大宗商品補漲。周一（10月8日）收盤，國內(nèi)商品期貨市場大面積飄紅，“絕代雙焦”領(lǐng)漲，農(nóng)產(chǎn)品、能源化工板塊品種紛紛上行。

按照最低保證金計算，周一商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模達59.45億元，持倉規(guī)模1356.26億元。此前9月持倉凈流入規(guī)模119.34億元，年內(nèi)僅次于5月份規(guī)模，顯示資金仍在積極進入商品期貨市場。

早前國慶長假期間，國際大宗商品市場漲多跌少。

大宗商品補漲

周一盤中，豆粕主力合約一度漲至3457元/噸，刷新2016年7月初以來新高。

瀝青一度刷新2014年9月中旬以來高點。

此外，原油、燃油盤中也雙雙刷新歷史新高。

市場分析，國慶期間商品外盤市場普遍上揚，國內(nèi)商品期市上漲動力明顯。

白糖方面，國慶期間，外盤市場總共運行六個工作日，原糖大幅上漲，根據(jù)南華期貨統(tǒng)計，白糖03合約最高觸及12.7，最低達到11.03，漲幅13.69%。這其中最大的利好來自于巴西貨幣雷亞爾的升值。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，白糖位列國內(nèi)商品期貨市場跌幅榜首，但過去一個月漲幅已達6.76%。

大豆方面，同期美豆期價上漲，11月合約上漲2.96%，收于869美分/蒲式耳。因美豆出口銷售良好，且市場擔心美國中西部天氣，因降雨影響收割進度，同時，美豆粕出口需求旺盛，以上因素帶動美豆期價走高。

石油方面，中信期貨研報分析，地緣驅(qū)動絕對價格大幅上行，月差走勢尚未完全同步驗證。短期關(guān)注周尾全球股市大跌對油價傳遞，中期關(guān)注十一月后供應缺口的證實或證偽。

資金流入加速

受市場波動影響，從6月份開始，期貨市場持倉規(guī)模連續(xù)凈流出。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，如果按照持倉規(guī)模計算，9月國內(nèi)商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模-1249.07億元。

但如果按照最低保證金計算，9月份商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模則達119.34億元，年內(nèi)僅次于5月份規(guī)模，顯示資金仍在積極進入商品期貨市場。截至9月末，國內(nèi)商品期貨市場持倉規(guī)模已達1296.81億元（按最低保證金計算）。

其中，9月豆粕凈流入規(guī)模44.53億元，此外，滬銅、黃金、豆油、菜粕、原油持倉凈流入規(guī)模分別達25.25億元、14.62億元、13.44億元、13.11億元、10.69億元。

值得注意的是，部分熱門品種9月份出現(xiàn)明顯凈流出。其中包括焦炭、橡膠、鐵礦石、PTA、蘋果、焦煤等品種9月份最低保證金規(guī)模凈流出規(guī)模均超億元。

而進入四季度第一個交易日，商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模更是攀升明顯，按最低保證金計算，周一商品期貨市場持倉凈流入規(guī)模達59.45億元，其中滬鋅、滬鋁凈流入超6億元，豆粕、焦炭凈流入額也在4億元以上。

華泰期貨研報提醒，當前經(jīng)濟熱度猶在，利率的快速上行對于貴金屬等敏感性資產(chǎn)帶來階段性的擾動。但是弱美元的籃子除了歐元還有日元，隨著美國經(jīng)濟高位提供的超預期回報減弱，非美地區(qū)風險因子的改善，資產(chǎn)組合再配置對過熱的前奏開啟——12月美聯(lián)儲議于美元風險資產(chǎn)形成挑戰(zhàn)，杠桿型資產(chǎn)的波動一定程度上增加了實物型資產(chǎn)的對沖需求。

市場仍存反轉(zhuǎn)可能

下半年以來，包括農(nóng)產(chǎn)品、能源化工等板塊商品期貨品種，受一系列因素影響，漲幅明顯。不過，對于后期走勢，市場仍趨謹慎。

農(nóng)產(chǎn)品方面，興業(yè)期貨研報認為，由于今年美國大豆單產(chǎn)預計創(chuàng)歷史新高，在播種面積仍處于歷史高位的背景下，2018/2019年度美豆即將迎來大豐產(chǎn)，產(chǎn)量即將刷新2016年歷史紀錄，供應寬松將牽制美豆價格的反彈幅度，豆粕價格也將表現(xiàn)弱勢。

而隨著美西大豆出現(xiàn)壓榨利潤，后期大豆供應擔憂得到緩解，這將利空國內(nèi)豆粕市場。

能源化工方面，中銀國際研報認為，隨著11月的臨近，伊朗原油出口將進一步受到限制，國際原油價格總體仍將呈現(xiàn)震蕩偏強的趨勢。不過短期來看，原油上漲過快，或有調(diào)整。

黑色系方面，中銀國際研報分析，整體來看，在低庫存下，鋼價很難大幅調(diào)整，而在降準的刺激下鋼價有望止跌企穩(wěn)。長期來看，粗鋼產(chǎn)能過剩改變，成本決定中長期價格；中期來看，消費和供應呈現(xiàn)雙弱形式，2018年鋼價高位區(qū)間震蕩；短期來看，降準刺激，基建發(fā)力，鋼價有望企穩(wěn)。