注：本文為七禾網(wǎng)與對(duì)沖研投聯(lián)合推出的鷹眼監(jiān)測日?qǐng)?bào)20181106第48期。鷹眼監(jiān)測日?qǐng)?bào)屬于會(huì)員訂閱內(nèi)容，本期為免費(fèi)試看，如需持續(xù)關(guān)注，請(qǐng)掃碼訂閱會(huì)員。

相關(guān)鏈接：重磅上線：大宗商品脫水策略研報(bào)！

今日要點(diǎn)

1. 焦炭1-5價(jià)差再創(chuàng)年度新高。鐵礦1-5價(jià)差升水創(chuàng)年度新高。

2. 棕櫚1-5價(jià)差貼水創(chuàng)18年5月以來新低，三年同期最低。

3. 甲醇主力合約創(chuàng)18年6月來新低。近9個(gè)交易日狂跌15%。

4. 盤面鋼廠利潤大幅下滑達(dá)百元。

5. 唐山秋冬季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)方案公布：全市秋冬季高爐限產(chǎn)產(chǎn)能為1859.22萬噸，占秋冬季納入錯(cuò)峰限產(chǎn)范圍高爐產(chǎn)能的31.55%。

6. USDA生長報(bào)告：截至4日美豆收割進(jìn)度83%，但收割進(jìn)度仍近八年歷史同期新低。

今天鷹眼監(jiān)測日?qǐng)?bào)帶你一文讀透期現(xiàn)市場。

一、策略跟蹤

1、1901合約盤面理論鋼廠利潤下跌百元：截止11月6日收盤，1901合約盤面鋼廠利潤為767.278元，走縮101.611元。1901合約盤面理論鋼廠利潤大幅回落。

【策略主題：做空鋼廠利潤；發(fā)布時(shí)間：10月8日】

2、錳硅1901漲0.84%，報(bào)收8676：截止11月6日收盤，錳硅1901漲0.84%，報(bào)收8676，盤中最低8558，盤中最高8748。

【策略主題：單邊做空錳硅；發(fā)布時(shí)間：10月28日】

3、1901合約盤面煉焦利潤繼續(xù)回升：截止11月6日收盤，1901合約盤面煉焦利潤為586.4元，較上個(gè)交易日走擴(kuò)21.12元，盤面煉焦利潤繼續(xù)回升。

【策略主題：做多煉焦利潤；發(fā)布時(shí)間：9月21日】

二、今日期貨市場重要變化

1、鐵礦1901-鐵礦1905價(jià)差升水創(chuàng)年度新高：截止11月6日收盤，鐵礦1901-鐵礦1905價(jià)差為升水15.5點(diǎn)，較上個(gè)交易日走擴(kuò)1.5點(diǎn)，今日該價(jià)差升水創(chuàng)年度新高。

2、棕櫚1901-1905價(jià)差貼水創(chuàng)18年5月以來新低，三年同期最低：截止11月6日收盤，棕櫚1901-1905價(jià)差貼水262，較上日走擴(kuò)16點(diǎn)，創(chuàng)18年5月以來新低，三年同期最低。

3、焦炭1901-焦炭1905價(jià)差升水再創(chuàng)年度新高：截止11月6日收盤，焦炭1901-焦炭1905價(jià)差為升水221點(diǎn)，較上個(gè)交易日走擴(kuò)30.5點(diǎn)，今日該價(jià)差升水再創(chuàng)年度新高。

4、鄭醇1901跌2.53%，創(chuàng)18年6月以來最低：截止11月6日收盤，鄭醇1901跌2.53%，報(bào)收2895，盤中最低2872，創(chuàng)18年6月以來最低。

5、PVC1901跌0.95%，創(chuàng)18年3月以來最低：截止11月6日收盤，PVC1901跌0.95%，報(bào)收6245，盤中最低6215，創(chuàng)18年3月以來最低。

三、今日值得關(guān)注的研報(bào)邏輯&觀點(diǎn)

