注：本文為七禾網(wǎng)聯(lián)合對沖研投推出的鷹眼監(jiān)測日報第41期，更多內(nèi)容請掃描二維碼觀看。

今日要點

1. 焦煤主力盤中再創(chuàng)合約新高；1-5價差升水再創(chuàng)年度新高，三年同期最高。

2. 雞蛋主力創(chuàng)合約新高。

3. 卷螺差負值創(chuàng)歷史極值。

4. Mysteel全國鋼廠高爐開工率下降，港口鐵礦石庫存下降。

5. SGS：馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比減少20.2%。

今天鷹眼監(jiān)測日報帶你一文讀透期現(xiàn)市場。

一、策略跟蹤

1、1901合約盤面煉焦利潤小幅下滑：截止10月26日收盤，1901合約盤面煉焦利潤為563.03元，較上個交易日走縮11.52元，盤面煉焦利潤小幅下滑。

【策略主題: 做多煉焦利潤；發(fā)布時間：9月21日】                  

2、1901合約盤面理論鋼廠利潤回漲：截止10月26日收盤，1901合約盤面鋼廠利潤為966.778元，走擴37.056元。1901合約盤面理論鋼廠利潤回漲。

【策略主題：做空鋼廠利潤；發(fā)布時間：10月8日】

3、滬銅1812跌0.04%，報收49750：截止10月26日收盤，滬銅1812跌0.04%，報收49750，盤中最低49710。

【策略主題：單邊做多滬銅；發(fā)布時間：10月15日】

二、今日期貨市場重要變化

1、焦煤1901/動力煤1901比價創(chuàng)年度新高，創(chuàng)同期三年最高：截止10月26日收盤，焦煤1901/動力煤1901比價為2.229。今日該比價創(chuàng)年度新高，創(chuàng)同期三年最高。

2、1901盤面卷螺差負301，價差負值創(chuàng)歷史極值：截止10月26日收盤，熱卷1901-螺紋1901價差為負301點，較上個交易日走擴57點，價差負值創(chuàng)歷史極值。

3、菜油1901-1905價差貼水走擴1點，創(chuàng)18年5月以來新低：截止10月26日收盤，菜油1901-1905價差貼水185點，較上個交易日走擴1點，創(chuàng)18年5月以來新低。

4、雞蛋1901漲3.26%，再創(chuàng)合約新高：截止10月26日收盤，雞蛋1901漲3.26%，報收4342，盤中最高4348，一周后再創(chuàng)上市以來最高。

5、焦煤1901-焦煤1905價差升水持續(xù)創(chuàng)年度新高：截止10月26日收盤，焦煤1901-焦煤1905價差為升水113點，較上個交易日走擴3點，今日該價差升水持續(xù)創(chuàng)年度新高。

6、螺紋1901-螺紋1905價差升水再創(chuàng)年度新高，且創(chuàng)同期五年最高：截止10月26日收盤，螺紋1901-螺紋1905價差為升水394點，較上個交易日走擴21點，今日該價差升水再創(chuàng)年度新高，且創(chuàng)同期五年最高。

7、焦煤1901漲1.08%，創(chuàng)合約新高：截止10月26日收盤，焦煤1901漲1.08%，報收1409，盤中最高1433，創(chuàng)合約新高。

8、鐵礦1901漲1.22%，創(chuàng)18年3月以來最高：截止10月26日收盤，鐵礦1901漲1.22%，報收538.5，盤中最高541，創(chuàng)18年3月以來最高。

9、滬鎳1901跌2.45%，創(chuàng)18年3月以來最低：截止10月26日收盤，滬鎳1901跌2.45%，報收99310，盤中最低99220，創(chuàng)18年3月以來最低。

三、今日值得關(guān)注的研報邏輯&觀點

1、連粕受消息和情緒擾動波動加大，以寬幅震蕩為主

據(jù)買豆粕分析，雖然美豆市場還沒有明顯感受到收割壓力或農(nóng)民賣盤壓力，今日開始產(chǎn)區(qū)也將再度進入陣雨天氣，東南部偏濕以及西北部降雪可能再度致使收割遇阻，但總體基本面并無向上驅(qū)動。目前產(chǎn)地多數(shù)收購站剩余存儲開放天數(shù)僅剩一周左右，農(nóng)戶須要決定存儲還是賣貨，壓力可能將隨之體現(xiàn)。市場都在觀望11月末G20會面，我們認為取得成效的概率較小。

國內(nèi)情緒由交易預(yù)期回到等待更多事實?，F(xiàn)貨方面，油廠繼續(xù)去庫存，現(xiàn)貨和基差仍將繼續(xù)偏強。連粕受消息和情緒擾動波動加大，以寬幅震蕩為主。中遠期期現(xiàn)貨趨勢仍不明朗，至少目前沒有出現(xiàn)中國重新采購美豆的情況。

2、中信建投期貨：焦煤期貨繼續(xù)偏強運行的概率較大，上方預(yù)計達到1500元/噸附近

據(jù)中信建投期貨焦煤研報認為，雖然經(jīng)濟承壓和整體庫存略增對焦煤市場形成一定壓力，但焦化企業(yè)潛在補庫需求及產(chǎn)量收緊將給焦煤提供較強支撐，因此我們認為焦煤期貨繼續(xù)偏強運行的概率較大。其邏輯如下：

1.國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)承壓，中美貿(mào)易摩擦仍在延續(xù)，加上房地產(chǎn)調(diào)控沒有放松，預(yù)計后期經(jīng)濟承壓的格局暫難改變，整體對大宗商品形成一定壓力。

