上周日經(jīng)225指數(shù)期貨價(jià)格比前一周下跌410日元。美國對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅措施啟動(dòng)在即，市場擔(dān)憂貿(mào)易摩擦進(jìn)一步加劇。日經(jīng)225指數(shù)期貨低開低走，連續(xù)4周下跌。7月2日（周一）收盤價(jià)自5月30日以來首次跌破22000日元。在美國強(qiáng)硬通商政策下，市場憂慮中國經(jīng)濟(jì)或?qū)p速。受包括中國在內(nèi)的亞洲主要股市普遍下跌的影響，日經(jīng)225期貨價(jià)探底行情。東京時(shí)間7月6日（周五）下午起，美國按原定計(jì)劃啟動(dòng)對規(guī)模340億美元的中國產(chǎn)品加征關(guān)稅。中國宣布實(shí)施報(bào)復(fù)性應(yīng)對措施。當(dāng)初投機(jī)性賣盤顯現(xiàn)，但上面舉措可能已在預(yù)期內(nèi)，市場不利消息或已基本消化，指數(shù)期貨探底回升，6日收盤價(jià)反而反彈。按一周累計(jì)統(tǒng)計(jì)，連續(xù)4周下跌。

日經(jīng)225期貨交易，SBI與三菱UFJ的賣出較為突出。日經(jīng)225期貨交易方面，除了SBI上周五大量買超成為買方領(lǐng)頭以外，前一周第一位的大和也繼續(xù)買進(jìn)成為第二位，日本國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)成為此周買方上位。另外，法國興業(yè)和美銀美林等海外機(jī)構(gòu)的買盤顯眼。上周五大量賣出的三菱UFJ成為上周賣方領(lǐng)頭，不斷賣出的巴克萊和荷蘭銀行等歐洲機(jī)構(gòu)也占據(jù)賣方上位。TOPIX期貨方面，大和不斷買入成為連續(xù)3周買方第一位。海外機(jī)構(gòu)美銀美林和法國興業(yè)也不斷買進(jìn)成為買方上位。

圖為日經(jīng)225與剩余套利

日經(jīng)恐慌指數(shù)（VI）為18.17pt點(diǎn)，比前一周降低1.23點(diǎn)（6.34%），隔了3周出現(xiàn)下降。投資者對美國加征關(guān)稅動(dòng)向的擔(dān)憂，刺激避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)。上周首個(gè)交易日（7月2日）盤中日經(jīng)VI指數(shù)一時(shí)升至23.16點(diǎn)，升破20.00點(diǎn)關(guān)口（超過20.00點(diǎn)普遍被視為危險(xiǎn)區(qū)域），且超過前一周的最高點(diǎn)21.24。美國按原定計(jì)劃啟動(dòng)第一批征稅措施之后，市場面臨的不利因素被消化。日經(jīng)VI指數(shù)至此周末逐漸降低，降破20.00點(diǎn)。但美國預(yù)計(jì)第二批加征措施在兩周內(nèi)實(shí)施，特朗普仍考慮對中國產(chǎn)品加征額外2000億美元的關(guān)稅。市場對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，日經(jīng)VI指數(shù)有可能再次轉(zhuǎn)為上升趨勢。

本周需要關(guān)注自律性反彈能否繼續(xù)。市場面臨的不利因素已被消化，上周末7月6日（周五）的日經(jīng)225期貨出現(xiàn)反彈趨勢，收盤價(jià)比前一個(gè)交易日上漲310日元。本周市場或持續(xù)回升。美國預(yù)計(jì)第二批加征措施，市場觀望中美交涉的進(jìn)展，并需要高度關(guān)注中美高層的發(fā)言消息。另外，針對歐洲聯(lián)盟（EU）和日本產(chǎn)汽車的加征關(guān)稅動(dòng)向，目前依然不明朗，可能壓制投資者情緒。本周以零售業(yè)為主，3月至5月的財(cái)報(bào)披露期到來。上周末7月6日起美國加征關(guān)稅措施啟動(dòng)，但東京市場走勢仍堅(jiān)挺。本周行情是否受外圍以及公司財(cái)報(bào)等基本面的影響，有待觀望。本周預(yù)估價(jià)為21500日元至22500日元。