今年以來，我國期貨品種國際化步伐加快，境外投資者參與國內(nèi)期貨交易趨于活躍，國際化服務(wù)水平逐漸提高。近日，證監(jiān)會正式發(fā)布《外商投資期貨公司管理辦法》（下稱“《辦法》”），宣布三年后放開期貨公司外資持股比例限制?！掇k法》的落地形成了新的助推力量，中國期貨市場“雙向開放”的新格局有望加速形成。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，跟隨中國金融業(yè)全面對外開放的腳步，中國的期貨市場對外開放進(jìn)程也正在提速，《辦法》的落地也或?qū)⒁l(fā)行業(yè)格局變化，實(shí)現(xiàn)我國期貨市場與國際期貨市場的有序接軌。

《辦法》落地為期貨行業(yè)格局變化創(chuàng)造條件

《辦法》的正式發(fā)布對引進(jìn)國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、完善我國投資者結(jié)構(gòu)及促進(jìn)國內(nèi)期貨公司轉(zhuǎn)型升級具有重要意義，進(jìn)而或?qū)⒋龠M(jìn)期貨行業(yè)格局轉(zhuǎn)變。

國投安信期貨總經(jīng)理戈峰在接受期貨日報記者采訪時表示，《辦法》放開境外機(jī)構(gòu)持股比例限制，讓更了解境外客戶需求的境外中介機(jī)構(gòu)更加有效地與我國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，從而更有利于境外投資者引入，完善我國的投資者結(jié)構(gòu)。其次，國內(nèi)的期貨市場還不夠完善，境外中介機(jī)構(gòu)的參與會帶來更市場化的發(fā)展理念，有利于我國期貨市場的進(jìn)一步發(fā)展。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越表示，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)引進(jìn)境外投資者的目的就是引進(jìn)競爭機(jī)制、先進(jìn)的經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和符合國際慣例的期貨交易制度和規(guī)則。

同時，上海一家期貨公司的資深行業(yè)人士告訴記者，《辦法》的落地有助于我國期貨市場進(jìn)一步參與國際衍生品市場行業(yè)的競爭。隨著國外先進(jìn)成熟經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn)，一部分經(jīng)營不善的期貨公司會被淘汰，期貨行業(yè)將整合重組，各個參與期貨市場的主體將加速轉(zhuǎn)型，進(jìn)而促進(jìn)整個行業(yè)的健康發(fā)展。

從《辦法》對國內(nèi)期貨公司的影響來看，一德期貨宏觀策略分析師肖利娜分析認(rèn)為，外資持股51%意味著外資可以在國內(nèi)的期貨公司具有控股權(quán)，隨著境外機(jī)構(gòu)對國內(nèi)期貨持股參與增多，“外資系”期貨公司或?qū)㈦S之增多，這將會使國內(nèi)期貨行業(yè)面臨國際上的競爭。而由于國外期貨公司在投行領(lǐng)域具有的較大優(yōu)勢，將影響國內(nèi)期貨行業(yè)在業(yè)務(wù)及研發(fā)方面做出調(diào)整，或向更全面更具投行性質(zhì)方面轉(zhuǎn)變。但同時國內(nèi)的期貨公司也將更為國際化，獲得更多發(fā)展機(jī)遇。

我國期貨市場“雙向開放”格局或?qū)⒓铀傩纬?/p>

今年是我國期貨市場國際化元年，緊隨期貨品種上市，期貨公司外資持股比例進(jìn)一步放開，三年后不受限制。在我國期貨品種國際化程度不斷提升的背景下，放寬外資對國內(nèi)期貨公司的投資比例限制與我國金融業(yè)全面對外開放戰(zhàn)略相銜接，邁出了期貨市場“雙向開放”的一大步。

今年，我國原油期貨的成功上市及鐵礦石期貨引入境外交易者起到了“以點(diǎn)帶面”的作用，對加速更多以人民幣計價的大宗商品進(jìn)行國際交易、促進(jìn)人民幣國際化具有戰(zhàn)略性意義。戈峰對此表示，我國的期貨市場要成為一個名符其實(shí)的國際化市場，中國期貨市場的價格要成為國際貿(mào)易主要參考價格，必須有眾多境外投資者參與其中，而放開境外機(jī)構(gòu)持股比例限制從而引進(jìn)境外中介機(jī)構(gòu)無疑事半功倍，可以進(jìn)一步帶動境外機(jī)構(gòu)投資者參與原油期貨和鐵礦石期貨，從而形成更具影響力的中國價格。

在胡俞越看來，中國期貨市場的國際化包含“引進(jìn)來”和“走出去”兩個方面，引進(jìn)境外投資者與我國的期貨品種的走出去對于期貨市場國際化來說缺一不可。同時，引進(jìn)投資于期貨公司的境外投資者也有助于我國在引進(jìn)境外期貨品種投資者時與國際規(guī)則順利接軌，這將加速我國期貨市場的國際化進(jìn)程，促進(jìn)國內(nèi)期貨市場與與國際市場接軌。

展望未來，南華期貨總經(jīng)理羅旭峰對記者說，越來越多中資背景的期貨公司和中國投資者也將走出去，在全球范圍內(nèi)配置資源，參與國際競爭。但基于國際投資者對投資環(huán)境風(fēng)險配置的多樣性和政策環(huán)境穩(wěn)定性的諸多需要，我國《期貨法》還應(yīng)盡早出臺，股指期貨交易需盡早正?；?，期貨公司上市直接融資不受限制也要盡快實(shí)現(xiàn)，從而為國際投資者提供一個正常的營商環(huán)境，增強(qiáng)國際投資者的信心，滿足投資者多樣性的風(fēng)險管理和企業(yè)融資的需求。