原油期貨上市、鐵礦石期貨順利引入境外交易者、外商投資期貨公司股比限制放寬政策落地、更多成熟期貨品種引入境外交易者正在積極推進中……在改革開放40周年之際，我國期貨市場進入了全面對外開放的新時代。即日起，本報推出“構(gòu)建期市對外開放新格局”系列報道，從期貨市場對外開放的戰(zhàn)略意義、實施路徑以及帶來的機遇和挑戰(zhàn)等方面進行梳理、分析和總結(jié)，敬請關(guān)注。

今年是我國改革開放40年，也是我國探索期貨交易30年。在過去的40年中，我國經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就。與之相伴，期貨市場也從無到有、從小到大，走過了高速發(fā)展的30年。

櫛風(fēng)沐雨，砥礪奮進。30年間，我國期貨市場腳踏實地、大膽探索、積累經(jīng)驗、不斷創(chuàng)新，走出了一條符合國情的特色化發(fā)展道路。

當前，我國對外開放逐步從制造業(yè)向金融服務(wù)業(yè)延伸，資本市場開放已成為我國推動經(jīng)濟全球化、深度融入世界的舉措之一。作為資本市場的重要組成部分，期貨市場在這一過程中堅持市場化、法制化、國際化的發(fā)展方向，以服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)“一帶一路”為宗旨，力爭與經(jīng)濟社會發(fā)展相協(xié)調(diào)、與實體經(jīng)濟風(fēng)險管理需求相適應(yīng)。

2018年，期貨市場堅定邁出國際化步伐：原油期貨成功上市、鐵礦石期貨引入境外交易者順利啟動、期貨公司外資持股比例限制逐步取消，這標志著我國期貨市場開啟國際化新征程。

從國家戰(zhàn)略高度認識期貨市場對外開放

中國證監(jiān)會副主席方星海去年在出席2017第二屆中國（鄭州）國際期貨論壇時表示，要從國家戰(zhàn)略高度認識期貨市場對外開放。期貨市場通過期貨價格，引導(dǎo)商品、資本等資源在全球范圍內(nèi)流通、配置，是最具有全球化特征的金融市場。期貨市場理應(yīng)在推動我國金融開放中發(fā)揮重要作用。

“總體看，我國期貨市場的發(fā)展程度和國際化程度，與高水平開放型經(jīng)濟的定價和風(fēng)險管理需求相比，還有一定差距?！狈叫呛Ｕf，從期貨行業(yè)發(fā)展看，盡管我們國內(nèi)市場很大，但國際市場更大，我們必須走向世界，才能獲得更大的發(fā)展。

期貨業(yè)資深專家李強日前在第十五屆上海衍生品市場論壇上表示，期貨市場國際化本身是金融市場開放的組成部分，但同時又服務(wù)于金融市場對外開放。期貨是一個國家參與國際競爭的戰(zhàn)略制高點，在全球化經(jīng)濟體系中，一個國家是否擁有價格影響力是國際競爭力的重要標志。

“以美國為例，芝商所和洲際交易所作為原油、農(nóng)產(chǎn)品、軟商品的全球定價中心，在大幅提升美國經(jīng)濟利益的同時，也顯著增強了美國的國際競爭力。”李強說。

自2013年國家主席習(xí)近平提出“一帶一路”倡議，5年間，“一帶一路”建設(shè)從理念轉(zhuǎn)化為行動，成績斐然，期貨市場跟進配套服務(wù)是理應(yīng)承擔的歷史使命。國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所原所長任興洲認為，期貨市場應(yīng)把握難得的發(fā)展機遇，通過與沿線國家開展國際合作，擴大“中國價格”的國際影響力，同時也為境內(nèi)實體企業(yè)“出?！碧峁╋L(fēng)險管理工具。

國際化目標是融入全球定價體系

在未來金融業(yè)開放的格局中，期貨市場應(yīng)扮演什么樣的角色？大商所黨委書記、理事長李正強日前在接受媒體采訪時表示，期貨市場要成為全球市場定價基準和風(fēng)險管理的平臺。他解釋說，依托中國經(jīng)濟體量及其在全球貿(mào)易格局中的地位和影響力，中國期貨市場可以讓世界各類機構(gòu)共同交易形成以人民幣計價、具有全球代表性的大宗商品價格，同時也給各類投資者提供交易工具和風(fēng)險管理平臺。

李強也同意這一觀點，他認為，期貨市場國際化的目標就是要融入全球定價體系。國際定價中心有三個特征：一是有強大的價值發(fā)現(xiàn)功能，二是有投資機構(gòu)集聚的功能，三是有完備的法律體系和規(guī)則認同。只有國際化的交易所才能融入全球定價體系，直至成為某一商品或金融衍生品的國際定價中心。

“目前全球期貨市場可以說是三足鼎立：美國、歐洲和亞太地區(qū)。美國以美元定價，歐洲以歐元定價，我國期貨市場的發(fā)展目標就是希望通過國際化，逐步成為以人民幣定價的全球商品和金融衍生品定價中心?！崩顝娬f。

