新交所上市公司中國尚舜化工控股公司的執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官劉經(jīng)福先生酷愛飲茶，在結(jié)束一天工作后，他通常會泡上一杯香氣彌漫的茗茶，一邊品嘗，一邊讓自己放松。他在冬季習(xí)慣飲用紅茶，在春夏則改喝綠茶。但即使在如此安靜的時刻，他思考的還是工作。

劉經(jīng)福說，“我會花大量的時間思考商業(yè)策略、閱讀書籍資料。我閱讀有關(guān)橡膠化工行業(yè)的文章是為了了解最新的技術(shù)發(fā)展，閱讀管理類書籍是為了提升我的領(lǐng)導(dǎo)能力?！遍喿x是我堅持學(xué)習(xí)、積累知識的方式?！彼a充道。

劉經(jīng)福于 2013 年 11 月接任當(dāng)前的職務(wù)，負(fù)責(zé)監(jiān)管中國尚舜的所有業(yè)務(wù)，制定集團的戰(zhàn)略規(guī)劃。在此之前，他是該集團主要子公司山東尚舜化工有限公司的總經(jīng)理。 

中國尚舜于 2007 年 7 月在新交所上市，成為天然橡膠行業(yè)供應(yīng)鏈中的重要參與者。這家專業(yè)化工公司成立于 1977 年，并于 1994 年開始生產(chǎn)橡膠促進(jìn)劑，以滿足汽車和輪胎日趨領(lǐng)域增長的需求。

如今，該集團已經(jīng)是全球最大的橡膠促進(jìn)劑制造商，占有全球 20% 的市場份額，同時也是中國最大的不溶硫生產(chǎn)商。在包括普利司通、米其林、固特異和倍耐力在內(nèi)的全球最大的 75 家輪胎制造商中，超過 65% 的制造商都是中國尚舜的客戶。

該公司在山東省的單縣、濰坊和定陶擁有三個生產(chǎn)基地，其年產(chǎn)量達(dá) 152,000 噸，其中包括 87,000 噸橡膠促進(jìn)劑、20,000 噸不溶性硫磺和 45,000 噸抗氧化劑。該公司還在單縣擁有一個集中供熱工廠，負(fù)責(zé)生產(chǎn)蒸汽和電力。

成熟品牌

中國尚舜的當(dāng)前市值超過 7.6 億新加坡元。該股 2018 年年初至今的總回報率超過 75%，其表現(xiàn)分別優(yōu)于基準(zhǔn)海峽時報指數(shù)和整體富時海峽時報全股指數(shù)的 -0.9% 和 -1.6%。

自集團董事長徐承秋于 1998 年領(lǐng)導(dǎo)的管理層收購以來，中國尚舜每年都在實現(xiàn)盈利。該集團在 2014 年之前的凈利潤為 1 億元人民幣左右。然而，隨著中國在 2014 年加大對污染的治理力度，在 2014 年至 2016 年間，該集團的收益飆升至 2 億元左右。去年，在中央政府的執(zhí)法行動導(dǎo)致橡膠助劑產(chǎn)能進(jìn)一步下降的背景下，該集團的全年凈利潤創(chuàng)下 3.4 億元的記錄。 

在 2013 年至 2017 年間，中國尚舜的收入和利潤按年復(fù)合增長率 (CAGR) 計算，分別增長了 45.2% 和 12.7%。 

該集團的資產(chǎn)負(fù)債表也很強勁——截至 2016 年和 2017 年底，該集團的債務(wù)為零，截至 2018 年 3 月 31 日，該集團的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物合計達(dá)到 5.087 億元，高于截至 2017 年 12 月 31 日時的 4.996 億元。

“我們專注于為大型輪胎制造商提供服務(wù)，并在自動化、智能制造技術(shù)、微型化以及綠色生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投資，”劉經(jīng)福說。

他補充道，盡管面臨激烈的競爭和原材料價格波動，中國尚舜仍在繼續(xù)發(fā)揮其關(guān)鍵的競爭優(yōu)勢。他說：“我們的產(chǎn)品范圍廣泛，優(yōu)質(zhì)可靠，可以滿足客戶的各種需求，換句話說，我們的品牌已經(jīng)非常成熟?！?/p>

“與此同時，我們的生產(chǎn)規(guī)模可以確保我們將生產(chǎn)成本保持在低水平。我們從早年間開始就在研發(fā)、安全生產(chǎn)以及環(huán)境保護措施方面進(jìn)行了大量投資，所有這些因素都幫助鞏固了我們的市場領(lǐng)導(dǎo)地位。”

這個行業(yè)的門檻很高，同時受到中國嚴(yán)格的環(huán)境保護法的嚴(yán)厲監(jiān)管。政府對未能達(dá)到嚴(yán)格監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的競爭對手加大執(zhí)法行動力度，這讓尚舜集團成為受益者。 盡管 2017 年的總體平均售價 (ASP) 比去年增長了 30%，但這種上升趨勢可能不會持續(xù)太久。

他補充說，“我們認(rèn)為，橡膠助劑的價格可能會逐漸恢復(fù)正常，規(guī)模較大的市場參與者會在環(huán)保和安全生產(chǎn)措施上投入更多資金，一些規(guī)模較小的公司最終也會遵守規(guī)定，恢復(fù)生產(chǎn)?！?/p>

