價(jià)格、形成中國(guó)的聲音，這方面我覺(jué)得除了市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放以外，中介機(jī)構(gòu)的雙向交界也非常重要，中介機(jī)構(gòu)除了在2006年之后去海外設(shè)立了中國(guó)的內(nèi)地期貨公司大量走出去，在海外設(shè)立大量的分支機(jī)構(gòu)以外，我們也看到有些海外背景的外資金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)入到中國(guó)內(nèi)地設(shè)立合資的期貨公司，隨著5月份《外商投資期貨公司管理辦法》的正式頒布，以后外商進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)設(shè)立控股或是獨(dú)資的期貨公司形態(tài)會(huì)越來(lái)越多。

昨天我看到一條新聞，瑞銀的外商投資比例已經(jīng)提高到51%，我們承諾三年后這個(gè)比例可以突破51%，中國(guó)的期貨市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越開(kāi)放，交易所值得一提的是，前一節(jié)主持論壇的陳晗總是中歐交易所的老總，中歐交易所是我們中金所和德意志交易所集團(tuán)合資的交易所，當(dāng)然后面還有上海證券交易所，交易所已經(jīng)往外走了。

我們幾家證券交易所和中金所一起在巴基斯坦證券交易所入股，在“一帶一路”框架下，相信這方面的市場(chǎng)走出去也會(huì)加速，幾家期貨交易所不僅在香港也在新加坡設(shè)立辦事處。從另外一個(gè)角度看，期貨中介機(jī)構(gòu)在面對(duì)開(kāi)放的格局下，我們有沒(méi)有這方面的能力和海外同行開(kāi)展同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，有沒(méi)有這方面的技能？我相信中國(guó)的優(yōu)勢(shì)是市場(chǎng)，海外投資者也好、海外中介機(jī)構(gòu)也好，他們都是一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)，他們有的是技術(shù)，兩者之間要好好結(jié)合，相信開(kāi)放的市場(chǎng)必然包含品種、投資者、中介機(jī)構(gòu)和衍生工具的開(kāi)放。

中國(guó)期貨公司、投資者進(jìn)行海外投資包括市場(chǎng)開(kāi)放過(guò)程中我們要積極服務(wù)國(guó)家“一帶一路”戰(zhàn)略，這樣的背景下，我們能和國(guó)際化做很好的結(jié)合，一是人才；二是技術(shù)；三是市場(chǎng)。相信隨著時(shí)間的推移，中國(guó)投資者、中國(guó)中介機(jī)構(gòu)走出去的過(guò)程中，海外投資者進(jìn)入到中國(guó)市場(chǎng)的過(guò)程中，我們能夠很好的進(jìn)行學(xué)習(xí)，海外投資者可以很好的學(xué)習(xí)中國(guó)的規(guī)則，中國(guó)的投資者、中國(guó)的中介機(jī)構(gòu)也能在走出去的過(guò)程中學(xué)習(xí)規(guī)則、學(xué)習(xí)技能、更好的服務(wù)投資者群體。相信未來(lái)幾年這是市場(chǎng)融合的過(guò)程，中國(guó)會(huì)成為世界的一部分。

主持人-張皓：謝謝羅總的分享。近幾年我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，用中央的話講是“三期疊加”，對(duì)于廣大的民營(yíng)企業(yè)來(lái)講既是很大的機(jī)遇也面臨巨大的挑戰(zhàn)，近階段無(wú)論是從中央層面還是全社會(huì)都在大力的倡導(dǎo)和推動(dòng)，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)支持的力度，期貨行業(yè)如何利用我們的優(yōu)勢(shì)更好的服務(wù)中小微企業(yè)，這點(diǎn)請(qǐng)王董做一下分享。

王化棟：謝謝張總，前一段時(shí)間習(xí)總書(shū)記剛召開(kāi)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)座談會(huì)，民營(yíng)企業(yè)、各行業(yè)、各金融機(jī)構(gòu)都在談怎么服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，我也接到領(lǐng)導(dǎo)的課題、任務(wù)，我當(dāng)時(shí)脫口而出，我說(shuō)期貨公司這些年就是在服務(wù)中小民營(yíng)企業(yè)，因?yàn)榇笮蛧?guó)企在期貨市場(chǎng)的運(yùn)用上是受到政策的限制，期貨公司在服務(wù)中小微企業(yè)，中小微企業(yè)多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)，服務(wù)這些企業(yè)的過(guò)程中，尤其是這幾年期貨市場(chǎng)、期貨公司的商業(yè)模式在不斷的創(chuàng)新，服務(wù)實(shí)體企業(yè)的過(guò)程中期貨公司也得到了發(fā)展，包括這個(gè)市場(chǎng)，大家看到市場(chǎng)在穩(wěn)定的，無(wú)論從資產(chǎn)的規(guī)模到交易的規(guī)模、到客戶的數(shù)量、參與的數(shù)量，整個(gè)市場(chǎng)在不斷的發(fā)展，這就是我們?cè)诜?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的結(jié)果。

