10月9日，今日期貨市場全面暴動，燃油、甲醇漲停，17個品種漲幅超2%。能源板塊領漲期市，燃油漲停，原油接近漲停。值得關(guān)注的是，國際原油今日平淡運行，并無較大波動。黑色系繼續(xù)展開全面反彈，焦炭尾盤拉高，漲幅接近5%，黑色其他品種也跟隨大幅上漲。今日工業(yè)品品種漲幅大于農(nóng)產(chǎn)品，此前已有較大漲幅的、菜粕、豆粕、豆油等品種也跟隨工業(yè)其后上漲。盤面僅有金、銀、錫和股指期貨微跌。

期貨漲幅排名：燃油漲停，甲醇漲停，焦炭漲4.84%，原油漲4.05%，PP漲3.65%，橡膠漲3.57%，滬鋅漲2.98%，鐵礦漲2.72%，螺紋漲2.49%。

期貨跌幅排名：IC跌0.70%，IF跌0.50%，滬金跌0.26%，滬銀跌0.14%，滬錫跌0.12%。

短期對甲醇期價維持偏強對待，中期仍等待偏弱機會

甲醇期貨大幅高開上行，分析人士表示，原油價格維持高位以及甲醇期貨再次出現(xiàn)貼水現(xiàn)貨情況，均對期貨盤面價格形成支撐。不過，考慮到中期國內(nèi)外供應端的增長壓力，期價上行空間或有限。

前海期貨分析師張蕾表示，國慶長假期間，原油價格漲勢以及甲醇期貨再次出現(xiàn)貼水現(xiàn)貨情況，均對期貨盤面形成支撐。不過，節(jié)后庫存壓力依然存在，需要進行消化。長假期間，新西蘭裝置受天然氣供應原因出現(xiàn)減產(chǎn)。此外，俄羅斯和沙特的裝置預計在10月中上旬復產(chǎn)，整體開工率逐漸回歸高位。操作上，建議在甲醇期貨1901合約回調(diào)至3100元/噸左右時做多，止損位在2800元/噸。

中信期貨分析師表示，短期來看，甲醇期現(xiàn)貨價差和假期油價大漲均對期貨盤面價格形成支撐。價差方面主要是盤面再次貼水現(xiàn)貨（包括產(chǎn)區(qū)低端、港口和進口），且烯烴利潤節(jié)前有所修復，以及油價在假期間突破性上漲，給整體化工品帶來支撐，也會傳導到甲醇期貨盤面。不過，目前價差給的出甲醇期價反彈空間并不算大，主要是烯烴利潤和套保壓力，仍需關(guān)注。中期來看，國內(nèi)外供應依然維持恢復趨勢，特別是外圍市場，10月份供應增加壓力仍在。而在能源需求未釋放之前，整體需求回升幅度仍不明顯，再加上MTO利潤低位，也不利于需求釋放。因此盡管短期期價有反彈驅(qū)動，但中期內(nèi)壓力仍在逐步積累。操作上，建議節(jié)后短期對甲醇期價維持偏強對待，中期仍等待偏弱機會。繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)外裝置動態(tài)和港口庫存情況，預計本周價格運行區(qū)間為3200-3410元/噸。

大宗商品輪番沖高 期貨持倉額突破1300億　　

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，如果按照持倉規(guī)模計算，9月國內(nèi)商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模1249.07億元。

但如果按照最低保證金計算，9月份商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模則達119.34億元，年內(nèi)僅次于5月份規(guī)模，顯示資金仍在積極進入商品期貨市場。截至9月末，國內(nèi)商品期貨市場持倉規(guī)模已達1296.81億元（按最低保證金計算）。

其中，9月豆粕凈流入規(guī)模44.53億元，此外，滬銅、黃金、豆油、菜粕、原油持倉凈流入規(guī)模分別達25.25億元、14.62億元、13.44億元、13.11億元、10.69億元。

值得注意的是，部分熱門品種9月份出現(xiàn)明顯凈流出。其中包括焦炭、橡膠、鐵礦石、PTA、蘋果、焦煤等品種9月份最低保證金規(guī)模凈流出規(guī)模均超億元。

