為防范風(fēng)險(xiǎn)，確保市場平穩(wěn)運(yùn)行，股指期貨交易有限倉的規(guī)定。投資者需要注意相關(guān)規(guī)則，理解套期保值申請及投機(jī)部位的持倉限制，為理性參與滬深300股指期貨交易打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十五條規(guī)定，交易所實(shí)行持倉限額制度。持倉限額是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約持倉的最大數(shù)量。應(yīng)提醒的是，持倉限額是按單邊來分別計(jì)算的，也就是客戶的持倉部位限倉是分別按買單和賣單來計(jì)算的，而不是兩者之間的凈差額。第十六條規(guī)定，同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額。與股票交易不同，股指期貨交易同一客戶可以在多家期貨公司開戶交易。在不同期貨公司交易時(shí)，客戶的客戶號是相同的，其交易編碼只能是會員號不同。中金所對客戶的限倉規(guī)定也就是針對該客戶的所有持倉而言。會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規(guī)定如下：（一）對客戶某一合約單邊持倉實(shí)行絕對數(shù)額限倉，持倉限額為600張；（二）對從事自營業(yè)務(wù)的交易會員某一合約單邊持倉實(shí)行絕對數(shù)額限倉，每一客戶號持倉限額為600張；（三）某一合約單邊總持倉量超過10萬張的，結(jié)算會員該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25％。獲準(zhǔn)套期保值額度的會員或客戶持倉，不受前款限制?！吨袊鹑谄谪浗灰姿L(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十八條又進(jìn)一步規(guī)定，會員和客戶達(dá)到或超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

　　這些具體規(guī)定將明確投資者的投機(jī)持倉總規(guī)模。交易所主要是針對客戶、自營業(yè)務(wù)的交易會員、結(jié)算會員來分類加以規(guī)范。投資者要注意相關(guān)的具體規(guī)定。單一客戶某個(gè)合約單邊持倉限額為600張，折合合約價(jià)值約為7.2億元人民幣（以目前仿真交易中近月滬深300指數(shù)合約4000點(diǎn)成交價(jià)格計(jì)算，一張合約成交金額為4000*300=120萬元。）這里需要提醒投資者的是，中金所股指期貨合約交易月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月，也就是說有四個(gè)合約同時(shí)交易。上述持倉限額為600張是指單一客戶某個(gè)合約單邊持倉限額。當(dāng)然，如果此客戶在股票市場持有相當(dāng)大部位，需要利用股指期貨進(jìn)行套期保值，就需要向中國金融期貨交易所專門申請?zhí)灼诒Ｖ殿~度，具體參見《中國金融期貨交易所套期保值管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。

　　作為機(jī)構(gòu)投資者及資金量較大的個(gè)人投資者，在參與國內(nèi)股指期貨交易前，一定要認(rèn)真學(xué)習(xí)股指期貨的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，結(jié)合自己股票現(xiàn)貨投資及風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，理性參與股指期貨交易，充分利用滬深300股指期貨這一有益的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。