隨著美元持續(xù)走強(qiáng)，新興國(guó)家面臨的資本外流壓力也逐漸增大。

彭博援引國(guó)際金融研究所（IIF）的數(shù)據(jù)顯示，5月份，外國(guó)投資者從新興市場(chǎng)撤出了123億美元，這是自2016年11月以來(lái)的最大流出量。其中，債券和股票市場(chǎng)各流出了60億美元左右；亞洲國(guó)家流出了80億美元。

IIF在報(bào)告中指出：

新興市場(chǎng)資產(chǎn)外流現(xiàn)象并不是受單一因素驅(qū)動(dòng)，而是一系列因素共同在起作用：國(guó)內(nèi)的資金壓力，如阿根廷和土耳其，以及巴西的卡車(chē)司機(jī)罷工，突顯出政府在實(shí)施改革所遇到的挑戰(zhàn)；重新出現(xiàn)的美國(guó)關(guān)稅威脅和報(bào)復(fù)行動(dòng)；意大利和西班牙政治不確定性。

隨著美元指數(shù)走高，MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)4月中下旬以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌2.8%。該指數(shù)主要覆蓋拉丁美洲、歐洲和亞洲的相關(guān)國(guó)家的貨幣。

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土耳其里拉和阿根廷比索，是MSCI新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)最大的拖累因素。里拉受到土耳其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的拖累，阿根廷在動(dòng)用了大量外儲(chǔ)仍無(wú)法挽救貨幣后，向IMF申請(qǐng)貸款救援。阿根廷比索已貶值至歷史低位，土耳其央行緊急加息300基點(diǎn)且基準(zhǔn)利率高達(dá)40%、通脹率高達(dá)兩位數(shù)。

巴西央行也于6月5日出手干預(yù)匯市，在新興市場(chǎng)資產(chǎn)全線(xiàn)承壓的背景下，巴西雷亞爾今年以來(lái)持續(xù)走弱，周二兌美元跌破3.80關(guān)口，一度觸及3.8091，達(dá)到兩年多以來(lái)最低水平。拉丁美洲第一大經(jīng)濟(jì)體巴西的國(guó)內(nèi)形勢(shì)也越來(lái)越糟糕，全國(guó)范圍內(nèi)的卡車(chē)司機(jī)罷工持續(xù)，并蔓延到石油行業(yè)，引起石油工人罷工。

除了土耳其、阿根廷和巴西，新興市場(chǎng)國(guó)家的危機(jī)似乎沒(méi)有停下腳步。

從經(jīng)常項(xiàng)目赤字在GDP中的比重來(lái)看，阿根廷的赤字程度與土耳其相仿，南非、哥倫比亞、印度和墨西哥也有相對(duì)較高的經(jīng)常項(xiàng)目赤字。外債的依賴(lài)程度方面，新興國(guó)家中，馬來(lái)西亞和智利的外債在GDP中的占比都要高于60%，土耳其高于50%，南非接近50%。

此前，阿根廷、土耳其、印尼等國(guó)已經(jīng)相繼降息，從2016年10月開(kāi)始，巴西央行也已經(jīng)連續(xù)12次降息。

在本幣持續(xù)承壓、經(jīng)濟(jì)前景走弱的背景下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)國(guó)家降息的步伐還將持續(xù)，以應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的金融沖擊。