小李是某券商控股期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門工作人員，主要負(fù)責(zé)股指期貨風(fēng)險(xiǎn)控制工作，周末中金所組織期貨公司風(fēng)控部門工作人員培訓(xùn)，在講到強(qiáng)行平倉注意事項(xiàng)時(shí)，小李產(chǎn)生疑問，課件向培訓(xùn)師提問。

　　"客戶在保證金不足、超倉或因違規(guī)都將面臨強(qiáng)行平倉，如果客戶同時(shí)出違規(guī)強(qiáng)平和保證金不足兩種情況，期貨公司對此該如何進(jìn)行處理呢？"小李一邊閱讀《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》一邊問。

　　"客戶既有資金不足強(qiáng)平、又有違規(guī)強(qiáng)平時(shí)，先執(zhí)行違規(guī)強(qiáng)平，執(zhí)行違規(guī)強(qiáng)平釋放的保證金數(shù)額并入客戶賬戶權(quán)益計(jì)算，重新計(jì)算后的可用資金余額作為是否進(jìn)行資金不足強(qiáng)平的依據(jù)。如果重新計(jì)算后客戶可用資金為正值，不再進(jìn)行強(qiáng)平，如果重表計(jì)算后客戶可用資金仍然為負(fù)值，繼續(xù)執(zhí)行保證金不足強(qiáng)平，直至可用資金為正值為止。"培訓(xùn)師回答道。

　　"如果客戶因?yàn)楸ＷC金不足而強(qiáng)平，賬戶內(nèi)有多個(gè)合約月份，既有商品期貨又有金融期貨，既有套保又有投機(jī)頭寸，在這樣的情況下期貨公司先對哪個(gè)合約進(jìn)行強(qiáng)平呢？"小李接著又問。

　　"既有套保又有投機(jī)，一般先執(zhí)行投機(jī)頭寸的強(qiáng)平，執(zhí)行后可用資金仍不足，然后再執(zhí)行套保頭寸；當(dāng)客戶賬戶有多個(gè)合約月份的時(shí)侯，一般以期貨公司事前公布的風(fēng)險(xiǎn)控制制度或合同約定為主，通常有兩種原則：一是持倉量大小排序原則，二是持倉虧損金額大小排序原則。" 培訓(xùn)師回答道。

　　"期貨公司如果執(zhí)行強(qiáng)平的時(shí)侯，出現(xiàn)價(jià)格停板，該如何操作呢？"小李關(guān)切的問。

　　"因受價(jià)格漲跌停板限制或者其他市場原因制約而無法在當(dāng)日完成全部強(qiáng)行平倉的，其剩余強(qiáng)平的持倉頭寸可以順延至下一交易日繼續(xù)強(qiáng)行平倉，仍按照前述原則執(zhí)行，直至強(qiáng)行平倉完畢。在價(jià)格處于停板價(jià)位時(shí)，期貨公司執(zhí)行客戶強(qiáng)平一般采用停板價(jià)位限價(jià)強(qiáng)平指令，較市價(jià)指令有兩個(gè)好處，一是每次下單數(shù)量限制寬松，二是如果不能即時(shí)成交，變?yōu)橥０鍍r(jià)掛單進(jìn)入委托隊(duì)列，增加成交概率獲得強(qiáng)制減倉資格。" 培訓(xùn)師回答道。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：股指期貨是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融投資活動(dòng)，投資者在進(jìn)行股指期貨的投資過程中，將面臨代理風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)，與其他風(fēng)險(xiǎn)不同的是，法律風(fēng)險(xiǎn)貫穿在投資者股指期貨交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，如果投資者在日常交易過程中，因?yàn)閷鹑谄谪浵嚓P(guān)法規(guī)、制度缺乏了解，其行為一旦觸犯相關(guān)制度，將會(huì)給投資者造成較大損失，因此投資者在股指期貨投資之前需認(rèn)真、充分學(xué)習(xí)和了解股指期貨交易各項(xiàng)法規(guī)和制度，以防范法律風(fēng)險(xiǎn)。