尚舜集團在今年計劃增加一條 10,000 噸高品級 TBBS 橡膠促進(jìn)劑生產(chǎn)線，以及一條 10,000 噸不溶性硫磺生產(chǎn)線。尚舜集團擁有土地、現(xiàn)成的基礎(chǔ)設(shè)施和 5 億元的現(xiàn)金儲備，其產(chǎn)能有可能進(jìn)一步擴大。

迅速增長的需求

劉經(jīng)福表示，中國尚舜專注于生產(chǎn)技術(shù)、創(chuàng)新和研發(fā)，我們對未來的發(fā)展持樂觀態(tài)度。 他指出，中國國內(nèi)不斷增長的汽車需求也將帶來額外的提振。

中國汽車工業(yè)協(xié)會 (CAAM) 的數(shù)據(jù)顯示，2007 年到 2017 年期間，中國汽車需求的年復(fù)合增長率為 12.6%。 去年，中國汽車總銷量為 2,890 萬輛，較 2016 年增長 3%，而且，在需求量和供應(yīng)量方面，中國連續(xù) 9 年保持全球最大汽車市場的領(lǐng)先地位?！白鳛槭澜缟献畲蟮钠囀袌?，隨著中國居民購買力的不斷增強，我們相信中國的汽車銷量在未來幾年內(nèi)將保持強勁勢頭，”劉補充說。

同樣，根據(jù)未來市場洞察(Future Market Insights) 研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)，全球輪胎市場在 2017 年至 2027 年期間預(yù)計將以年復(fù)合增長率達(dá) 6.3% 的強勁增長速度擴張，到這一時期結(jié)束時實現(xiàn)約 6450 億美元的價值。

TechSci Research 還預(yù)測，受預(yù)期的原油價格企穩(wěn)和全球經(jīng)濟增長帶動，全球汽車市場將在未來 5 年出現(xiàn)快速增長，預(yù)計將提振消費者支出、汽車銷售，從而擴大輪胎需求。

盡管行業(yè)的前景光明，但在劉經(jīng)福的腦海中揮之不去的一個問題是該集團的人才儲備。他說：“我們需要提高人才質(zhì)量，這樣我們才能更好地執(zhí)行工作——這是我們面臨的最大挑戰(zhàn)?！彼€表示，中國尚舜與清華大學(xué)等高等研究機構(gòu)的合作將有助于促進(jìn)研發(fā)工作，并提供穩(wěn)定的人力資本來源。

劉經(jīng)福對員工、客戶、服務(wù)以及責(zé)任無可撼動的信念反映了他的標(biāo)準(zhǔn)——儒家思想及其五大信條：仁義禮智信。仁是指仁愛，義是指正義，禮是指禮節(jié)，智是指學(xué)識，信是指誠信。

這位有兩個女兒的父親說，“雖然現(xiàn)代科學(xué)和教育非常有用，但在日常生活中，我們不能忽視或低估傳統(tǒng)價值觀的重要性，例如孝道、誠實和善良?！?/p>

“正是這些價值觀讓我們成為真正的人?！?/p>

關(guān)鍵風(fēng)險

2018 年第一季度，中國 GDP 增長 6.8%。中國汽車制造商本季度在中國的銷量為 722 萬輛，同比增長了 2.79%。

該集團認(rèn)為，橡膠助劑的價格可能會逐漸恢復(fù)正常，規(guī)模較大的市場參與者會在環(huán)保和安全生產(chǎn)措施上投入更多資金，一些規(guī)模較小的公司最終也會遵守規(guī)定，恢復(fù)生產(chǎn)。

憑借其強勁的資產(chǎn)負(fù)債表和健康的銀行結(jié)余，該集團有能力保持領(lǐng)先優(yōu)勢，并在必要時提高產(chǎn)能。它還將繼續(xù)專注于生產(chǎn)技術(shù)和創(chuàng)新，并投資研發(fā)，以獲得比其他生產(chǎn)商更有競爭力的優(yōu)勢。它在未來 12 個月中仍將表現(xiàn)積極。

項目動態(tài)：

該集團已向有關(guān)政府部門提交了關(guān)于新的第一階段 10,000 噸 TBBS       橡膠促進(jìn)劑生產(chǎn)線的試運行申請，目前正在等待審批。

該集團已向有關(guān)部門提交了關(guān)于新的 10,000 噸不溶性硫生產(chǎn)線的試運行申請，目前正在等待審批。

廣順供熱工廠擴建工程已完成，目前正在進(jìn)行機械測試。管理層有信心在 2018 年第二季度結(jié)束前開始試運行。

中國尚舜化工 (China Sunsine Chemical Holdings Ltd)

中國尚舜化工控股公司于 2007 年 7 月 5 日在新加坡交易所上市，是一家銷售促進(jìn)劑、抗氧化劑、硫化劑和防焦劑的化學(xué)制品生產(chǎn)商。該公司是全世界最大的橡膠促進(jìn)劑生產(chǎn)商，并已成為中國國內(nèi)最大的不溶性硫生產(chǎn)商。在全球最大的 75 家輪胎制造商中，超過 65% 的企業(yè)是中國尚舜的客戶，包括普利司通、米其林、固特異、倍耐力、住友、橫濱、漢科克。同時，中國尚舜也服務(wù)于杭州中策、佳通輪胎和上海雙錢輪胎等中國輪胎巨頭。中國尚舜以自己的“尚舜”品牌銷售其產(chǎn)品，該品牌榮獲“山東省著名商標(biāo)”稱號。

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