星展集團 (DBS)、華僑銀行(OCBC) 和大華銀行 (UOB) 4 月初至今平均上漲了 8%，年初至今平均總回報率為 14%，12 個月平均總回報率為 50%。這三家銀行的股價均在 4 月創(chuàng)下歷史新高，星展集團股價近日升至 30.00 新元的高點。

這三家銀行目前的平均市凈率為 1.5 倍，高于其 10 年平均市凈率，與 20 年平均市凈率一致。年初至今，機構(gòu)投資者是這三家銀行的凈買入方，流入資金總計 11.2 億新元，2017 年凈流入 33.9 億新元。

這三家銀行 2017 財年凈利潤總計 119 億新元。這三家銀行最近的年報詳細介紹了 2017 財年的多項計劃，全部三家銀行均報告財富管理服務(wù)取得增長、在數(shù)字領(lǐng)域進行創(chuàng)新以及其增長順應(yīng)了一帶一路倡議(BRI) 。

新加坡的上市銀行板塊包括星展集團、華僑銀行和大華銀行。按市值計算，這三只股票分別是東南亞市場排名分別為第一、第四和第八。 

這三家銀行的總市值達到了 1,830 億新元。截至 3 月底，這三只股票加起來在海峽時報指數(shù)中的權(quán)重達到 41.6%。該數(shù)值高于 1 月底時的 39.8%。

財務(wù)回報和估值

這三家銀行 2017 財年凈利潤總計 119 億新元，2017 財年平均股本回報率 (“ROE”) 為 10.4%。星展集團公布股本回報率為 9.7%，原因是加快確認油氣支持服務(wù)領(lǐng)域的不良資產(chǎn)使補貼總額上升。華僑銀行公布股本回報率為 11.2%，大華銀行公布股本回報率為 10.2%。

這三家銀行目前的平均市凈率 (“P/B”) 為 1.5 倍，高于其 1.3 倍的 10 年平均市凈率，與 20 年平均市凈率一致。2018 年截至 4 月 25 日，機構(gòu)投資者是這三家銀行的凈買入方，流入資金總計 11.2 億新元，2017 年凈流入 33.9 億新元。

近期股票表現(xiàn)

星展集團、華僑銀行和大華銀行 4 月初至今平均上漲了 8%，年初至今平均總回報率為 14%，12 個月平均總回報率為 50%。

這三家銀行的股價均在 4 月創(chuàng)下歷史新高，本周早些時候星展集團股價升至 30.00 新元的高點。大華銀行股價在 4 月 19 日創(chuàng)下 29.90 新元的歷史新高，而華僑銀行26日早盤開盤創(chuàng)下 13.80 新元的歷史新高。

利息收入和利率周期

凈利息收入基本上指銀行貸款收入與支付給儲戶的負債之間的差額。近年來這三家銀行的季度凈利息收入總額逐步增長，自 2014 年末以來每個季度均高于 40 億新元。

這與利率的逐漸上升一致，如 1 個月新元掉期利率 (“SOR”) 和 3 個月新加坡銀行同業(yè)拆息利率 (“SIBOR”) 的情況。

自 2014 年 12 月以來，1 個月新元掉期利率和 3 個月新加坡銀行同業(yè)拆息利率也已大幅上升。這與美國利率預期的動向一致。銀行通常是基于 SIBOR 利率提供住房抵押貸款，該利率的波動性低于 SOR，后者受美元/新元匯率的影響。如下所示，1 個月 SOR 和 3 個月 SIBOR 間的差額在 2017 年第四季度擴大，自那以來已收窄。

這三家銀行最近的年報詳細介紹了 2017 財年的多項計劃，全部三家銀行均報告財富管理服務(wù)取得增長、在數(shù)字領(lǐng)域進行創(chuàng)新以及其增長順應(yīng)了一帶一路倡議。

一帶一路倡議

所有三份年報均提到了一帶一路，這是一項宏大的經(jīng)濟倡議，有望通過貿(mào)易相關(guān)解決方案解決新興經(jīng)濟體投資不足和基礎(chǔ)設(shè)施欠缺的問題。在加強貿(mào)易和沿線地區(qū)資金流動的同時，一帶一路旨在提高約 50 個國家/地區(qū)的區(qū)域一體化程度。在這些年報中：

星展集團強調(diào)其目標是抓住一帶一路跨國并購活動中的機會，指出中國公司在 2017 年繼續(xù)根據(jù)一帶一路倡議實施收購戰(zhàn)略。星展集團的機構(gòu)銀行團隊指出，其將中國收購方和亞洲的潛在收購目標聯(lián)系在一起，提供量身定制的買方或賣方建議，以及為盡職調(diào)查和交易談判提供支持，從而把握住了這些機會。它在“幫助中國企業(yè)在海外擴張，并在一帶一路沿線地區(qū)提供全面金融服務(wù)”方面的努力得到了認可，星展集團獲得 Asiamoney 首屆“東南亞一帶一路倡議最佳地區(qū)銀行”獎。

華僑銀行表示，馬來西亞、印度尼西亞、大中華區(qū)和東盟經(jīng)濟體是全球貿(mào)易擴張和亞洲經(jīng)濟一體化程度加深的主要受益者，而中國的一帶一路倡議預期將刺激該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。華僑銀行表示其繼續(xù)依托在大中華區(qū)的穩(wěn)固根基發(fā)展業(yè)務(wù)，在中國內(nèi)地、香港和澳門以華僑永亨的名義擁有 100 多家分行和辦事處。此外，華僑銀行表示，在與關(guān)聯(lián)公司寧波銀行（華僑銀行持有寧波銀行 20% 股份）成功合作十年之后，已簽訂了另一項為期 10 年的全面戰(zhàn)略協(xié)議，重點是加強境內(nèi)和境外項目的合作。廈門是華僑銀行于 1925 年首次在中國開展業(yè)務(wù)的城市。

大華銀行表示已通過與其云南昆明新分行的合作關(guān)系，加大力度促進一帶一路沿線的中國-東盟商務(wù)流。如大華銀行所指出的，云南是一帶一路的戰(zhàn)略節(jié)點，與香港和東南亞各國之間已形成強勁的貿(mào)易和投資流。大華銀行表示，其新的昆明分行將能夠通過境內(nèi)外解決方案，幫助中國西南地區(qū)的企業(yè)實施其跨國擴張計劃。此外，該分行還為大華銀行在中國西部城市成都及重慶的業(yè)務(wù)提供了補充。

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