鋼材

【本周行情】

本周螺紋1005最高上沖4256元，最低下探4133元，收于4168元。本周螺紋1005下跌46元，周跌幅1.09%，持倉(cāng)量減少16萬(wàn)手，持倉(cāng)量累計(jì)約56.8萬(wàn)手。

本周螺紋1010最高上沖4679元，最低下探4513元，收于4560元。本周螺紋1010下跌60元，周跌幅1.3%，持倉(cāng)量增加15萬(wàn)手，持倉(cāng)累計(jì)52.7萬(wàn)手。

【基本面】

巴西淡水河谷公司正計(jì)劃從4月開(kāi)始提高對(duì)巴西國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鐵礦石價(jià)格80%。此舉一方面推高國(guó)際鐵礦石價(jià)格，另一方面可應(yīng)對(duì)巴西政府正在計(jì)劃中的提高5%鐵礦石關(guān)稅。目前淡水河谷方面鐵礦石主要出口方向已經(jīng)從原先歐洲地區(qū)轉(zhuǎn)變成亞洲地區(qū)，在歐洲地區(qū)深陷債務(wù)危機(jī)的情況下，對(duì)中國(guó)需求做出過(guò)于樂(lè)觀的估計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

焦炭市場(chǎng)節(jié)后開(kāi)市，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)相對(duì)低迷，鋼廠采購(gòu)尚未全面恢復(fù)，焦化企業(yè)庫(kù)存壓力明顯增大，焦炭?jī)r(jià)格有所下降。因焦炭市場(chǎng)承壓于巨額出口關(guān)稅，近幾年出口銳減，大部分焦炭需要國(guó)內(nèi)鋼企消化。因此，國(guó)內(nèi)焦炭供大于求的狀態(tài)一直延續(xù)至今，鋼廠對(duì)焦炭的采購(gòu)心態(tài)較穩(wěn)。

宏觀方面，溫家寶在十一屆人大三次會(huì)議中的報(bào)告指出將繼續(xù)堅(jiān)持遏制上漲勢(shì)頭，采用增加保障房建設(shè)、支持自主消費(fèi)、遏制投機(jī)性購(gòu)房和整頓房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序四大手段控制房?jī)r(jià)。從言論不難看出，政府依然沒(méi)有決心加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的打壓力度，依然寄希望于持穩(wěn)的中間路線來(lái)平穩(wěn)過(guò)度經(jīng)濟(jì)危機(jī)退出的關(guān)鍵時(shí)期。此外，國(guó)家發(fā)改委今日表示，2010年將保持合理的投資規(guī)模，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)目標(biāo)為20%。其中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)18%。

今日螺紋主力技術(shù)性反彈，盤(pán)中突破布林中軌壓制，短期上行試探4565壓力線。從圖形上看，周末尾盤(pán)合約呈積極上行態(tài)勢(shì)明顯，但壓力線附近拋壓力量依然存在。合約正處于上下方向性選擇的關(guān)鍵時(shí)期。

【操作建議】

從近期看，建筑鋼材的社會(huì)庫(kù)存依然需求市場(chǎng)極其關(guān)注，由于歷史同期建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存將逐步由增轉(zhuǎn)減，若該態(tài)勢(shì)得到驗(yàn)證，那么原材料市場(chǎng)的炒作以及擁有巨量庫(kù)存貿(mào)易商心態(tài)將更為平穩(wěn)。但是若下游需求不及預(yù)期，那么市場(chǎng)走弱的可能性將是非常大的。

從宏觀面上看，國(guó)家依然努力平穩(wěn)市場(chǎng)，但在通脹壓力下不得不實(shí)施適度寬松的貨幣政策。因此，兩方面的膠著令市場(chǎng)投資者表現(xiàn)遲疑。那么合約震蕩走弱便是符合預(yù)期的，一方面為后市上漲打開(kāi)空間，一方面避免急速超跌。

鋼材期貨合約尾盤(pán)走勢(shì)或有震蕩企穩(wěn)之勢(shì)，但若無(wú)實(shí)際需求面的配合，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)有太過(guò)樂(lè)觀的情緒。因此，建議操作上短空為主，等待需求面變化的一個(gè)方向性導(dǎo)向。近期可關(guān)注現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化。

天膠

本周受東京膠緩慢回落影響，滬膠聯(lián)動(dòng)振蕩下行，近遠(yuǎn)期多數(shù)合約期價(jià)收跌，成交活躍，持倉(cāng)量近減遠(yuǎn)增，盤(pán)面呈現(xiàn)弱勢(shì)特征，其主要原因在于，全球經(jīng)濟(jì)前景仍不確定，發(fā)達(dá)國(guó)家退出政策和國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策分別打壓國(guó)際國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)，致使商品投資需求縮減，天膠市場(chǎng)也同樣如此，豐田汽車(chē)大量召回，打壓消費(fèi)商對(duì)汽車(chē)的消費(fèi)意愿，天膠供需關(guān)系向偏空方向轉(zhuǎn)換，現(xiàn)貨膠價(jià)格區(qū)域振蕩，東京膠振蕩下行，使滬膠下跌壓力加重，因此，后市滬膠還可能尋求偏低價(jià)位支撐作用，投資者操作上宜以逢高沽空為主。

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