1、中信建投：豆粕01-05價(jià)差有望繼續(xù)走弱

據(jù)中信建投發(fā)布最新研報(bào)認(rèn)為，近期豆粕供應(yīng)充裕，現(xiàn)貨缺乏走強(qiáng)動(dòng)能，豆粕01-05價(jià)差有望繼續(xù)走弱，以逢高短空思路對(duì)待，在260以下止盈。具體核心邏輯如下：

1.中美貿(mào)易問題能否在G20峰會(huì)上談妥，還有很大不確定性，若貿(mào)易緩和預(yù)期被證偽，豆粕市場將止跌回升。

2.11-12月到港大豆供應(yīng)預(yù)期改善，油廠榨利良好，開機(jī)率高企，豆粕庫存繼續(xù)回升，基本面偏空，加上豬瘟疫情蔓延，下游需求預(yù)期仍較悲觀，現(xiàn)貨豆粕反彈動(dòng)能不足，導(dǎo)致M01合約向現(xiàn)貨收斂時(shí)會(huì)出現(xiàn)滯漲。 綜上，M01合約維持區(qū)間收斂震蕩概率大，下方看2950、3000支撐，上方看3300、3350壓力。

3.近期供應(yīng)充裕，現(xiàn)貨缺乏走強(qiáng)動(dòng)能，豆粕01-05價(jià)差有望繼續(xù)走弱，以逢高短空思路對(duì)待，在260以下止盈。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易超預(yù)期，南美播種進(jìn)度加快、進(jìn)口菜籽超預(yù)期。

2、中期期貨：基本面矛盾凸顯 甲醇價(jià)格承壓下行

據(jù)中期期貨甲醇研報(bào)觀點(diǎn)，在供需格局沒發(fā)生較大轉(zhuǎn)變前(烯烴裝置利潤的改善、短停裝置的重啟及港口庫存的消化情況)，當(dāng)下維持偏空思路為宜。其邏輯如下：

1.供應(yīng)面，國內(nèi)、國際裝置秋冬季檢修計(jì)劃較少；尤其是國內(nèi)裝置在當(dāng)下生產(chǎn)利潤較好的環(huán)境下，預(yù)計(jì)冬季限產(chǎn)、限氣計(jì)劃落實(shí)之前開工有望持續(xù)維持高位；加之國內(nèi)新生產(chǎn)裝置投產(chǎn)預(yù)期的影響供給量會(huì)有所回升。

2.需求面，傳統(tǒng)下游在旺季的支持下表現(xiàn)樂觀；烯烴裝置在前期甲醇價(jià)格的持續(xù)高位影響下利潤堪憂，但至本月末已然有所好轉(zhuǎn)，后續(xù)須關(guān)注前期因成本原因短停裝置的動(dòng)向。值得注意的是進(jìn)入四季度，醇基燃料的需求增量或可緩解當(dāng)下需求下滑的窘境。