2.市場流動性逐步改善。經(jīng)濟承壓及外部環(huán)境日趨復(fù)雜背景下，央行通過降準及公開市場操作等調(diào)節(jié)手段令市場流動性逐步得到改善。

3.環(huán)保及安檢趨嚴。煉焦煤產(chǎn)量有所下滑，疊加進口焦煤同步減少，今年焦煤供給并不充裕。在加上環(huán)保限產(chǎn)及安檢趨嚴背景下，供給端受影響明顯。

4.需求隱憂依然存在。國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資及汽車消費增速呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢，但由于房地產(chǎn)穩(wěn)定增長，有效對沖了基建和汽車行業(yè)帶來的沖擊，從而有效支撐了黑色市場的終端需求。

5.在整體庫存略增背景下，鋼廠焦化廠及獨立焦化廠煉焦煤平均可用庫存繼續(xù)維持在半個月左右，這對焦煤市場形成一定的壓力。

3、上海邦成：菜油、菜籽訂船數(shù)量龐大，供需寬松格局未變

上海邦成分析認為，菜油在現(xiàn)貨壓力的影響下，盤面持續(xù)弱勢下跌，01合約收于20日均線下方?，F(xiàn)貨上，目前內(nèi)陸菜油庫存高企，終端市場外出采購行為較少，而國內(nèi)后續(xù)菜油、菜籽訂船數(shù)量龐大，加劇沿海廠商的壓力。目前油廠已開始積極催提，若后續(xù)加大10-11月催提力度，貿(mào)易商的銷售環(huán)境將進一步惡化，恐進一步打壓基差。此外，近期市場傳聞后續(xù)將有減稅動作，市場再度反應(yīng)，帶動期貨價格向下調(diào)整?？傮w而言，短期供需結(jié)構(gòu)寬松的格局未變，現(xiàn)貨市場情緒低落，基差依舊疲弱，后續(xù)關(guān)注沿海庫存及油廠催提力度。

四、今日各產(chǎn)業(yè)重要數(shù)據(jù)及信息監(jiān)測

黑色金屬

1、Mysteel：247家鋼廠高爐開工率80.14%，環(huán)比上周降0.23%。

據(jù)Mysteel調(diào)研樣本鋼廠開工率、盈利情況如下：

1.Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.14%，環(huán)比上周降0.23%，同比降2.9%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率81.66%，環(huán)比上周降0.37%，同比降0.1%，鋼廠盈利率91.90%,環(huán)比上周增0.4%，日均鐵水產(chǎn)量228.36萬噸，環(huán)比上周降1.03萬噸，同比降0.27萬噸。

2.Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率68.23%環(huán)比上期降0.14%，產(chǎn)能利用率78.50%環(huán)比降0.22%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為85.18%較去年同期降1.69%，鋼廠盈利率84.05%環(huán)比上周增0.61%。

3.本周調(diào)研情況來看，新增檢修高爐4座，復(fù)產(chǎn)高爐2座，停復(fù)產(chǎn)高爐多集中在河北地區(qū)，從本周調(diào)研來看，鐵水產(chǎn)量小幅下降，前期預(yù)檢高爐陸續(xù)進入實質(zhì)檢修階段； 伴隨采暖季及進博會限產(chǎn)臨近，預(yù)計下周檢修情況將繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量或仍有小幅下降趨勢。

2、Mysteel：全國45個港口鐵礦石庫存為14516.54萬噸，環(huán)比上周五降267.89萬噸。

3、Mysteel：本周獨立焦企產(chǎn)能利用率回升，港口焦炭庫存上。

4、唐山高爐開工率71.15%，環(huán)比回升0.81%。

5、黑色金屬期現(xiàn)貨監(jiān)控日報：黑色期貨價格漲跌皆有，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強，基差和跨期多走擴，卷螺差負值創(chuàng)歷史極值。

油脂油料

1、美豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報：未來第二周再迎雨雪天氣，或滯緩收割。

2、SGS：馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口量環(huán)比減少20.2%。

3、巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣預(yù)報：降雨充沛利于播種。

4、美國農(nóng)業(yè)部全球農(nóng)業(yè)展望局：預(yù)計2018/19年度中國將維持大豆進口規(guī)模9400萬噸。

5、Abiove：2018.10~2019.1巴西可供出口至中國的大豆量料為1400萬噸。

棉花

1、美棉ON-call：截止10月19日當周美棉未點價賣出合約訂單由減轉(zhuǎn)增。

2、棉花公檢：截止10月25日2018年度新體制棉花公證檢驗78.76萬噸。

3、棉花&棉紗市場監(jiān)測日報：Cotlook A Index降2個美分，中國棉花棉紗現(xiàn)貨價格持續(xù)下調(diào)。

五、今日期貨全市場概覽

1、10月26日國內(nèi)期貨市場，價格漲幅前三為蘋果1901 (3.76%)、雞蛋1901（3.26%）、硅鐵1901（1.84%）。跌幅前三為：滬鎳1901（2.45%）、鄭醇1901（2.33%）、滬鋅1812（1.35%）。

2、增倉品種前三為滬鎳65520手、螺紋46838手、菜粕38682手。減倉前三為焦炭33136手、pp32402手、鄭醇31836手。

3、基差率排名前三為玻璃、瀝青、焦煤。后三名為燃油、橡膠、雞蛋。

4、今日期貨市場流入資金前三品種為滬鎳、螺紋、蘋果。流出資金前三名為焦炭、橡膠、滬鋅。

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