新加坡 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的分派收益率平均為 6.6%。指示性收益率最高的是力寶印尼零售信托 (Lippo Malls Indonesia Retail Trust)、速美商業(yè)空間信托 (Soilbuild Business Space REIT)、億達(dá)工業(yè)房地產(chǎn)信托(Viva Industrial Trust)、中國運通網(wǎng)城房地產(chǎn)投資信托 (EC World REIT) 和騰飛酒店信托 (Ascendas Hospitality Trust)。

這些信托的平均資產(chǎn)負(fù)債比率為 34.8%，高于 2017 年 9 月的 34.6%。紅木信托 (ESR-REIT) 在 2018 年 3 月完成股權(quán)融資后，總杠桿率從 39.6% 下降至 30.0%，目前保持著資產(chǎn)負(fù)債比率最低的第五位。

新交所的三只 REITs ETFs 旨在為投資者提供新加坡和亞太區(qū)優(yōu)質(zhì) REITs 的低成本投資途徑，這些 REITs 提供可持續(xù)的收入流和資本增值潛力。截至 2018 年 4 月，這三只 REITs ETFs 的基金規(guī)?？傆嬤_(dá)到了 2.8 億新元。

房地產(chǎn)投資信托 (REITs) 投資于專業(yè)機構(gòu)管理的多元化房地產(chǎn)資產(chǎn)組合，籌集的資金主要用于購買房地產(chǎn)資產(chǎn)，目的通常是為基金的單位持有人產(chǎn)生收益。近幾周公布了多項收購和籌資計劃。

在新交所上市的 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的資產(chǎn)負(fù)債比率平均為 34.8%，高于 2017 年 9 月的 34.6%。下表列出了這些信托各自的資產(chǎn)負(fù)債比率，由REITAS核對整理，以近期提交的財務(wù)報告為依據(jù)。

REIT 投資的關(guān)聯(lián)風(fēng)險不盡相同，且取決于各 REIT 的獨有特征，其中包括資產(chǎn)負(fù)債比率。

新加坡 34 只 REITs 和 6 只合股式信托的資產(chǎn)負(fù)債比率目前介于 25.4% 至 40.6% 之間。該資產(chǎn)負(fù)債比率可因多項因素而變化，包括相關(guān)信托是專注于收購戰(zhàn)略還是專注于管理現(xiàn)有的物業(yè)資產(chǎn)。

2016 年 1 月，REITs 的杠桿上限（考慮了債務(wù)與資產(chǎn)的比率，也稱為資產(chǎn)負(fù)債比率）從 REIT 總資產(chǎn)的 35% 提高至 45%。此前帶信貸限額的 60% 限額不再適用。

此外，REIT 存托物業(yè)的開發(fā)限額提高至 25%。新加坡金融管理局 (MAS) 繼續(xù)允許包含 REIT 成分的合股式證券結(jié)構(gòu)在沒有集團(tuán)運營限額的情況下運作。

收益率及近期表現(xiàn)

富時海峽時報 REIT 指數(shù)目前的收益率為 6.0%，比 10 年期新加坡政府債券 2.7% 的收益率高 3.3%。自 2009 年 9 月起，該指數(shù)與債券的收益率差平均為 4.1%。

這些 REITs 和合股式信托的平均指示性股息收益率目前為 6.6%，與 2017 年 9 月的水平相同。

三只新交所上市的 REIT ETFs

輝立新交所亞太股息領(lǐng)先房地產(chǎn)投資信托 ETF (Phillip SGX APAC Dividend Leaders REIT ETF)  - 該 ETF 尋求通過追蹤亞太（日本除外）地區(qū) 30 只公開交易 REITs 的表現(xiàn)，為投資者提供高水準(zhǔn)的收益和適度的長期資本增值。亞太區(qū) REIT ETF 可讓投資者方便、輕松地獲得亞太區(qū) REITs 及其優(yōu)秀房地產(chǎn)資產(chǎn)的廣泛敞口。

日興資產(chǎn)—海峽貿(mào)易亞洲（日本除外）房地產(chǎn)投資信托 ETF (NikkoAM-StraitsTrading Asia ex-Japan REIT ETF) - 該 ETF 是全球第一只亞洲（日本除外）REIT ETF。其追蹤富時 EPRA/NAREIT 亞洲（日本除外） REITs 凈總收益新元指數(shù)，該指數(shù)是領(lǐng)先的富時 EPRA/NAREIT 全球房地產(chǎn)指數(shù)系列的一部分。亞洲（日本除外）REITs 提供全球最誘人的收益率之一。

利安—輝立新加坡房地產(chǎn)投資信托 ETF  (Lion-Phillip S-REIT ETF) - 全球第一只全部由新加坡 REITs 組成的 REIT ETF，旨在為投資者提供優(yōu)質(zhì)新加坡 REITs 的低成本投資途徑，這些 REITs 提供可持續(xù)的收入流。利安—輝立 S-REIT ETF 追蹤晨星? 新加坡 REIT 收益焦點指數(shù)，該指數(shù)由 23 只新加坡 REITs 組成。

REIT 投資的相關(guān)風(fēng)險取決于各 REIT 的獨有特征，其中包括資產(chǎn)負(fù)債比率、再融資成本、管理費的一致性以及相關(guān)房地產(chǎn)投資的地段及質(zhì)量。除 REITs 獨有的風(fēng)險之外，股票投資的其它相關(guān)風(fēng)險也適用，例如市場風(fēng)險、波動性和流動性風(fēng)險等。

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