前三季度公募基金業(yè)績出爐。在所有開放式基金中，合格境內機構投資者基金(QDII)一枝獨秀，平均收益率達到3.1%。債券型基金前三季度也取得了2.84%的平均收益率。相比之下，權益類基金今年前三季度的收益率水平不佳，僅醫(yī)藥相關主題基金取得了較好的正收益。值得一提的是，在今年的市場環(huán)境下，市場中性策略基金表現不俗。 

QDII基金全面領跑 

今年以來，在全部開放式基金中，QDII基金的表現最為搶眼，平均收益率達到3.1%，一半以上的產品取得正收益。其中，嘉實原油今年以來獲得29.9%的回報，位居榜首;易方達原油和南方原油分別取得29.64%和29.4%的收益，排在第二和第三位;國泰大宗商品獲得29.17%的高收益。在可比的228只QDII中，有20只取得了超過20%的收益，占比8.8%;48只QDII取得超過10%的收益，占比21%。 

業(yè)內人士表示，前三季度QDII基金表現最佳，主要原因還是受益于美股大漲以及國際油價的飆升。 

權益市場表現拖累股基業(yè)績 

今年以來，國內權益市場表現不佳，各主要指數出現不同程度下跌。截至三季度末，上證指數年內下跌14.69%，創(chuàng)業(yè)板指下跌19.47%。權益類公募基金受到拖累，股票型基金平均收益率僅有-16%，混合型基金的平均體收益率為-8.26%。 

在普通股票型基金中，大部分產品未能取得正收益?？杀鹊?32只普通股票型基金中僅有15只取得了正收益。其中，上投摩根醫(yī)療健康收益率最高，達到6.96%，交銀醫(yī)療創(chuàng)新、招商醫(yī)藥健康產業(yè)也分別獲得5.35%、5.15%的回報;中海醫(yī)療保健收益率為4.96%，名列第四?？梢钥吹?，醫(yī)藥健康主題基金表現非常突出，不僅包攬普通股票型基金前四名，而且在獲得正收益的15只基金中，有7只為醫(yī)藥相關主題基金。 

醫(yī)藥基金表現搶眼的現象也出現在混合型基金中。今年以來，偏股混合型基金中業(yè)績最好的交銀阿爾法，業(yè)績回報10.38%，緊隨其后的是富國醫(yī)療保健行業(yè)，回報為10.25%。在677只可比偏股混合型基金中，只有47只取得了正回報，占比6.9%。靈活配置型基金的表現要好很多，在1895只靈活配置型基金中，492只基金獲得正回報，占比26%;其中，富國精準醫(yī)療今年以來回報率達18.97%，位居第一，富國新動力A取得17.62%的回報，位居其后。 

業(yè)內人士表示，今年以來受到信用違約、對經濟下行預期的擔憂等不利因素影響，市場風險偏好下降，估值持續(xù)殺跌。權益類基金有倉位的限制，在股市整體單邊下跌的情況下，很難有出色的表現。不過，據統(tǒng)計，截至9月28日，權益類基金平均取得-10.23%收益率，整體表現明顯好于市場指數，也體現出基金的主動管理能力。 

中信保誠基金經理吳昊認為，今年以來國內權益市場主要指數都出現下跌，對于未來長期風險的擔憂也集中體現出來，這些都提升了權益類投資的難度。市場沒有出現明確的區(qū)域性主線，板塊輪動速度快，長線配置收益較低，規(guī)模較大的公募基金并不適合頻繁做輪動，很難獲取超額收益。“現在股票市場正處于風險釋放的過程中，雖然很快出現確定性行情的幾率不高，但已經比較適合小幅建倉、逐步建倉?！眳顷徽f。 

債基收益率表現較好 

債券型基金今年的收益水平要好于去年。數據顯示，截至9月28日，債券型基金年內平均收益率達到2.84%，純債基金平均收益率達到3.55%。在所有純債基金中，鵬華豐融以8.93%的收益率位居第一，東方永興18個月A的年內回報率也達到8.89%。此外，招商招瑞純債A、融通債券AB、博時裕瑞純債、融通增益A、華泰柏瑞豐盛純債A、泰康瑞坤純債、工銀信用純債一年A的年內收益率也超過7%。 

有基金研究人士表示， 今年債券型基金在市場回暖的情況下業(yè)績有所提升，不過受可轉債基金及二級債基拖累，債基平均收益落后于市場表現。而受到信用違約擴大影響，利率債和高等級信用債表現更好，純債基金表現分化加劇，前三季度表現較好的均為利率債配置較高的品種，部分純債基金由于踩雷違約債券跌幅較深。 

股票多空策略收益率分化 

此外，股票多空策略基金今年的業(yè)績表現值得一提。由于股票多空基金可以通過股指期貨對沖市場整體下跌風險，因此在今年權益市場單邊下跌的環(huán)境下，股票多空策略基金的優(yōu)勢體現出來。目前市場上的股票多空策略基金數量不多，僅有21只，而其中9只基金獲得了正收益，占比42%。其中，海富通阿爾法對沖基金今年以來取得了7.4%的回報，位居第一，匯添富絕對收益策略也獲得了5.43%的回報，此外，華泰柏瑞量化對沖和華泰柏瑞量化收益也分別獲得3.35%和3.02%的絕對收益。 

業(yè)內人士表示，股票多空策略基金采用股指期貨對沖市場系統(tǒng)性風險，所以在市場大跌的背景下受到的影響較小。另外，今年以來，股指期貨的貼水幅度有所收斂，也降低了基金的對沖成本。此類基金的收益來源主要是依靠精選個股的超額收益，和市場整體漲跌相關性不大，接下來的A股市場更多的可能是結構性機會，隨著股指期貨貼水幅度持續(xù)降低，這一策略會有更大的發(fā)揮空間。 

不過也有基金經理表示，股票多空策略基金更適合單邊下行市場或震蕩市場，不適合單邊上漲的市場?！按祟惢鹪谛苁械谋憩F會相對好一些，因為對沖掉了市場下跌的風險，但同時，此類基金也存在踏空市場上漲的風險?！?/p>