鋼材

【本周行情】

本周螺紋1005最高上沖4228元，最低下探4165元，收于4209元。本周螺紋1005上漲41元，周漲幅0.98%，持倉量減少20萬手，持倉量累計(jì)約36.8萬手。

本周螺紋1010最高上沖4678元，最低下探4572元，收于4658元。本周螺紋1010上漲98元，周漲幅2.15%，持倉量增加31.4萬手，持倉累計(jì)84.1萬手。

【基本面】

寶鋼近期出臺(tái)4月線材出廠價(jià)格，出廠報(bào)價(jià)較3月上調(diào)150元-300元不等。而隨著中小鋼企不斷試探性調(diào)價(jià)的成功，緩解了貿(mào)易商和鋼企對(duì)下游需求的憂慮。但從成本的角度上考慮，寶鋼上調(diào)出廠價(jià)格亦是迫不得已，150-300不等的價(jià)格幅度相對(duì)仍是謹(jǐn)慎為主。

從國際干散貨運(yùn)指數(shù)可見，海峽型船運(yùn)價(jià)格指數(shù)近期走勢(shì)較為強(qiáng)勁，除原油價(jià)格回升之外，鐵礦石等大宗商品運(yùn)能需求回升亦是支撐指數(shù)上揚(yáng)的重要因素。

作為09年與中方簽訂“中國價(jià)格”的FMG公司表示，西澳大利亞鐵礦廠正以4,000萬噸/年產(chǎn)能運(yùn)行，公司計(jì)劃在未來一年將產(chǎn)能提升至5,500萬噸/年，并預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格前景強(qiáng)勁。對(duì)中國需求充滿信心是當(dāng)下極大礦商所表現(xiàn)出來的基本態(tài)度。有傳聞稱，全球鐵礦石巨頭淡水河谷已經(jīng)確定向全球?qū)嵤┈F(xiàn)貨定價(jià)。這意味著，淡水河谷的“胃口”在2009年度鐵礦石價(jià)格上，上調(diào)90%—100%。

盡管個(gè)人認(rèn)為由于近期海運(yùn)價(jià)格處于低水平位，淡水河谷相比較澳洲鐵礦石劣勢(shì)并不明顯。因此淡水河谷底氣較足，但是一旦海運(yùn)市場(chǎng)走強(qiáng)，淡水河谷未必能以現(xiàn)貨價(jià)來獲取全年較好收益。澳礦很有可能借機(jī)奪取巴西鐵礦石在中國的市場(chǎng)份額。因此，淡水河谷實(shí)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)的可能性相對(duì)不大。而這件事也從另一個(gè)側(cè)面顯示出鐵礦石市場(chǎng)正在歷經(jīng)一個(gè)體制的變化。若中國仍然堅(jiān)持原有的鐵礦石市場(chǎng)機(jī)制，完全受制于鐵礦石商將不再遙遠(yuǎn)。

昨日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，2010年2月全國金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款7001億元，1月新增信貸1.39萬億元。數(shù)據(jù)顯示，今年2月新增人民幣貸款環(huán)比下降近50%，減少7000億元。莫尼塔發(fā)布的最新研究報(bào)告稱，今年前兩個(gè)月人民幣貸款投放量達(dá)到2.1萬億元，已經(jīng)占到全年7.5萬億信貸計(jì)劃的28%，后期信貸政策緊縮的力度將進(jìn)一步加大。

今日螺紋主力合約1010震蕩上行，呈明顯疲憊姿態(tài)。由于前一高點(diǎn)4680附近賣盤拋壓較重，合約承壓明顯。但由于國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)逐步啟動(dòng)，多頭并未急于離場(chǎng)，短期多空膠著明顯。而從圖形上看，螺紋主力高位遇阻，若不能突破4680壓制或形成雙頂反轉(zhuǎn)姿態(tài)，因此多頭操作上需要更為謹(jǐn)慎，防止巨量殺跌帶來的損失。而目前螺紋合約依然處于上行通道，操作上依然可以謹(jǐn)慎短多。

【操作建議】

從目前市場(chǎng)走勢(shì)來看，下游需求逐步減緩庫存增幅，隨著未來一段時(shí)間的下游補(bǔ)庫，建筑鋼材市場(chǎng)將迎來短暫春天。此外，由于鐵礦石市場(chǎng)的壟斷，鐵礦石商的強(qiáng)勢(shì)求漲亦對(duì)建筑鋼材價(jià)格回升啟到了推波助瀾的作用。盡管國家宏觀調(diào)控的方向或?qū)ㄖ摬氖袌?chǎng)造成中長期的利空打壓，但在09年未完成項(xiàng)目以及計(jì)劃中項(xiàng)目均將對(duì)二季度市場(chǎng)有所帶動(dòng)。

因而，建筑鋼材市場(chǎng)預(yù)期仍將在“兩會(huì)”政策打壓以及基本面轉(zhuǎn)好的相互影響下，震蕩上行。

天膠

本周，東京膠陷于窄幅區(qū)間收斂整理，滬膠沖高遇阻并返身深幅回落，近遠(yuǎn)期大多數(shù)合約期價(jià)收跌，成交活躍，持倉量近減遠(yuǎn)增，其原因在于，目前經(jīng)濟(jì)回升與回落、貨幣政策刺激與緊縮之間存在諸多不確定性，天膠市場(chǎng)供需關(guān)系偏多，但膠價(jià)處于相對(duì)高位，又對(duì)供需關(guān)系產(chǎn)生反作用，因此，多空展開激烈爭奪，空方短線打壓強(qiáng)于多方吸納，盤面由此呈現(xiàn)弱勢(shì)，但不改變中期可能轉(zhuǎn)強(qiáng)，因此，投資者操作上宜以短空長多辯證觀點(diǎn)對(duì)待。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，12日