人民銀行今日重啟逆回購操作。8月16日，人民銀行公告稱，為對(duì)沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日在開展中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作1200億元的基礎(chǔ)上，以利率招標(biāo)方式開展了400億元7天逆回購操作，中標(biāo)利率持平于前期。今日無逆回購到期，若按逆回購口徑統(tǒng)計(jì)，今日凈投放400億元。

昨日，人民銀行開展1年期中期借貸便利（MLF）操作3830億元，對(duì)沖當(dāng)日到期的3365億元MLF后，凈投放465億元。貨幣市場(chǎng)利率仍在反彈，但幅度有所收窄。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）繼續(xù)上漲。隔夜Shibor小幅漲1.7個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.345%。7天Shibor調(diào)升2.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.612%。

華創(chuàng)證券債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人民銀行重啟凈投放，意味著資金面已經(jīng)開始邊際收緊。存款自然增長就會(huì)通過繳準(zhǔn)帶來基礎(chǔ)貨幣的回籠，人民銀行今日重啟逆回購加國庫現(xiàn)金定存，回購利率仍在繼續(xù)反彈，反映出隨著繳稅高峰的到來和地方債發(fā)行的放量，資金面已經(jīng)邊際趨緊。

該團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出，財(cái)政政策和信貸刺激政策開始逐漸發(fā)力，經(jīng)濟(jì)邊際改善信號(hào)已經(jīng)開始出現(xiàn)，貨幣政策進(jìn)一步寬松的必要性已經(jīng)顯著降低。預(yù)計(jì)未來削峰填谷仍是貨幣政策的主導(dǎo)思想，資金面過松或過緊的可能性都不高，資金面最寬松的階段可能已經(jīng)過去。