大會(huì)主題是“服務(wù)促發(fā)展·開(kāi)放共贏創(chuàng)未來(lái)”這個(gè)主題定得非常好，期貨公司就是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)的過(guò)程發(fā)展的，剛才馬總介紹了我們行業(yè)，尤其是期貨公司，這幾年來(lái)，尤其是2018年以來(lái)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的期貨公司經(jīng)營(yíng)上的變化，我覺(jué)得期貨公司作為經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的變化，我們的變化，我們的經(jīng)營(yíng)范圍已經(jīng)由過(guò)僅僅是場(chǎng)內(nèi)的期貨合約交易的代理，現(xiàn)在已經(jīng)做到場(chǎng)外，延伸到海外個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品的提供，場(chǎng)內(nèi)的期貨也衍生到我們的現(xiàn)貨，衍生品到基礎(chǔ)品，一大批的公司從國(guó)內(nèi)、境內(nèi)業(yè)務(wù)做到境外業(yè)務(wù)，期貨公司業(yè)務(wù)的綜合，本周紙漿期貨上市，我?guī)е覀児窘?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門(mén)、研究所、風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的老總一起和一個(gè)紙漿企業(yè)談合作，我記得在四五年前如果這種業(yè)務(wù)一般就帶個(gè)研究員，這次我是帶了一批人，我談了很多的業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)執(zhí)照是沒(méi)有的，我談了一批合作營(yíng)業(yè)執(zhí)照上是沒(méi)有的。簽合同的時(shí)候，場(chǎng)外業(yè)務(wù)由我們的子公司幫你提供，都是一些合同式的。不是標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)，更多的是從客戶的需求談。這就是我們期貨公司這幾年的變化，其實(shí)我們?cè)谙耄?wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上習(xí)總書(shū)記在座談中提了三座大山，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為什么這幾年發(fā)展困難？尤其是供給側(cè)改革的實(shí)施，中小微企業(yè)的日子更難，金融對(duì)中小微企業(yè)的支持，不同金融機(jī)構(gòu)是有不同的定位，銀行提供融資，融資肯定是嫌貧愛(ài)富，肯定要考慮小微企業(yè)的信用，他們很難有保障。證券公司上市發(fā)債為主。

我們給這些小微企業(yè)提供什么？我們提供藍(lán)的套保方案和風(fēng)險(xiǎn)管理工具、風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，使他們的資金使用效率提升，使他們?cè)诠┙o側(cè)改革過(guò)程中價(jià)格劇烈波動(dòng)解決價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本和利潤(rùn)。我們也幫助中小微企業(yè)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的降低、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)說(shuō)服銀行能給他貸款、提供融資，包括我們的子公司跟小微企業(yè)的合作能夠?yàn)樗麄兲峁﹤}(cāng)單的回購(gòu)、庫(kù)存的管理，這些都是我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中提供的，而期貨公司提供的產(chǎn)品和過(guò)程中，我們的利潤(rùn)和收入在不斷發(fā)展，我們的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，今年的庫(kù)存我看了一下他的報(bào)表，資產(chǎn)15.6億，庫(kù)存?zhèn)}單有7.6億左右，年度毛收入應(yīng)該有幾個(gè)億，凈利潤(rùn)有幾千萬(wàn)。

這樣帶來(lái)期貨公司的經(jīng)營(yíng)變化，剛說(shuō)著圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其實(shí)期貨公司也有很多的問(wèn)題和短板，我們現(xiàn)在的監(jiān)管環(huán)境來(lái)看，我們的監(jiān)管環(huán)境、監(jiān)管政策這幾年是強(qiáng)監(jiān)管，期貨市場(chǎng)、期貨公司的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)發(fā)生了變化，我們是綜合經(jīng)營(yíng)，與此相關(guān)的政策，我們說(shuō)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，圍繞著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，圍繞著客戶需求的創(chuàng)新，我們的政策怎么有更多的空間和包容，鋼鐵企業(yè)煉鐵中有一個(gè)工藝是淬火，通過(guò)淬火鋼才能增加韌性和彈性，在期貨公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這方面的創(chuàng)新上應(yīng)該有更多的包容，給予更多的空間和彈性。