“中國期貨市場不能僅做發(fā)達經(jīng)濟體期貨市場的影子市場，滿足于價格的被動接受者和跟隨者，而是要融入全球定價體系，擁有一定的定價權(quán)，成為權(quán)威價格趨勢的主動引領(lǐng)者和發(fā)現(xiàn)者?！敝袊r(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心主任常清說。

常清對期貨日報記者表示，中國期貨市場建設(shè)之初就承擔著兩個歷史使命：一是形成中國大宗商品價格體系；二是融入全球大宗商品和金融衍生品定價體系，謀求定價權(quán)。經(jīng)過30年的發(fā)展，中國期貨市場品種體系不斷豐富，部分期貨品種成為現(xiàn)貨貿(mào)易的定價基礎(chǔ)，很多現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場進行風(fēng)險管理，應(yīng)該說已經(jīng)初步完成了第一個歷史使命。當前，隨著“一帶一路”建設(shè)的扎實推進，金融業(yè)對外開放提速，期貨市場迎來了實現(xiàn)更高歷史使命的戰(zhàn)略機遇。

期貨市場國際化可借力而行

期貨業(yè)資深專家張宜生在接受期貨日報記者采訪時表示，當前“一帶一路”助推中國與沿線國家經(jīng)貿(mào)合作升溫，中國實體企業(yè)掀起“出?！睙岢保瑤椭鼐€國家建設(shè)以鐵路、港口為中心的交通網(wǎng)，覆蓋周邊地區(qū)。通過雙方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動貿(mào)易，推動投資。

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，要使用大量的大宗商品。預(yù)算時需要給大宗商品定價，要運用期貨市場的價格信號；建設(shè)過程中需要對庫存進行保值，要運用期貨市場作為風(fēng)險管理工具。

“期貨業(yè)要把握中國實體企業(yè)‘出?！钠鯔C，為其提供跟蹤式期貨綜合服務(wù)，與銀行業(yè)、證券業(yè)通力合作，為企業(yè)提供一系列金融服務(wù)，不能讓國際投行搶占先機?！睆堃松f。

張宜生認為，期貨市場國際化存在別的國家和地區(qū)是否認可期貨價格的問題。但是在“一帶一路”建設(shè)過程中，原材料是中國企業(yè)采購，鋼材、玻璃、瀝青等期貨品種是中國期貨市場獨有，期貨市場國際化借力而行是歷史性機遇。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認為，整體來看，我國工業(yè)產(chǎn)能利用率不超過65%，遠低于世界85%的水平。他建議，加強與“一帶一路”沿線國家的合作，在這一過程中，有望建立一個以中國為主導(dǎo)的貿(mào)易關(guān)系，并整合“一帶一路”沿線國家對大宗商品的需求，影響大宗商品定價規(guī)則，助力中國期貨市場逐漸成為區(qū)域性定價中心。

經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要期市擴大開放

有業(yè)內(nèi)專家表示，對外開放不僅是我國期貨市場自身發(fā)展的內(nèi)在需要，也是服務(wù)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略需要。加快推進對外開放，有助于提升我國期貨市場和行業(yè)的競爭力，進而更高質(zhì)量、更高水平、更高效率地服務(wù)我國實體經(jīng)濟。

胡俞越認為，在新時代的新常態(tài)背景下，國內(nèi)經(jīng)濟L型走勢已成為各界共識，在L型經(jīng)濟增長中，實體經(jīng)濟不可避免地會遇到新的問題。此時將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到金融市場上，大力發(fā)展金融“軟實力”，以此提升我國實體經(jīng)濟“硬實力”，軟硬結(jié)合促進我國經(jīng)濟“由量到質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。

中國的經(jīng)濟發(fā)展正在日益國際化，對外開放是中國的基本國策。穩(wěn)步推進期貨市場對外開放，有助于我國提升大宗商品定價權(quán)，占據(jù)大宗商品貿(mào)易戰(zhàn)略制高點，進一步提高期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

對于期貨公司外資持股比例限制的逐步取消，胡俞越認為，此舉是加快期貨市場國際化進程的重要一步。一方面，外資進入會倒逼期貨經(jīng)營機構(gòu)提升競爭力，推動期貨市場加速走向規(guī)范、成熟、開放；另一方面，境外資源可以給我國期貨經(jīng)營機構(gòu)帶來新的發(fā)展理念和經(jīng)營方式，為期貨公司走向全球市場提供各種必要的經(jīng)驗、資金和人才支持。

宏源期貨有限公司董事長王化棟認為，要充分總結(jié)改革開放40年和期貨市場30年探索的重要經(jīng)驗，堅定自信，立足本土，優(yōu)化體制機制，不斷引進境外先進經(jīng)驗和人才，創(chuàng)新商業(yè)模式，為客戶提供綜合化產(chǎn)品和服務(wù)，促進期貨市場質(zhì)、量同升，打造具有中國特色的高質(zhì)量的多元開放的期貨市場。