日前，申銀萬國期貨與中國人保上海及臨滄分公司合作開展的上期所2018年天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”價(jià)格險(xiǎn)項(xiàng)目首期運(yùn)作圓滿結(jié)束，云南省臨滄市國家級貧困縣的1738戶投保膠農(nóng)將獲得649.88萬元賠付，有效規(guī)避了今年上半年天然橡膠價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

在上期所和云南省臨滄市政府的大力支持下，申銀萬國期貨項(xiàng)目在臨滄市永德縣開展了“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，覆蓋55435畝天然橡膠。項(xiàng)目分為上、下半年兩期實(shí)施，惠及1738戶膠農(nóng)，其中建檔立卡戶1415戶，少數(shù)民族579戶。

在申萬宏源證券公司黨委的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，申銀萬國期貨公司黨總支以“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目為抓手，積極發(fā)揮期貨及衍生品專業(yè)優(yōu)勢，探索服務(wù)“三農(nóng)”、保障農(nóng)戶收入的有效途徑。根據(jù)上期所2018年試點(diǎn)項(xiàng)目的指導(dǎo)意見，申銀萬國期貨扶貧工作領(lǐng)導(dǎo)小組牽頭，一方面成立了青年突擊隊(duì)，創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的期權(quán)結(jié)構(gòu)，提升賠付概率和保障程度；另一方面深入天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈研究基本面，選擇合適的入場和對沖時(shí)機(jī)，將期貨價(jià)格保險(xiǎn)與收益保障有機(jī)結(jié)合，在履行價(jià)格保險(xiǎn)的同時(shí)，也為農(nóng)戶提供最低收益保障。

今年上半年，由于橡膠行業(yè)總體供給仍然處于高位、下游需求未出現(xiàn)明顯上行，橡膠價(jià)格不斷振蕩下行。項(xiàng)目第一期于5月29日入場交易，以RU1809期貨合約價(jià)格為保險(xiǎn)標(biāo)的，執(zhí)行價(jià)格12015元/噸。6月5日，標(biāo)的合約移動(dòng)均價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相比，下跌超過300元/噸，按照申銀萬國期貨的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和保險(xiǎn)條款約定，當(dāng)天為投保農(nóng)戶已經(jīng)鎖定了最低150萬元的賠付額。隨后天膠標(biāo)的合約價(jià)格繼續(xù)下跌，到7月27日項(xiàng)目第一期運(yùn)作結(jié)束時(shí)，保險(xiǎn)結(jié)算價(jià)為10715.23元/噸，總計(jì)為投保農(nóng)戶賠付649.88萬元，上期所支持的項(xiàng)目首期保險(xiǎn)費(fèi)為225萬元，賠付率高達(dá)288%。

在項(xiàng)目實(shí)施過程中，中國人保上海及臨滄分公司積極對接臨滄市政府與下屬縣政府相關(guān)部門，深入一線開展調(diào)研和宣傳培訓(xùn)，得到了當(dāng)?shù)卣湍z農(nóng)的大力支持，目前首期保險(xiǎn)的賠付流程已經(jīng)啟動(dòng)。申銀萬國期貨與其風(fēng)險(xiǎn)管理公司申萬智富為試點(diǎn)項(xiàng)目的前期調(diào)研、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、啟動(dòng)立項(xiàng)、培訓(xùn)指導(dǎo)、過程跟蹤和后期實(shí)施等各個(gè)環(huán)節(jié)，都指定了專門的部門和人員進(jìn)行全流程對接，測試了各種情景和模型，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下創(chuàng)新設(shè)計(jì)了兩期鎖定亞式期權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了項(xiàng)目覆蓋面、賠付率與保障程度三者的兼顧。

不忘初心、砥礪前行。申銀萬國期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將深入貫徹十九大精神，在上級黨委的領(lǐng)導(dǎo)下，在交易所和地方政府的支持下，繼續(xù)做好“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，發(fā)揮期貨及衍生品市場功能，為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革推進(jìn)過程中保障農(nóng)民收入、助力脫貧攻堅(jiān)貢獻(xiàn)應(yīng)有的力量。