我們到企業(yè)首先開(kāi)牌照和營(yíng)業(yè)執(zhí)照上有沒(méi)有這個(gè)范圍，我們的子公司是通過(guò)協(xié)會(huì)備案的，這些牌照隨著商業(yè)模式的成熟，能不能成為期貨公司的牌照業(yè)務(wù)？經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容廣泛、市場(chǎng)的深度、工具和產(chǎn)品的個(gè)性化提供，這些可能會(huì)增加期貨公司經(jīng)營(yíng)的內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)的廣度，這樣可能帶來(lái)期貨公司客戶和產(chǎn)品增值和價(jià)值鏈的提升，這可能會(huì)解決期貨公司經(jīng)營(yíng)的升級(jí)問(wèn)題。

過(guò)去經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是不需要資本的，現(xiàn)在期貨公司的業(yè)務(wù)越來(lái)越需要強(qiáng)有力的資本支撐，在期貨公司上市、發(fā)債等各種融資渠道上是不是應(yīng)該給予更多的放松、給予更多的支持？尤其是我們的子公司，我們現(xiàn)在子公司是期貨公司的子公司，期貨公司是不能對(duì)外融資和擔(dān)保的，我們不能給我們的子公司融資擔(dān)保，所以這樣的子公司很難拿到銀行的授信和貸款，這樣就帶來(lái)了我們服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的弱化。

要提升期貨公司服務(wù)中小微企業(yè)的能力我們就要提升我們的資本，同時(shí)也要提升我們自身的專業(yè)能力和綜合經(jīng)營(yíng)能力，專業(yè)能力和綜合經(jīng)營(yíng)能力的提升又需要我們提高整個(gè)公司的人才和研究，我們現(xiàn)在全行業(yè)怎么樣提升行業(yè)的專業(yè)密度，這可能是我們現(xiàn)在面臨的問(wèn)題。

隨著服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，可能會(huì)推動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展中發(fā)現(xiàn)我們的短板和不足，我們?cè)趺礃硬粩嗟耐ㄟ^(guò)改革、通過(guò)我們的提升來(lái)解決我們的能力問(wèn)題，促進(jìn)我們?cè)诜?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中，提升我們期貨公司的經(jīng)營(yíng)能力，使我們的行業(yè)得到發(fā)展。

我就講這么多。

主持人-張皓：謝謝王董的精彩分享，今年以來(lái)期貨市場(chǎng)發(fā)展節(jié)奏明顯加快了，新的期貨品種、期權(quán)品種上的節(jié)奏很快，國(guó)際化的征程已經(jīng)開(kāi)啟，期貨市場(chǎng)的快速發(fā)展為我們期貨行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更大的舞臺(tái)，下面請(qǐng)永安期貨的葛總和我們聊聊期貨行業(yè)如何適應(yīng)這樣的新趨勢(shì)，提升我們自身的能力更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

葛國(guó)棟：前面幾位老總跟我們分享了今年以來(lái)期貨公司在創(chuàng)新發(fā)展上、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上一些積極的舉措，從我們永安這兩年的感受來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得最大的感受就是我們期貨行業(yè)的生態(tài)和現(xiàn)貨行業(yè)的生態(tài)發(fā)生了巨大的變化，我們的期貨行業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系，這是這兩年我們?cè)谄谪浶袠I(yè)發(fā)展過(guò)程中最大的變化，也是我們與實(shí)體經(jīng)濟(jì)真正的結(jié)合到一起，為我們期貨功能的發(fā)揮創(chuàng)造了更大的舞臺(tái)。

這兩年以來(lái)我們永安在創(chuàng)新上也做了一些工作，從服務(wù)大的產(chǎn)業(yè)企業(yè)來(lái)看，我們跟鞍鋼集團(tuán)成立了一個(gè)鞍鋼商品貿(mào)易有限公司，這個(gè)公司是基于雙方的優(yōu)勢(shì)，基于永安在期貨行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，鞍鋼基于在產(chǎn)業(yè)方面的優(yōu)勢(shì)，我們?cè)谶@兩方面創(chuàng)新我們的合作模式，為雙方的企業(yè)，一方面是期現(xiàn)人才的培養(yǎng)，另外是我們業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，還有是我們資源的整合上我們積極的探索雙方利用各自的優(yōu)勢(shì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)打造更優(yōu)化的方案。

我們今年在7月份，在大連商品交易所的支持下，我們?cè)诎颁摷瘓F(tuán)開(kāi)了300名處級(jí)干部參加的期現(xiàn)結(jié)合的探討會(huì)，大連商品交易所王鳳?？偨?jīng)理特別到現(xiàn)場(chǎng)為鞍鋼集團(tuán)的干部授課，對(duì)鞍鋼集團(tuán)思路的轉(zhuǎn)換、傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)換上，積極推動(dòng)他利用期貨工具做一些實(shí)質(zhì)性的工作，我覺(jué)得也取得了非常好的效果。