而進入四季度第一個交易日，商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模更是攀升明顯，按最低保證金計算，周一商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模達59.45億元，其中滬鋅、滬鋁凈流入超6億元，豆粕、焦炭凈流入額也在4億元以上。

華泰期貨研報提醒，當前經(jīng)濟熱度猶在，利率的快速上行對于貴金屬等敏感性資產(chǎn)帶來階段性的擾動。但是弱美元的籃子除了歐元還有日元，隨著美國經(jīng)濟高位提供的超預期回報減弱，非美地區(qū)風險因子的改善，資產(chǎn)組合再配置對過熱的前奏開啟——12月美聯(lián)儲議于美元風險資產(chǎn)形成挑戰(zhàn)，杠桿型資產(chǎn)的波動一定程度上增加了實物型資產(chǎn)的對沖需求。

四季度煤炭板塊布局窗口顯現(xiàn)

四季度基建投資的逐步落地、天然氣價格維持高位、動力煤旺季等板塊催化劑有望共振，目前正是配置煤炭股的時間窗口。推薦低估值、高分紅、受益于基建投資的公司及焦化子板塊龍頭。

開源證券表示，進入秋季，天氣轉(zhuǎn)涼，居民用電需求下降，火電對上游動力煤的需求回落，但隨著北方部分地區(qū)進入采暖季，冬儲煤需求回升。煤價幅度較大下跌的概率較小，煤炭板塊上市公司依舊有很大的安全空間。從長期來看，2018年國家供給側(cè)改革持續(xù)推進，計劃退出產(chǎn)能1.5億噸，并且提出2018年的改革要從總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能，退出產(chǎn)能更多地以置換先進產(chǎn)能來完成，對大型優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)形成利好。采取長協(xié)等有效措施促進煤炭等產(chǎn)品價格保持在合理區(qū)間，煤炭板塊的盈利將保持穩(wěn)定增長。

國內(nèi)油價補漲，仍將保持強勢

美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月5日當周，美國石油活躍鉆井數(shù)減少2座至861座，較上年同期增加113座，連續(xù)三周錄得下降。

路透社援引兩位消息人士的話說，11月份印度將購買900萬桶伊朗原油。其中印度石油公司購買600萬桶，印度芒格洛爾煉油和石化公司購買300萬桶。邁科期貨分析師張巧云表示，印度11月份仍將進口伊朗原油，意味著伊朗原油供應量下降程度并非如此前分析師預期那樣大。

張巧云表示，假日期間國際油價整體走強，但最后三個交易日連續(xù)回落，主要因美國考慮豁免部分伊朗原油制裁及原油鉆井數(shù)量下降，使得市場對供應緊缺的擔憂有所減輕。不過，伊朗問題依然是主導國際油價的關(guān)鍵因素，四季度供應偏緊將支撐油價整體保持強勢。

瑞達期貨表示，國慶長假期間國際原油期價呈現(xiàn)沖高回落，昨日布倫特原油與WTI原油的價差處于9.6美元/桶左右，上海原油期貨1812合約價格上漲，較布倫特原油呈貼水0.3美元/桶，較10月5日阿曼原油現(xiàn)貨呈貼水約1.2美元/桶。此外，中國央行宣布下調(diào)部分金融機構(gòu)存款準備金率1個百分點，人民幣對美元匯率走低；美國制裁伊朗引發(fā)的供應憂慮繼續(xù)推高原油市場；且據(jù)消息稱，沙特和俄羅斯就進一步增產(chǎn)問題達成協(xié)議，美國或考慮為部分國家提供伊朗原油豁免，均令短線原油期價高位震蕩加劇。 

中信期貨也認為，地緣局勢因素有望驅(qū)動油價絕對價格大幅上行，但月差走勢尚未完全同步驗證。供應方面，各國增產(chǎn)暫時足以彌補伊朗減量，需等待后續(xù)數(shù)據(jù)驗證是否會出現(xiàn)供應缺口。需求方面，中國地煉在10月完成進口配額壓力增加短期采購需求，后期或存放緩可能。庫存方面，三季度全球短期可觀測庫存大幅增加，伊朗部分出口量削減轉(zhuǎn)移浮庫。