首批合約掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為5980元/噸

紙漿期貨今日在上期所掛牌上市。根據(jù)上期所通知，紙漿期貨首批掛牌合約SP1906、SP1907、SP1908、SP1909、SP1910、SP1911合約的基準(zhǔn)價(jià)為5980元/噸。

作為我國(guó)造紙行業(yè)的首個(gè)期貨品種，紙漿期貨的上市受到市場(chǎng)關(guān)注。宏源期貨分析師朱善穎告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，紙漿期貨的合約標(biāo)的——漂針漿在國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有產(chǎn)能分布，進(jìn)口依賴程度接近100%，由于沒(méi)有定價(jià)權(quán)，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨著極大的原材料價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，受多重因素影響，紙漿價(jià)格波動(dòng)較大且頻繁，也給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)了極大的不穩(wěn)定性?！?017年國(guó)外紙漿價(jià)格大幅上升，與年初相比，年末價(jià)格漲幅超過(guò)50%，原材料價(jià)格的劇烈波動(dòng)給下游紙廠的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)極大的不確定性?！敝焐品f說(shuō)，上期所紙漿期貨的上市，給這些企業(yè)提供了一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以轉(zhuǎn)移紙漿價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

她建議需要采購(gòu)漂針漿的企業(yè)可以做買入保值，來(lái)應(yīng)對(duì)價(jià)格上漲；有庫(kù)存的企業(yè)可以做賣出保值，防范庫(kù)存價(jià)值下跌。

東證衍生品研究院分析師楊梟也表示，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)可以通過(guò)買入套保建立虛擬庫(kù)存，以做好庫(kù)存管理，降低生產(chǎn)成本；貿(mào)易商可以利用紙漿期貨做賣出套保，規(guī)避從國(guó)外拿貨后較長(zhǎng)船期的紙漿價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于影響紙漿期貨價(jià)格運(yùn)行的因素，朱善穎認(rèn)為主要有四個(gè)方面：一是供給層面，如產(chǎn)能增減（檢修和產(chǎn)能轉(zhuǎn)換）、意外事故（罷工和地震等）；二是成本因素，如木片價(jià)格、人工成本、匯率、運(yùn)費(fèi)等；三是需求方面，文化用紙、生活用紙、包裝用紙、特種紙等開(kāi)工及銷售情況；四是宏觀層面，如固廢進(jìn)口限制、環(huán)保影響、中美貿(mào)易摩擦等。

楊梟表示，投資者既要關(guān)注紙漿基本面情況，如供需兩端的變動(dòng)，還要關(guān)注匯率變動(dòng)的影響。目前來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)高的庫(kù)存可能會(huì)對(duì)期價(jià)形成一定的壓力。