民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)上，王化棟董事長(zhǎng)也介紹了行業(yè)的做法，永安在這幾年的發(fā)展過(guò)程中服務(wù)了4000家中小微企業(yè)，這是這兩年期貨行業(yè)大力推動(dòng)的，也推動(dòng)了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)，幾年以來(lái)我們通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司大力推動(dòng)期貨服務(wù)民營(yíng)企業(yè)。

我們有幾個(gè)案例，我們山東一家為聯(lián)合國(guó)提供救濟(jì)賬篷，中國(guó)唯一一家的公司，他的主要原材料是PP，我們是低于市場(chǎng)價(jià)值的價(jià)格2000元/噸為山東雷華做庫(kù)存管理優(yōu)化，并且提供每日?qǐng)?bào)價(jià)，并且提供一年到一年半遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)，取得了非常好的效果，今年整體為他節(jié)省成本5000萬(wàn)元，我們?cè)诜?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上真正做到為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理的作用。

今年P(guān)TA價(jià)格大幅波動(dòng)，上游和下游的聚酯企業(yè)PTA生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格波動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)管理今年是比較困難，今年為下游PTA價(jià)格大幅上漲的過(guò)程中，我們?yōu)橄掠稳氖颐駹I(yíng)企業(yè)提供原材料，這個(gè)過(guò)程中，今年大幅上漲的過(guò)程中，大量現(xiàn)貨企業(yè)是違約的，今年我們沒(méi)有一單違約。另外遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格的現(xiàn)貨成本，還有我們保證了原材料的供應(yīng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障，也是提升了企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

期貨行業(yè)和現(xiàn)貨行業(yè)結(jié)合的生態(tài)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司今年有78家，產(chǎn)業(yè)的資本很多也加入到我們期現(xiàn)結(jié)合的實(shí)體服務(wù)過(guò)程中，光是杭州錢(qián)江新城調(diào)研期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，錢(qián)江新城就有70多家期現(xiàn)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，已經(jīng)形成非常良好的場(chǎng)外生態(tài)圈，為現(xiàn)貨企業(yè)、實(shí)體企業(yè)提供期貨服務(wù)。

整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具日益豐富，今年以來(lái)新的頻率不斷上市，三個(gè)交易所都有我們國(guó)際化的頻率，給我們整個(gè)行業(yè)的生態(tài)發(fā)生了比較大的變化，我們今年以來(lái)永安資本在鐵礦石的貿(mào)易上，我們基差點(diǎn)價(jià)做了300萬(wàn)噸，我們也是做了大力推廣行權(quán)貿(mào)易，不僅帶來(lái)定價(jià)方式和貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)變，要讓企業(yè)的庫(kù)存、融資方式和經(jīng)營(yíng)理念發(fā)生根本性的變化。

期貨市場(chǎng)的資產(chǎn)配置功能在積極發(fā)揮作用，這兩年以來(lái)，我們期貨的資管、私募機(jī)構(gòu)對(duì)我們期貨市場(chǎng)的資產(chǎn)配置大力加強(qiáng)，從永安的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這兩年大力發(fā)展的財(cái)富業(yè)務(wù)包括資管業(yè)務(wù)，這個(gè)過(guò)程中我們培育了大量的私募機(jī)構(gòu)，這些私募機(jī)構(gòu)包括我們現(xiàn)有的證券資管、公募基金，形成機(jī)構(gòu)投資者積極參與期貨市場(chǎng)，把我們期貨品種形成資產(chǎn)配置的舞臺(tái)，對(duì)期貨行業(yè)機(jī)構(gòu)的培養(yǎng)起到了非常好的作用。

我們?cè)谄髽I(yè)國(guó)際化的過(guò)程中，企業(yè)走出去和引進(jìn)來(lái)，交易所層面、期貨公司的層面力度都很大，我昨天剛好從新加坡回來(lái)，我們今天在座有很多境外的機(jī)構(gòu)，我們新加坡的考察過(guò)程中，PTA期貨昨天剛國(guó)際化，PTA企業(yè)很多在新加坡當(dāng)作結(jié)算地，PTA的國(guó)際化正好是非常好的機(jī)遇，為我們品種走出去和客戶引進(jìn)來(lái)起到非常好的保護(hù)作用。

相信隨著我們和實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合，期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的提升，我們期貨行業(yè)肯定大有作為，謝謝大家。

主持人-張皓：謝謝葛總的觀點(diǎn)交流，感謝六位中外嘉賓精彩的發(fā)言，這節(jié)的圓桌論壇就到了這里，謝謝大家。