剛剛， 鮑威爾在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂(lè)部的午餐會(huì)上發(fā)表講話(huà)。鮑威爾說(shuō)，他和其他美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC決策者都認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景穩(wěn)固，利率“略低于”（just below）中性區(qū)間。

鮑威爾稱(chēng)政策沒(méi)有預(yù)設(shè)路徑，利率“略低于”中性區(qū)間，加息影響可能需一年左右體現(xiàn)。上月他說(shuō)，利率距中性可能還有“一段長(zhǎng)路”。市場(chǎng)將鮑威爾最新講話(huà)理解為，明年再加兩次，這輪加息周期可能就結(jié)束。

鮑威爾在描述利率水平時(shí)和10月有明顯不同。今年10月3日鮑威爾表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)“相當(dāng)正面”，美聯(lián)儲(chǔ)再也不需要保持超低利率，要循序漸進(jìn)地轉(zhuǎn)向中性利率，“當(dāng)前可能距離中性利率還有一段長(zhǎng)路（a long way）”。

鮑威爾講話(huà)后，美股加速上行，道指漲幅擴(kuò)大到400點(diǎn)以上，一度漲約1.7%，納指漲幅超過(guò)100點(diǎn) ，日內(nèi)上漲1.46%。標(biāo)普500指數(shù)漲1.4%。

講話(huà)后不久，原本略微上漲的美元指數(shù)短線(xiàn)跳水，一度跌破96.70。

如果下月聯(lián)儲(chǔ)再加息一次，美國(guó)聯(lián)邦基金利率區(qū)間會(huì)達(dá)到2.25%-2.5%，如果說(shuō)3%是中性水平，那么2.5%就是略低于3%。市場(chǎng)將此理解為，可能還剩兩次加息就結(jié)束了。

假定美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為3%就是中性水平，那么根據(jù)鮑威爾今天的言論，聯(lián)儲(chǔ)官員希望讓利率超過(guò)3%的可能性現(xiàn)在已經(jīng)去除，這也是提振市場(chǎng)的地方。

美聯(lián)儲(chǔ)最近一次公布聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期是在今年9月會(huì)后宣布加息時(shí)。當(dāng)時(shí)公布的點(diǎn)陣圖顯示，聯(lián)儲(chǔ)維持此前的加息預(yù)期不變，多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員仍預(yù)計(jì)，2018年、2019年和2020年分別合計(jì)加息四次、三次和一次。

美聯(lián)儲(chǔ)9月決定加息后公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)，長(zhǎng)期中性利率為3%，到2020年末，利率會(huì)達(dá)到3.25-3.5%的巔峰，高于長(zhǎng)期中性水平。

而9月會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)官員再次確認(rèn)，未來(lái)利率政策道路的調(diào)整將取決于他們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和前景風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，多位（many）官員指出，未來(lái)調(diào)整利率將取決于他們對(duì)未來(lái)信息及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景影響的評(píng)估。在此背景下，預(yù)測(cè)中性利率水平將只是FOMC考慮決策的眾多因素之一。

芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，若每次加息25個(gè)基點(diǎn)，目前美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)，從今年12月到明年12月，美聯(lián)儲(chǔ)合計(jì)加息兩次的幾率為38.6%，一天前預(yù)計(jì)為36.7%，一個(gè)月前為32.9%；合計(jì)加息三次的幾率為22.9%，一天前預(yù)計(jì)為25.6%，一個(gè)月前為30.1%。

對(duì)于鮑威爾的講話(huà)，市場(chǎng)普遍以利多的方式反應(yīng)：標(biāo)普上漲2.3%，道指大漲超600點(diǎn)，創(chuàng)8個(gè)月來(lái)最大漲幅，納指漲近3%。亞馬遜漲超6%，蘋(píng)果收漲3.85%，谷歌母公司Alphabet漲3.7%，波音上漲4.89%。蔚來(lái)汽車(chē)漲8.6%，嗶哩嗶哩漲7.85%。公布財(cái)報(bào)后，微博和新浪分別上漲4.8%和1.8%。美元下跌。美國(guó)原油產(chǎn)品出口規(guī)模升至記錄新高，油價(jià)跌超2%。比特幣上破4300美元。