四、今日各產(chǎn)業(yè)重要數(shù)據(jù)及信息監(jiān)測

黑色金屬

1、唐山秋冬季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)方案公布

11月3日，《唐山市2018-2019秋冬季鋼鐵行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)方案》已經(jīng)市政府15屆17次常務(wù)會(huì)議審議通過要求各地認(rèn)真執(zhí)行，按照規(guī)定時(shí)間內(nèi)提前關(guān)停的部分煉鋼裝備的企業(yè)，給予政策支持，對(duì)于津西減免104.7萬噸限產(chǎn)任務(wù)，對(duì)于港陸減免65萬噸限產(chǎn)任務(wù)，對(duì)于環(huán)境敏感區(qū)域已經(jīng)確定實(shí)施搬遷的企業(yè)，在企業(yè)分類和分解錯(cuò)峰限產(chǎn)任務(wù)時(shí)不在扣減其污染限產(chǎn)績效評(píng)價(jià)環(huán)境敏感區(qū)域分?jǐn)?shù)，并給予秋冬季基準(zhǔn)產(chǎn)能15%減免限產(chǎn)任務(wù)量的政策支持。根據(jù)各鋼鐵企業(yè)超低排放改造工程的實(shí)際完成情況，經(jīng)環(huán)保部門或第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場核定確認(rèn)后，對(duì)此方案中各鋼鐵企業(yè)的評(píng)價(jià)及限產(chǎn)任務(wù)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。唐山市秋冬季高爐限產(chǎn)產(chǎn)能為2508.26萬噸占納入錯(cuò)峰生產(chǎn)范圍高爐產(chǎn)能的42.57%，結(jié)合政策鼓勵(lì)和支持因素計(jì)算，全市秋冬季高爐限產(chǎn)產(chǎn)能為1859.22萬噸，占秋冬季納入錯(cuò)峰限產(chǎn)范圍高爐產(chǎn)能的31.55%。

2、河南重點(diǎn)行業(yè)11月15日起實(shí)施差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)。

3、山西省展開秋冬季大氣污染治理攻堅(jiān)行動(dòng)。

4、寶武鋼鐵董事長：中國鋼鐵產(chǎn)量今年將超過9億噸。

5、山東將對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)能實(shí)施總量控制。

6、黑色金屬期現(xiàn)貨監(jiān)控日?qǐng)?bào)：黑色期貨價(jià)格下跌，基差走擴(kuò)，卷螺差繼續(xù)修復(fù)，盤面鋼廠利潤大幅下滑。

谷物

1、USDA玉米生長周報(bào)：美玉米生長收割率為76%。

油脂油料

1、菜籽筒倉使用率23.10%，菜油罐容使用率25.27%。

2、本周菜油廠開機(jī)率56.29%，低于上一周。

3、菜籽9-12月累計(jì)訂船總量在180萬噸，高于去年同期。

4、5月船期進(jìn)口菜油完稅成本6926，較上周擴(kuò)大10元。

5、本周五華南菜籽現(xiàn)貨壓榨利潤-117.6元/噸，較上周縮小151.4元/噸。

6、巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)：天氣極有利于大豆播種。

7、阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報(bào)：降雨適中，利于播種。

8、上周美豆出口檢驗(yàn)量為123萬噸，仍為近7年來歷史同期最低。

9、上周美豆對(duì)中國出口檢驗(yàn)量為6.8萬噸。

10、USDA生長報(bào)告：截至4日美豆收割進(jìn)度83%，但收割進(jìn)度仍近八年歷史同期新低。

棉花

1、CAI：首次預(yù)估 2018/19年度棉花產(chǎn)量為583.5萬噸。

2、USDA：預(yù)估2018/19年度印度棉花產(chǎn)量下調(diào)2%至620.5萬噸。

3、印度11月5日新花S-6價(jià)格下調(diào)，籽棉日上市量因排燈節(jié)略降至2.4萬噸。

4、USDA美棉種植：截止11月4日美棉優(yōu)良率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)至33%。

5、棉花&棉紗市場監(jiān)測日?qǐng)?bào)：11月5日鄭棉1-5價(jià)差保持近5年歷史同期低位，鄭棉總倉單量持續(xù)增加。

五、今日期貨全市場概覽

1、11月6日國內(nèi)期貨市場，價(jià)格漲幅前三為蘋果1901 (3.51%)、燃油1901（1.74%）、豆粕1901（1.38%）。跌幅前三為：鄭醇1901（2.53%）、螺紋1901（1.86%）、滬鉛1812（1.68%）。

2、增倉品種前三為鄭醇262954手、螺紋138050手、鐵礦37254手。減倉前三為玉米30746手、熱卷29760手、豆油29652手。

3、基差率排名前三為瀝青、焦煤、玻璃。后三名為燃油、橡膠、雞蛋。

4、今日期貨市場流入資金前三品種為甲醇、螺紋鋼、蘋果。流出資金前三名為滬鎳、橡膠、滬鋅。