工業(yè)板塊涵蓋制造、工程和運輸?shù)榷鄠€行業(yè)。由于通脹擔憂在 2 月初卷土重來，該板塊的基準指數(shù)在 2018 年年初至今略微上漲，在  2017 年漲勢的基礎(chǔ)上盤整。

過去 12 個月新加坡市值最大的 10 只資本貨物和運輸股的表現(xiàn)出現(xiàn)分化。資本貨物股年初至今的平均總回報率為 4.8%，12 個月平均總回報率為14.7%，而運輸股 2018 年年初至今和過去 12 個月的平均回報率則持平。

資本貨物和運輸股具有業(yè)務(wù)上的相同點和不同點。利潤率通常是資本貨物和運輸股的一個主要推動因素，兩個子板塊的產(chǎn)品和服務(wù)均面臨更加激烈的競爭。

2018 年截至 5 月 23 日，MSCI 全球工業(yè)指數(shù)上漲了 1.1%。同時，亞太區(qū)工業(yè)指數(shù)的漲幅穩(wěn)定在 0.3%。

工業(yè)板塊是很多交易所的傳統(tǒng)板塊，規(guī)模龐大。整體而言，工業(yè)板塊占新交所全部上市股票總數(shù)的大約三分之一，以及新交所全部上市股票總市值的約五分之一。 

在海峽時報指數(shù)內(nèi)，屬于 GICS? 工業(yè)板塊的 10 只股票中有六只是資本貨物股，有四只是運輸股。工業(yè)股的第三大子板地位是商業(yè)和專業(yè)服務(wù)，總市值相對較小，為 90 億新元。在新交所上市的 10 大資本貨物股的總市值達到了 1,620 億新元，而 10 大運輸股的總市值為 370 億新元。

資本貨物和運輸股在多個方面具有相同點和不同點。例如：

資本貨物一般包括多元化的工業(yè)企業(yè)集團、從事非住宅建設(shè)的制造商和公司，而運輸股則專注于提供運輸或港口服務(wù)。雖然從事不同的商業(yè)活動，然而兩者都對全球增長和貿(mào)易具敏感度。資本貨物股對采購經(jīng)理人指數(shù)更為敏感，而運輸股則普遍對整體經(jīng)濟增長更為敏感。 

資本貨物和運輸股最常見的主題是競爭。鑒于其在全球股票市場上占據(jù)的巨大比重，這也不足為奇。2017 年 MSCI 全球資本貨物指數(shù)的利潤率比 MSCI 全球指數(shù)低約三分之一。這兩個板塊的企業(yè)都致力于實現(xiàn)業(yè)務(wù)流的多元化、利用數(shù)字技術(shù)并提高運營效率，以提高利潤率。

某些資本貨物和運輸股已采取轉(zhuǎn)型措施，如中遠海運國際 (Cosco Shipping International) 和新航工程 (SIA Engineering Company)。中遠海運國際去年已出售其造船業(yè)務(wù)。為提高生產(chǎn)力、簡化流程和提高競爭力，新航工程已踏上轉(zhuǎn)型之旅。

油價影響資本貨物及運輸子板塊。并非所有運輸股都與油價保持高度反向關(guān)系， 2018 年截至 5 月 23 日，油價已上漲了 19.6%。其他運營成本（如工資增長、就業(yè)市場緊俏和遵守法規(guī)等）也對運輸股產(chǎn)生影響，因此成本的精簡或優(yōu)化一直是共同的主題。

平均而言，資本貨物股的波幅高于運輸股。MSCI 全球資本貨物指數(shù)的 90 天、180 天、 12 個月和 10 年歷史波幅均高于 MSCI 全球運輸指數(shù)。10 大資本貨物股平均 5 年 beta 值（與海峽時報指數(shù)相比較衡量波動性的一個指標）是 10 大運輸股的近兩倍。

近期表現(xiàn)比較

最近 12 個月，新加坡 10 大資本貨物股的平均總回報率為 14.7%，而 10 大運輸股則平均下跌了 0.2%。10 大資本貨物股的平均表現(xiàn)優(yōu)于 MSCI 全球資本貨物指數(shù) (+9.3%)，而 10 大運輸股的表現(xiàn)則遜于 MSCI 全球運輸指數(shù) (+13.6%)。

過去 12 個月平均總回報率的差異與周期性增長的上升和 beta 值較高的資本貨物板塊回報率高于運輸板塊的走勢一致。然而，過去三年來，兩個板塊的平均表現(xiàn)較為一致，并符合 2015 年至 2016 年底全球增長和貿(mào)易相對放緩的走勢。

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